==>> 点击下载文档 |
方案》出台后弃光现象有望好转,这可以直接提升存量光伏项目的盈利能
力,同时也会将光伏项目的真实IRR体现出来,拉动新的装机需求
意见》提出到 2020年实现光伏上网电价与电网销售电价相当,我们认为目
前用户侧平价已基本实现,2020-2022年光伏甚至有可能实现上网侧平价,
一旦平价到来,内生性增长将开启,光伏装机会迎来新拐点
分布式发电市场化交易试点的通知》指出分布式可以通过电网进行“隔墙
售电”,只需要支付过网费即可,这使得分布式光伏继“自发自用”和“全
额上网”之后又多了一种新的模式,将引爆原本就火热的分布式光伏市场
运营端的一系列解决补贴、弃光限电以及商业模式的政策之后,光伏项目
的真实IRR会达到有吸引力的水平(8%以上),光伏的新增装机需求也将被
激发。此时,通过“领跑者”计划促进光伏行业向高效化方向发展,带动
产业技术升级,进而提升产业的全球竞争力
国为数不多的具有全球竞争力的行业之一,与此同时也是我国进行生态文
明建设的重要一环。但目前光伏行业还面临诸如弃光、补贴等痛点问题
近期出台的政策都直指这些痛点问题,促进光伏行业的发展
用主要是以电力的形式进行的,因此光伏行业的相关政策都是围绕电力体
制改革这一内核进行布局的
期,同时板块2018年平均估值约20倍左右,我们继续看好光伏行业持续
高景气,重点推荐各细分环节的龙头,隆基股份、通威股份、阳光电源、
正泰电器、中来股份、林洋能源、福斯特、太阳能
(19%)
(11%)
(3%)
5%
13%
20%
11/1
6/161/16/173/16/175/16/177/16/179/16/17
电气设备 沪深300
请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 -
行业深度研究
内容目录
利好政策频出,制造、运营双双受益 ...... - 4 -
运营端:2020年全国范围内有效解决弃光问题 ...... - 4 -
运营端:2020年实现光伏上网电价与电网销售电价相当 ... - 6 -
运营端:分布式发电“隔墙售电”新模式 ... - 7 -
制造端:“领跑者”带动产业技术升级 ...... - 10 -
生态环保属性和国之重器地位是利好政策频出的背后原因 ....... - 12 -
光伏作为绿色能源符合生态文明建设的要求 ......... - 12 -
光伏行业具有全球竞争性,国之重器地位确立 ...... - 14 -
电力体制改革是光伏行业各政策的内在交汇点 ...... - 17 -
投资建议- 18 -
光伏行业趋势确定、估值具有修复空间 ..... - 18 -
重点推荐 .... - 21 -
风险提示- 21 -
淘宝店铺
“Vivian研报”
首次收集整理
获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报”
或直接用手机淘宝扫描下方二维码
请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 -
行业深度研究
图表目录
图表1:《解决弃水弃风弃光问题实施方案》要点总结 ... - 4 -
图表2:《关于全面深化价格机制改革的意见》关于光伏上网电价要点梳理 ...... - 6 -
图表3:全国各省份光伏补贴强度(元/kWh)... - 7 -
图表4:《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》要点梳理 ......... - 8 -
图表5:分布式光伏项目不同发电模式的电价构成 ......... - 9 -
图表6:第三批“领跑者”计划要点梳理 ......... - 10 -
图表7:第三批领跑者主要技术指标 ..... - 12 -
图表8:光伏的碳排放要远低于化石能源 ......... - 13 -
图表9:全社会用电量维持5%左右的增速 ....... - 13 -
图表10:中国太阳能利用潜力 . - 13 -
图表11:光伏入选中国纪念邮票 .......... - 14 -
图表12:2016年全球主要多晶硅生产企业 ..... - 15 -
图表13:2016年全球主要硅片生产企业 ......... - 15 -
图表14:2016年全球主要电池片企业 . - 15 -
图表15:2016年全球主要组件企业 .... - 15 -
图表16:世界累计光伏装机容量(GW) ........ - 16 -
图表17:世界新增光伏装机容量(GW) ........ - 16 -
图表18:实验室电池效率最新进展 ...... - 16 -
图表19:中国晶体硅太阳能电池的产业化效率- 16 -
图表20:全球2030年可再生能源翻番的目标 . - 17 -
图表21:中国可再生能源发展路线图2050 ..... - 17 -
图表22:电力体制改革是光伏政策的交汇点.... - 18 -
图表23:光伏主要公司2017年前三季度业绩一览 ...... - 18 -
图表24:光伏板块主要标的2018年的估值在20倍左右(2017-11-16) ...... - 19 -
请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 -
行业深度研究
利好政策频出,制造、运营双双受益
市场的光伏板块也表现比较好。本文主要对近期的光伏政策进行梳理,
试图探索政策之间的关联以及主管部出台利好政策的动力和想法,并给
出我们的投资建议
运营端:2020年全国范围内有效解决弃光问题
能源局、国家发改委正式下发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》(以下
简称《方案》),明确按年度实施可再生能源电力配额制,并在2020年
全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。方案共13页,内容达27条之
多,解决“三弃”(弃水弃风弃光)问题的难度可见一斑。我们认为《方
案》主要有以下三个亮点:(1)制定了2017年的目标,并提出各地要
逐年下调目标,以在2020年全国范围内有效解决“三弃”问题;(2)
明确按年度实施可再生能源电力配额制,并明确了配额的考核主体;(3)
再次重申解决“三弃”问题的重要性
图表1:《解决弃水弃风弃光问题实施方案》要点总结
项目 要点 细节
基本
原则
坚持四个结合
坚持政府引导与市场主导相结合;坚持全国统筹与本地利用相结合;坚持规
范电源与优化通道相结合;坚持技术创新与体制改革相结合
目标 2017年目标
甘肃、新疆弃光率降至 20%左右,陕西、青海弃光率力争控制在10%以内,
其他地区光伏发电年利用小时数应达到国家能源局 2016 年下达的本地区
最低保障收购年利用小时数(或弃光率低于 5%)
年度
目标
每年定目标,逐年降
低
各省(自治区、直辖市)每年确定年度工作目标,确保弃水弃风弃光电量和
限电比例逐年下降,到2020 年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题
具体
举措
完善可再生能源开
发利用机制
全面树立能源绿色消费理念、完善可再生能源开发利用目标监测评价制度、
实行可再生能源电力配额制、落实可再生能源优先发电制度、推进可再生能
源电力参与市场化交易
充分发挥电网关键
平台作用
提升可再生能源电力输送水平、完善跨区域可再生能源电力调度技术支持体
系、优化电网调度运行、提高现有输电通道利用效率
加快优化电源结构
与布局
统筹煤电与可再生能源电力发展、优化可再生能源电力发展布局、加快龙头
水库电站建设统筹流域运行协调、切实提高电力系统调峰能力、
多渠道拓展可再生
能源电力本地消纳
推行自备电厂参与可再生能源电力消纳、拓展电网消纳途径和模式、加快实
施电能替代、提升电力需求侧响应能力、大力推广可再生能源电力供热、
加快完善市场机制
与政策体系
加快电力市场建设步伐、建立可再生能源电力消纳激励机制、完善可再生能
源发电价格形成机制、
强化组织实施保障 落实责任主体、明确工作机制、强化监测评价、
来源:中泰证券研究所
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看