0
2017年中期投资策略研讨会
主题催化，业绩为王
行业评级：增持
证券研究报告2017年06月07日
国泰君安房地产行业2017年中期投资策略
姓名：侯丽科（分析师）
邮箱：houlike@gtjas
电话：0755-23976713
证书编号：S0880514030004
姓名：申思聪（分析师）
邮箱：shensicong@gtjas
电话：0755-23976926
证书编号：S0880515010002
姓名：卜文凯（研究助理）
邮箱：buwenkai@gtjas
电话：010-59312756
证书编号：S0880115100075
国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
投资要点行业评级:增持
1、变化——全面收紧，分化加剧
本面临较大的上行压力，叠加全国大部分一二线城市调控政策仍有进一步升级的预期，三四线城市的复苏态势有所
回落，房地产市场仍有较大的不确定性

1请参阅附注风险提示
2、聚焦——主题风起，龙头领衔
体化进程有望进一步加速，带动周边区域价值的快速提升；粤港澳大湾区拥有雄厚的经济基础，有望成为新的世界
级湾区，预计粤港澳大湾区的规划落地速度将超出预期

力等多方面的优势，“马太效应”更加明显，“大鱼吃小鱼”或将成为后续地产市场的常态

3、环境——投资向好，量稳价平
工面积增速在6%达到17.7亿平的水平，2017年销售情况前高后低，销售面积整体维持平稳态势

4、标的——主题催化，业绩为王
科A、华侨城A、荣盛发展、蓝光发展、新城控股、中天金融；
澳大湾区：珠海区域（华发股份、格力地产）、深圳区域（天健集团、招商蛇口）、广州区域（保利地产）；
国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
2请参阅附注风险提示
数据来源：WIND、国泰君安证券研究
注：涨跌幅以2016年初指数为基准
中期投资策略：主题催化，业绩为王
（1）经历了2016年10月与2017年3月两轮密集调控之后，各地调控升级政策仍在陆续出台，政
策加压预期下，板块整体面临较大的不确定性，行业指数持续跑输大盘

（2）板块机会主要来源于主题催化。精选个股，业绩为王

国泰君安证券2017年中期投资策略研讨会
目录
03
01
02
04
变化——全面收紧，分化加剧
聚焦——主题风起，龙头领衔
环境——投资向好，量稳价平
标的——主题催化，业绩为王
3请参阅附注风险提示
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看