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整,2018年财政政策或不会加码刺激。中央经济工作会议中有关
“管住货币供给总闸门”的表述,释放了2018年货币政策 “强监管+
稳货币”的组合特征
及房地产投资的平稳回落,而制造业投资或将温和回升
相关消费的透支效应。但在居民收入增速温和回升和农村消费意愿提
升的情况下,包含服务消费的最终消费支出有望保持相对稳定
继续受益于海外经济的温和复苏,但加工贸易增长开始显著承压、人
民币汇率大幅升值,将对2018年中国出口增长造成压制
程中,将不可避免地经历总量增速的放缓,但这并不妨碍我们更深
切地期待中国经济和资本市场阵痛过后的响晴一刻
钟正生
zhongzhengsheng@cebm
张璐
lzhang@cebm
专
题
莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 财新智库旗下公司 Members of Caixin Insight Group目录
引言 ...... 5
一、中国经济的“近”与“远”7
二、2018年宏观政策判断 ......... 10
1. 中国处于经济转型的“窗口期” ....... 10
2. 财政政策或不会加码刺激 ....... 13
3. 人民币汇率有望保持偏强态势 ........... 15
4. 货币政策将突出“强监管+稳货币”16
三、2018年中国经济预测 ......... 17
1. 预计2018年固定资产投资进一步下探 ......... 17
(1)预计2018年基建投资增速显著降至12% .. 17
(2)预计2018年房地产投资增速或将下探至5% ........ 18
(3)预计2018年制造业投资温和回升至6% .... 21
(4)预计2018年其它投资进一步收缩至-1% .... 23
2. 预计2018年社会消费品零售总额增速下移 . 24
3. 预计2018年出口温和回落,进口显著放缓 ........
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