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长波中的创新：创新的时代机遇
继康波中的商品、地产、黄金后，本文以创新为切入点解读康波的演变，
完善周期的研究框架，将创新这个根本变量纳入其中，将回答创新在周
期中的作用，创新影响经济的方式，在经济波动中的特征，创新周期的
分期方式，构筑创新浪潮的核心要素等一系列问题。我们希望，将创新
这个根本变量纳入周期研究框架，并在其中寻找创新活动的规律，在波
动中寻找到结构性机会

如何理解长波的波动？
长波本身应被视为社会演化的过程，包括技术、经济、制度三个层面，
三者的演变会对社会结构和社会文化产生影响。我们认为，其存在基本
演进路线：技术创新→经济增长→制度变革。长波60年的运动发端于技
术创新，随着新技术的导入与资本的狂热，极大推动了经济的增长。随
后是漫长的技术创新展开期，新的技术逐渐从主导产业向全产业漫化，
从主导国向外扩散。当技术在追赶国狂热，技术的边际收益降低，就达
到了技术的成熟期。此时，长波衰退结束向萧条过渡

长波萧条时期正是创新爆发之际
创新周期有别于长波，早于长波。长波萧条期，上轮创新红利消耗殆尽，
企业不得不并购重组集中利润，或走向海外输出产能，或体制改革精细
管理降成本提效率，然而增长的内生动力依然是基本创新。因此，技术
革命的爆发往往对应长波萧条。1971年，第四次长波萧条期，Intel发售
4044芯片开启信息技术技术浪潮。1975年微软成立，1976年苹果成立，
诸多伟大企业孕育而生。当今正处在第三库存周期的后半段，未来随着
新中周期的开启，长波即将步入萧条，创新的黄金时代临近

创新浪潮有何规律？
每一轮技术革命都是技术-经济范式的整体更新，包括：核心生产技术、
核心生产要素、基础设施和组织模式。在技术-经济范式的更新下，全社
会生产效率将会提高，时代级别的新产品将会出现。通常而言，革命性
创新的过程是新生产要素的发现或者是利用方式的转变，革命性创新的
方向是寻找或制造一种通用生产要素，核心生产技术的创新是范式更新
的关键，如同蒸汽机的发明推动了生产方式的变革

如何判断技术的级别？
对未来核心技术的判断，应该观察其是否具有引领主导产业发展的潜力

罗斯托指出，主导产业是对整个产业链起到重要影响、具有强大扩散效
应的产业。换言之，未来的核心技术应当对整个生产体系产生深远影响

下一轮创新浪潮的核心是什么？
从蒸汽革命、电气革命到信息革命，大级别的工业革命是新生产要素的
发现或是加工方式的转变。我们正处在连续的工业革命当中，大概率将
延续信息革命的路径。第五次技术浪潮中，信息技术推动了自然信号数
字化，构筑起信息收集体系，而下一次技术浪潮将完善对要素的加工能
力。若将生产体系二分，服务生产领域，人工智能将成为新时代的“蒸
汽机”；实物生产领域，增材制造是最具前景的制造技术，将重构现有生
产价值链；智能制造是以数字化为核心，融合当前先进的生产技术

[table_invest] 夏敏仁
xiaminren@csc
010-85130982
执业证书编号：S1440511030001
研究助理：陈风
chenfeng@csc
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执业证书编号：S1440116100194
发布日期： 2017年9月21日
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目录
引言：创新的时代机遇 ........1
一、长波中的社会演进 ........2
1.1 熊彼特式创新的概念、条件与方向 ........ 2
1.2 长波的波动机制 .... 3
1.2.1 创新集群视角：随时间周期性波动 ......... 3
1.2.2 经济视角：主导产业、基础设施与非主导产业之间的非均衡运动 ...... 3
1.2.3 社会视角：技术-经济范式的切换——与长波中其他现象的契合 ........ 4
二、长波与创新周期的关系与划分 ..6
2.1 长波中的技术浪潮6
2.2 长波与阶段的特征7
2.2.1 长波的划分 .......
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