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国人工资报告
财富管理研究中心，IFB，CASS
腾讯理财通
腾讯研究院金融研究中心综述
改革开放以来，以工资收入为代表的国民财富快速积累，居民的资产配置
手段也日趋多样化，如银行储蓄、银行理财、基金、保险或信托计划等。囿于
渠道和门槛的约束，传统资产配置或财富管理手段的“普惠性”明显不足。随
着互联网及智能手机的普及，以践行数字普惠金融为理念的互联网理财模式应
运而生并得到了快速发展，数据显示，从2013年到2016年，互联网理财规模
由3853亿元增加到2.6万亿元，且每年仍以较高的速度增长，潜在发展空间巨
大。鉴于此，中国社会科学院金融研究所、腾讯理财通和腾讯研究院金融研究
中心联合发布《国人工资报告》，报告以工资收入为视角，在全面分析全球工资
情况、国人工资水平及国人工资消费等情况的基础上，探讨国人工资理财行
为，研究居民工资理财规模变迁，推出互联网理财指数。各部分核心观点精炼
如下：
不平等现象加剧。2015年，全球工资水平增长率仅为1.3%，增长动力
主要集中在中东和亚洲等地区；2013年，澳大利亚的月工资水平是巴
基斯坦的39倍、中国的7.6倍

放以来快速增长但收入分配差距明显拉大；2004～2015年间，全国工
资水平上涨约2.95倍，北京和上海在2015年分别达到11.1万元和
10.9万元，遥遥领先全国其他地区；在稳健增长的基础上逐步缩小收
入分配差距是未来的主要发展趋势

居民消费水平提高6.6倍，年均增长幅度达9.9%。消费者信心指数有
所下滑；消费结构从改革开放前的以吃穿为主导到现在的多元化格
局。以北京为例，2014年北京市住房支出占消费结构比重甚至超过
30%。东中西部的消费支出差异明显；消费金融等工具可以弥补新兴消
费理念下的消费缺口

年轻群体关注。理财人群上半数以上有理财意愿；理财规模上六成以上盈余不足
20%；理财心理上不理财的主因在于资金不足；理财趋势上互联网
理财将“风正一帆悬”

有盈余、不规划的忘财族以欠发达地区的普通职员、普通工人和政
府机关工作人员为主；有盈余、重收益的理财族多为一二三线城市
的80、90后年轻代群体

从2013年到2016年三年间，互联网理财指数增长了4倍，预测到
2020年，居民互联网理财规模将达到16.74万亿元。而不同区域的
居民潜在工资理财规模数据显示，2002年排名前三的是浙江、上
海、福建，2016年则为上海、浙江和北京；2002年排名后三的是
重庆、新疆和陕西，2016年排名后三的则是新疆、甘肃和宁夏

2002年排名倒数第一的重庆在2016年的排名上窜到第12名。目录
综述 .. 2
一、全球工资情况 .. 5
（一）历史：总体增长，差距更复杂 ........... 6
（二）现状：增长乏力，收入不平等 ......... 11
（三）趋势：缓慢复苏，引擎在“东方” . 16
二、国人工资情况19
（一）历史：平均主义VS社会公平 ......... 19
（二）现状：快速增长，差距拉大 . 28
（三）趋势：稳健增长，差距缩小 . 34
三、国人工资消费37
（一）市场总体：水平提高，信心不一 ..... 37
（二）分类特点......... 40
1、不同时期：从吃穿到多元 ... 41
2、不同地区：地域文化差异 ... 41
3、不同人群：月光/年清/理财 ........... 43
（三）工资消费比分析 ......... 47
（四）情景模拟......... 47
四、国人工资理财49
（一）行为特点......... 49
1、方式：传统储蓄仍是首选 ... 49
2、人群：半数以上有心理财 ... 50
3、规模：六成盈余不超20% ... 51
4、心理：不理财主因资金少 ... 51
5、趋势：互联网理财正兴起 ... 52
（二）人群细分......... 54
（三）国人工资理财规模及互联网理财指数（IWMI） ... 62
1、工资理财规模时序变化 ....... 62
2、互联网理财指数 ....... 65
3、工资理财规模地区比较 ....... 68
（四）职业与工资关系研究 . 72
1、行业比较：因职位而异 ....... 72
2、增长幅度：随层级递减 ....... 76
3、均衡程度：依然很严峻 ....... 81改革开放以来，随着我国经济实力不断增强，国民财富水平大幅提升，全球
财富格局呈现“西渐东移”之势。服务于高净值人士的专业机构，如私人银行、
家族办公室等大量涌入中国市场，加上原有的商业银行、保险、券商等传统理财
机构，以及第三方理财机构、互联网金融公司等新兴金融业态，国内理财市场呈
现出激烈竞争态势。然而，与日趋庞大的理财需求相比，当前的理财“供给”仍
然存在较大缺口，表现为缺乏优秀的理财规划师、差异化的理财产品、客户至上
的服务理念等。面对供求失衡的市场体系，理财机构如何才能获取竞争优势？关
键在于专业化、精细化、差异化，利用专业团队、专业知识去了解潜在客户，包
括收入水平及结构、消费习惯、理财习惯、风险承受能力等，进而去细分、定位
客户群，并开发相应的产品和服务。从实践中看，收入状况是最为关键的分析维
度，被广泛应用于客户分层，内容有两方面，一是工资性收入，包括基本工资、
津贴、奖金等生产性劳动报酬，二是非工资性收入，包括经营性收入、财产性收
入、及转移性收入等。其中，工资性收入在居民收入中占据较大比重（城乡分别
达60%、40%以上），工资收入群体也最为广泛，囊括了大多数的就业人数，对他
们而言，工资在满足日常消费支出之外，还可用于储蓄或理财，获取财产性收入，
这便给理财机构带来一个专注工资性收入的细分市场。尽管1990年之后，我国
工资性收入占国民收入比重一直处于下降态势，但主要发达国家的工资份额却处
于上升或长期稳定在高位，这意味着我国在向发达国家发展过程中，可能会出现
先下降后上升的工资性收入占比，而在实践中，党的十七大之后政府、经济学界
逐渐就“提高劳动报酬在初次分配中的比重”达成共识，与经济增长相匹配的工
资状况将成为未来的发展趋势。鉴于此，本报告对全球及国内的工资情况进行梳
理，并分析国内居民在工资使用，如消费、理财等方面的特征，进而构建出工资
理财指数，对国人的工资理财提出建议

一、全球工资情况
无论在国内还是国外，工资水平的决定都是一个难题。除了经济增长、经济
周期等宏观因素外，其还取决于政府、企业、雇员等利益主体之间的动态博弈

在不同的经济体制下，市场主体之间的力量对比存在差异，适用的工资决定框架
也不相同，包括集体协商机制、内部治理机制、要素分配机制、最低工资制度等，
而这也正是国内与国外、不同历史时期之间工资水平及工资结构呈现较大差别的
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