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■科技立国：补短板与新动能，拥抱第四次工业革命：核心科技/制造
强国/国产替代将是贯穿明年全年的一条核心投资主线。之所以坚定看
好这一主线，需要看到：1、无论在未来决胜2020年全面建成小康社会
的三年时间还是更长远的2035年基本实现社会主义现代化，都离不开
科技技术这第一生产力；2、接下来供给侧改革重加法，做加法的重要
环节之一就是提升战略新兴产业的比重；3、全球已经开始以AI、大数
据、物联网等为代表的新一轮科技产业革命

■半导体第三次产业转移，中国决胜 天王山之战：国内需求庞大，
政府大力支持，技术逐渐成熟，中国芯片产业正在经历进口替代的浪
潮。在已经到来的半导体行业第三次产业转移中，中国将以坚定的决
心和充分的准备成为最大获益者

■智慧时代的最大技术趋势，AI+加速渗透：智慧时代人工智能技
术和信息时代的互联网技术的发展有相似之处，人工智能技术的发展，
将成为经济增长的新动能。国内在人工智能领域的弯道超车机会不仅
表现为国家对人工智能产业的重视与支持，我们也需要看到中国科学
院、BAT、华为等国内巨头的深耕，带动人工智能产业的发展

■标准第一版本冻结，18年将试商用，中国有望领跑5G：在经历了2G
跟随、3G突破、4G同步之后， 5G时代中国正奋力谋求获得领
跑者地位，立志占据5G技术制高点，引领世界产业的发展。5G网
络会比3G、4G具有更长的建设期，因此在各类应用场景受益之前，
5G的移动基础设施建设与通信设备产业链会率先受益

■智能制造：重塑微笑曲线，推进产业升级：随着旧有红利的消退，
中国制造业面临越来越严峻的竞争局面。重塑微笑曲线，最需要的
当属我国目前大力提倡的智能制造。在资金和资源上对相应企业予
以支持，加之政策红利的不断释放，未来我国制造业有望向世界制造
强国阵营看齐，迈入新的发展时代

■风险提示：1.海外对中国实行技术管制；2.流动性偏紧；3.国际局势紧
张
Yig Table_Title
2017年12月11日
2018年主题展望之科技篇——科技立国，补短板与新动能
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投资策略主题报告
证券研究报告
陈果 分析师
SAC执业证书编号：S1450517010001
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021-35082010
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彭玮骏 报告联系人
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内容目录
1. “智慧时代”： 全球进入新一轮技术创新周期 . 4
2. 科技立国：补短板与新动能，拥抱第四次工业革命 ... 5
2.1. 旧模式不可持续，高新技术成为中国经济新动力 .......... 5
2.2. 把握机遇，高科技主题的投资的三条思路和两项原则 .. 6
2.3. 2018年科技主题方向：补短板和做加法！ ........ 7
3. 半导体第三次产业转移，中国决胜 “天王山之战” ..... 7
3.1. 芯片是半导体的核心，行业高景气的同时需求持续扩容 ........... 7
3.1.1. 全球半导体行业持续高景气，芯片仍是核心 ........ 7
3.1.2. 全球电子化率不断提升，汽车电子、物联网将成新看点 . 8
3.2. 芯片仍依赖进口，自主可控不容有失 .... 9
3.3. 中国：决胜半导体第三次产业转移与升级 ....... 11
3.3.1. 回顾半导体产业前两轮转移 ....... 11
3.3.2. 中国具备成为半导体新领导者的条件 ..... 11
3.3.3. 国家政策支撑，产业基金引领 .... 11
3.3.4. 中国成为半导体下一个主战场 .... 13
3.4. 双视角寻找中国芯的投资良机 ...... 14
4. 人工智能：智慧时代的最大技术趋势，AI+加速渗透 .......
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