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建龙钢铁利用期货工具对冲企业经营风险的研究_MBA毕业论文DOC

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更新时间:2018/10/14(发布于四川)

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文本描述
摘要
我国钢铁行业自 2012 年至 2015 年以来出现产能严重过剩,需求严重不
足的现象,钢材市场持续低迷四年之久,钢材价格也屡破新低。建龙集团成
立于 1999 年,作为国内第二大民营钢铁集团企业,也面临原材料采购成本的
上升、原材料库存的贬值、成品库存的贬值、未来产品的贬值、未结算产品
的贬值、同时采购和销售两边裸露在外的风险敞口不受控制、不以企业意志
为转移的诸多问题,造成企业连年亏损

本文从国外期货套保的研究综述、国内相关研究文献参考等方面对套期
保值工具对冲企业经营风险进行了综述,并以建龙钢铁参与套期保值交易为
例,通过理论学习、实盘操作、总结检讨、数据分析、策略优化,深入了解
和研究钢铁企业通过套期保值对冲经营风险的现状,综合提出了企业在期货
运用中组织机构不合理、分工不明确,决策过度集权、缺乏成熟的套保交易
体系,交易规则死板、缺乏跨品种套利研究,信息渠道窄、专业能力不足等
方面的问题

最后,本文结合建龙期货套保的实盘操作成果,提出了完善组织机构和
交易流程、建立套期保值逻辑策略模型、建立跨品种套利构建虚拟钢厂、加
强钢价周期研究等方面的优化策略和建议。从期货运营机制、交易策略、风
险控制等方面提出解决我国钢铁产业链上下游企业和贸易公司普遍存在的经
营问题,并针对性地提出改进策略和方向

关键词:控制风险;套期保值;交易体系哈尔滨工业大学高级管理人员工商管理硕士学位论文
- II -
Abstract
China&39;s iron and steel industry since 2012 to 2015, there has been a serious
excess capacity, the demand is a serious shortage of the phenomenon, the steel
market downturn for four years, steel prices have also broken new lows. Jianlong
group was founded in 1999, as the second largest private steel enterprise group,
is also facing rising raw material procurement costs of inventories of raw
materials and finished goods inventory devaluation devaluation, future product
depreciation, depreciation and no settlement products procurement and sales on
both sides of bare outer exposure is not controlled, not to the enterprise will
transfer problems, resulting in business losses year after year.
This paper reviews the hedging instruments to hedge business risks from
overseas futures hedging research, domestic related research literature reference
and other aspects, and to participate in Jianlong steel hedging as an example,
through the theoretical study, practical operation, review, data analysis, strategy
optimization, in-depth understanding and study of the iron and steel enterprises
status quo of hedging risk management, put forward the enterprise in the futures
in the use of unreasonable organization, division of labor is not clear, the
decision over centralization, lack of mature hedging trading system, trading rules,
the lack of rigid cross species arbitrage research, the narrow channels of
information, lack of professional ability and other aspects of the problem.
At last, this paper built long futures hedging firm operating results, put
forward to perfect the organization and transaction process, establish hedging
strategy logic model, cross species arbitrage virtual steel, strengthening the steel
price cycle of the optimization of the strategies and suggestions. This paper puts
forward the problems existing in the upstream and downstream enterprises and
trading companies in China&39;s iron and steel industry chain, and puts forward the
improvement strategy and direction.
Key words: control risk, hedging, trading system哈尔滨工业大学高级管理人员工商管理硕士学位论文
- III -
目 录
摘要.......I
Abstract..II
第 1 章 绪论....... 1
1.1 本论文研究的目的与背景意义1
1.1.1 本论文研究的目的..1
1.1.2 建龙钢铁套期保值的意义.1
1.2 研究综述..3
1.2.1 国外研究背景综述..3
1.2.2 国内研究背景综述..5
1.3 本论文的主要研究内容 6
第 2 章 建龙钢铁经营现状......8
2.1 钢铁行业现状......8
2.1.1 2015 年整个钢铁行业运行特点....8
2.1.2 2016 年整个钢铁行业运行特点..10
2.2 建龙钢铁当前经营现状..........13
2.3 本章小结14
第 3 章 建龙钢铁期货运用及存在的问题..15
3.1 套期保值组织机构与职责分工......... 15
3.1.1 建立期货交易组织机构...15
3.1.2 职责分工.....16
3.2 单边卖出期货锁定现货销售价格.....16
3.2.1 基差逐利型套期保值原理...........16
3.2.2 单边卖出期货锁定现货销售价格..........18
3.3 建龙其他期货交易操作案例与模式.19
3.3.1 基差贸易模式.........19
3.3.2 期现转换交易........20
3.3.3 期货实物交割........21
3.4 期货交易存在的问题...22
3.5 旭阳焦化期货运用与经验借鉴......... 23
3.5.1 单边卖出焦炭套保分析...24哈尔滨工业大学高级管理人员工商管理硕士学位论文
- IV -
3.5.2 买焦煤 1601 月空焦炭 1605 月套利分析.........25
3.6 本章小结27
第 4 章 建龙钢铁期货保值的策略优化及保值建议........ 28
4.1 组织机构与交易流程优化......28
4.1.1 组织机构优化........28
4.1.2 建立新的期货套保业务流程...... 28
4.2 期货套保逻辑图及策略优化..28
4.2.1 建立关联钢材品种的基础数据库..........29
4.2.2 套保逻辑图 30
4.2.3 套保策略.....33
4.3 跨品种套利逻辑图及策略......34
4.3.1 组合套利的策略特点.......34
4.3.2 虚拟钢厂逻辑图....34
4.3.3 虚拟钢厂(跨品种)交易策略..37
4.4 钢价周期的期
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看