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清科2017年5月中国企业并购统计报告_8页
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    1
    清清科2017年5月中国企业并购统计报告
    14年4月中国创业投资暨私募股权投资统计报告
    清科数据:5月并购“量多质少”,跨境交易回归理性
    2017-06-12 清科研究中心 宋文琪
    近年来,随着“一带一路”建设和国际产能合作的加快推进以及配套政策的不断出台和完善,进一步
    激发了中国企业跨境交易的热情,越来越多的企业选择以“跨国并购”来寻求突破。然而,在经历了几年
    的热火朝天后,中企跨国并购日渐趋冷,“走出去”渐渐回归理性。由于2016年底监管层对外投资的资金
    监管和外汇兑换开始有所收紧,中国跨境并购交易数量和交易额有所下降。本月跨国并购的案例数量占比
    为4.6%,金额占比2.2%,相对于上月相比均有较大的回落,其中数量环比减少41.0%,金额减少95.7%

    但值得关注的是,在对外投资大幅度下滑的背景下,我国对“一带一路”沿线国家投资合作却出现逆势升
    温,成为海外投资的新亮点。据商务部统计,一季度,我国企业在“一带一路”沿线的43个国家有新增
    非金融类直接投资,合计29.5亿美元,占同期对外投资总额的14.4%,较去年同期上升5.4个百分点

    图12016年6月至2017年5月并购市场交易趋势图
    来源:私募通 2017.06 pedata.cn
    2017年5月并购市场的整体情况
    根据清科集团旗下私募通数据显示,2017年5月中国并购市场共完成240起并购交易,其中披露金
    额的有181起,交易总金额约为76.64亿美元,平均每起案例资金规模约4234.18万美元。案例数环比下
    降6.6%,总金额环比减少64.3%。本月国内并购229起,占并购案例总数的95.4%,披露金额的案例171
    起,披露金额是74.96亿美元,占总金额的97.8%;海外并购9起,个数占比3.8%,披露金额的案例8
    起,披露金额是1.64亿美元,占总金额的2.1%;外资并购2起,个数占比0.8%,披露金额的案例2起,
    披露金额是0.03亿美元,占总金额的0.1%。本月金额较大的三起并购案例为:广州凯隆收购嘉凯城52.78%
    股权(900.46百万美元),华侨城集团收购云南旅游47.47%股权(454.96百万美元),国药股份收购北京清清科2017年5月中国企业并购统计报告
    14年4月中国创业投资暨私募股权投资统计报告
    有限100%股权(402.78百万美元)

    表12017年5月并购市场并购类型统计
    并购类型 案例总数 比例
    披露金额的案
    例数
    披露的金额
    (US $M)
    比例
    国内交易 229 95.4% 171 7496.31 97.8%
    海外交易 9 3.8% 8 164.13 2.1%
    外资交易 2 0.8% 2 3.43 0.1%
    总计 240 100.0% 181 7663.87 100.0%
    来源:私募通 2017.06pedata.cn
    2017年5月并购事件在行业和地区的分布
    图2 并购案例数量地域分布(按标的方)
    来源:私募通 2017.06 pedata.cn
    具体来看,2017年5月共完成240起并购交易,分布在北上广以及江浙等30个省市、自治区以及香
    港和海外地区。其中案例数量前三甲分别是江苏省、广东省和北京市,案例数量分别是32起、32起和29清清科2017年5月中国企业并购统计报告
    14年4月中国创业投资暨私募股权投资统计报告
    起,占比分别为13.3%、13.3%、12.1%

    并购金额方面,北京市位居第一,交易金额达16.21亿美元,占比21.2%;排名第二、第三的地域为
    江苏省、湖南省,总金额分别为11.09亿美元、9.52亿美元。本月案例数量和金额的差异较明显,如广东
    的案例数量为32,案例数量与江苏省并列第一,但金额仅为4.24亿美元,占比5.53%

    图3 并购案例数量与金额行业分布图
    来源:私募通 2017.06pedata.cn
    本月并购共涉及24个一级行业,从案例数来看,机械制造、生物技术/医疗健康、金融分列前三位,
    分别完成31、25和17个案例;分别占比12.9%、10.4%和7.1%;累计占比30.4%。金额方面,生物技
    术/医疗健康、房地产、机械制造分列前三位,并购涉及金额分别为15.82亿美元、14.46亿美元、6.38亿
    美元,分别占比20.6%、18.9%、8.3%;累计占比47.8%

    跨国并购浅析
    作为对外直接投资的主要方式之一,跨国并购已成为推动全球一体化和经济发展的重要力量。企业通
    过跨国并购,可以快速进入目标市场,提高国际市场占有率,并可有效利用目标企业的各种现有资源,降
    低进入新行业和新市场的壁垒,从而加速拓展全球业务,实现全球化的战略布局。如本月海外交易案例—
    —海能达通过收购英国赛普乐公司,迅速获得其在德国、英国、巴西、北美等多个国家和区域的客户资源
    和部分战略市场和核心技术,从而进入广阔的高端公共安全领域市场。然而,中国企业在跨国并购过程中
    依然面临着诸多风险。由于中企与目标企业所在国家的制度环境、面对的主要市场、商业惯例、监管法律
    法规、财务税收制度、企业管理制度、企业文化等经营管理方面存在差异,都有可能对管理者决策的准确
    性和收购后企业的整体经营等造成不利影响。总之,机遇与挑战并存。中国企业需要全面提升自身的国际
    竞争力,才能更进一步参与到全球市场的竞争当中,占据一席之地

    本月国内企业并购典例:
    广州凯隆收购嘉凯城52.78%股权
    2017年5月10日,广州市凯隆置业有限公司成功受让恒大地产集团有限公司持有的嘉凯城集团股份
    有限公司52.78%股权,作价62.18亿人民币。本次股份转让系同一实际控制人下的股份转让,嘉凯城的
    实际控制人仍为许家印先生。清清科2017年5月中国企业并购统计报告
    14年4月中国创业投资暨私募股权投资统计报告
    广州市凯隆置业有限公司,是恒大地产集团有限公司的控股股东,主要经营房地产中介服务、房地产
    咨询服务、市场营销策划服务等。嘉凯城集团股份有限公司是以房地产投资及开发为主业,兼有商业资产
    经营管理、房地产金融、物业服务、贸易等业务的国有控股上市公司。根据历史公告显示,恒大地产曾于
    2016年8月以36.09亿人民币的价格成功受让嘉凯城52.78%股份,此次转让价格超出购买成本的72%

    表22017年5月并购市场十大并购案例
    并购方 被并购方 并购金额
    (US $M)
    交易比

    (%) 公司 行业 公司 行业
    广州市凯隆置业有限公司 房地产 嘉凯城集团股份有限公司 房地产 900.46 52.78
    华侨城集团公司 娱乐传媒 云南旅游股份有限公司 其他 454.96 47.47
    国药集团药业股份有限公

    生物技术/医疗健

    国药控股北京有限公司
    生物技术/医疗
    健康
    402.78 100.00
    上海陆家嘴金融贸易区开
    发股份有限公司
    房地产
    苏州绿岸房地产开发有限公

    房地产 293.25 22.56
    吉林省金冠电气股份有限
    公司
    机械制造
    南京能瑞自动化设备股份有
    限公司
    机械制造 218.27 100.00
    深圳市勤诚达投资管理有
    限公司
    金融 亿晶光电科技股份有限公司 清洁技术 217.71 7.59
    中国生物技术股份有限公

    生物技术/医疗健

    北京北生研生物制品有限公

    生物技术/医疗
    健康
    203.45 100.00
    国药集团药业股份有限公

    生物技术/医疗健

    国药控股北京华鸿有限公司
    生物技术/医疗
    健康
    183.27 60.00
    安徽四创电子股份有限公

    电子及光电设备 安徽博微长安电子有限公司 机械制造 162.57 100.00
    芜湖顺荣三七互娱网络科
    技股份有限公司
    汽车 上海墨鹍数码科技有限公司 IT 161.13 68.43
    来源:私募通 2017.06 pedata.cn
    华侨城集团收购云南旅游47.47%股权
    2017年5月11日,华侨城集团公司通过全资子公司华侨城(云南)投资有限公司通过要约收购的方
    式成功受让云南旅游股份有限公司47.47%股权,作价31.4亿人民币

    华侨城集团公司是国务院国资委直接管理的大型中央企业,主要经营旅游及相关文化产业经营、房地
    产及酒店开发经营、电子及配套包装产品制造等业务。云南旅游股份有限公司业务范围包括旅游景区、旅
    游地产、旅游交通、会议酒店、旅行社、园艺物业等六大业务板块,涵盖旅游全产业链。公告显示,本次
    要约收购系因华侨城云南公司通过增资持有云南旅游控股股东世博旅游集团 51%股份,从而间接控制本
    公司已发行股份的 49.52%而触发。本次要约收购的主要目的系为履行法定全面要约收购义务,不以终止
    上市云南旅游上市地位为目的

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