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报
告
证券研究报告
＃industryId＃
电子
推荐( 维持）
重点公司
重点公司 17E 18E 评级
国光电器 0.35 0.71 增持
蓝思科技 0.90 1.31 增持
水晶光电 0.57 0.78 增持
长电科技 0.41 0.87 买入
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《二季度持续高增长，手机规格
创新为下半年驱动力——电子
行业2017Q2总结》2017-09-03
《半导体行业点评：半导体旺季
递延，GPU需求火热》
2017-08-14
《电子行业深度报告：汽车电子
系列之二：老树前头万木春，汽
车电子孕新机》2017-08-10
分析师：
刘亮
liuliang@xyzq
S0190510110014
＃assAuthor＃ 研究助理：
廖伟吉
liaoweiji@xyzq
卜忠林
buzl@xyzq
刘艳
liuyanyjs@xyzq
投资要点
＃summary＃2017/9/12苹果十周年新机型即将发布，我们预计此次iPhone8创新集中在
四大方面：处理器性能提升（10nm工艺的A11芯片）、外观创新（OLED
屏幕+金属中框+双曲面玻璃）、摄像头升级（后臵双摄+前臵3D Sense人
脸识别）、电池续航力升级（无线充电+快充+双电芯技术）等，每一项创
新都有望引领行业发展。拥有多项大幅创新的iPhone8将推动下半年手机
零组件公司业绩增速再上更高台阶，我们认为苹果供应链板块仍是下半年
电子板块投资主轴，投资重点将为苹果新机的创新，选择渗透率由无到有，
开始进入渗透率提升阶段的零部件为重，看好金属机壳转非金属机壳趋
势、OLED面板、无线充电、生物识别、3D相机等领域

出货量同比增长7.3%。以新机种(iPhone 8及7S)来看，预计下半年出货量
为9000万台( 3Q17、4Q17的出货量分别为2000、7000万台)，我们预估
iPhone 8由于组装时间较iPhone 7S晚一个月左右的时间，今年下半年出
货量预计为4200万台，略低于先前占比50%的预期，判断市场销售初期，
iPhone 8的供货将为紧张的状态，部分iPhone 8的生产将递延至1Q18，
判断1Q18苹果出货量将为淡季不淡的格局

水晶光电、长电科技，另外建议重点关注科森科技、欧菲光、歌尔股份、
信维通信、大族激光。(1)国光电器，公司重点布局智能音箱扬声器，在
此领域具备较强优势，下半年开始将显著受益A客户智能音箱新产品上
量带来的业绩弹性；(2)蓝思科技，玻璃加工龙头，“金属中框+双面玻璃”
趋势确立，下半年进入A客户备货旺季；(3) 水晶光电，双摄及3D Sensing
为光学带来持续创新动力，持续积极扩张产能，为下游需求放量做充分准
备；(4)长电科技，星科金朋将于Q3迎来拐点、JSCKA客户拉货，3季度
利润弹性大；(5)科森科技，切入A客户新一代机型金属中框，未来两年
成长性较高；(6)欧菲光，A客户摄像头供应商，并有望进入A客户phone
触控供应链；(7)歌尔股份，A客户声学产品持续升级， VR/AR、无线耳
机、智能音箱等智能硬件值得期待；(8) 信维通信，A客户天线主要供应
商，能够提供无线充电三合一模组； (9)大族激光，A客户手机创新力度
大，激光设备需求大增

＃title＃
iPhone8规格引领手机产业进入新世代
＃createTime1＃ 2017年09月10日
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行业深度研究报告
目录
1、iPhone8规格创新速览 ..... - 4 -
2、显示：柔性AMOLED取代LCD，触控方案随之改变 ...... - 8 -
2.1、柔性AMOLED性能优异，取代LCD将是大势所趋 .. - 8 -
2.2、Flim触控方案有望重回主流 .. - 9 -
3、机壳：非金属材料渐成主流........- 11 -
4、光学：双摄逐渐成为标配，3Dsense打开想象空间 ......... - 15 -
4.1、双摄：打开摄像头产业链新空间 ..... - 15 -
4.2、3D Sensing：掀起下一波光学升级风潮，静待未来AR手机爆发 ...... - 17 -
5、声学：向立体声和防水两个方向升级..... - 19 -
5.1 扬声器：双扬声器实现立体声........... - 19 -
5.2 麦克风：多麦克风增加拾音准确率和降噪 ..... - 20 -
6、防水：巨头引领防水潮流，将成为高端手机的标配........ - 21 -
7、无线充电：苹果较好示范效应，无线充电市场即将放量. - 23 -
8、电池：双电芯+快充大幅提升续航能力... - 25 -
8.1、双电芯：保证电池安全，提高空间利用率 ... -
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