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机械行业2017年春季投资策略_关注盈利修复_布局新兴领域_宏信证券20页

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机械行业 宏信证券
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更新时间:2018/11/21(发布于江苏)

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关注盈利修复,布局新兴领域
——机械行业2017年春季投资策略
分析师:汪翔
执业证书编号:S1330512070003
联系电话:028-86199310
邮箱:wangx@hxzb
证券研究报告
2017年3月7日
主要观点细分领域
1.工程机械:基建加码+存量设备更新需求,矿山需求复苏,行业拐点显现,盈利改善来临
2.煤机设备:煤企盈利改善投资有望恢复+机械化率提升+设备更新高潮到来,煤机设备需求有
望逐步复苏
气度较高,布局以下三个新兴产业领域
1.轨道交通装备:铁路固定资产投资维持高位+城市轨道交通快速发展期+PPP助推+轨道交通后
市场需求,轨道交通维持较高景气度,带动轨道交通装备受益
2.智能制造:制造业转型升级、提质增效+政策大力支持,智能制造行业景气度不断提升,关注
机器人产业及锂电自动化
3.核电设备:“十三五”非化石能源消费比重提高+2017年核电项目建设计划明确+核电“走出
去”不断取得突破,核电设备有望受益
盈利修复:工程机械他工程机械设备如推土机、起重机等销量回升也逐步体现
资料来源:Wind资讯、宏信证券研究发展部5152520,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
房地产开发投资完成额:累计值(亿元)
房地产开发投资完成额:累计同比(右,%)51525
3020,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计值(亿元)
固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比(右,%)
-80
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-40
-2020
40
60
80
1005,000
10,000
15,000
20,000
25,000
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20-01
20-04
20-07
20-10
20-01
销量:挖掘机:当月值(台) 销量:挖掘机当月同比(右,%)
-60
-40
-2020
40
60
80
10020,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
200,000
20092010201120122013201420152016
挖掘机累计销量(台) 挖掘机累计销量增速(右,%)
盈利修复:工程机械
4 资料来源:Wind资讯、宏信证券研究发展部
(0.30)
(0.25)
(0.20)
(0.15)
(0.10)
(0.05)
0.00
0.05
0.10
0.15
机械设备(申万) 沪深300 工程机械(申万)
等均出现明显好转(净利润增速明显回
升,2016年3季度经营净现金流为2011年
以来最高)
四季度以来涨幅表现较好
-120
-100
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工程机械单季度经营活动产生的现金流量净额(亿元)
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单季度营业收入同比增速 单季度归母净利润同比增速(右)
工程机械单季度营业收入及归母净利润增速
工程机械2016年四季度以来涨幅表现较好
注:选申万机械13家可比公司统计
注:选申万机械13家可比公司统计
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