 ==>> 点击下载文档 |
然而这其中最日新月异的就是投资管理模式了。随着管理资产规
模(AUM)的迅速增长，投资机构已经逐渐摒弃了依靠个人资源单
打独斗的方式，转而进化为依靠制度和完善的运营机制来管理资
金的模式。而投后管理一定是其中变化最大的部分，它已经从被
忽视的幕后走到了台前，甚至作为投资绩效重要的组成部分而被
大部分投资机构所重视
本文希望通过对投后管理模式的分析和案例的介绍，梳理出目前
被广泛采用的管理方式，并通过普华永道的经验，阐述其中的关
键点，与读者共同探讨：在新经济的背景下，投资机构应该如何
利用好投后管理这一重要的“武器”
2普华永道
近年国内投资市场活跃度趋热，市场热点频现，其中股权投资增
速明显
被允许以GP身份参与PE。2016年4月，银行设立投资功能子公
司进行“投贷联动”试点落地
国家鼓励境外投资，中国PE/VC出海投资自2014年开始呈现井
喷态势，海外并购投资规模连创新高
募集情况可谓盛况空前，通过2438支基金募得近1.3万亿元人民
币，投资金额达到7448亿元
股权投资领域高歌猛进，但行业仍面临不少挑战
机构将主要精力投入到项目筛选、尽职调查和交易中，而未对
投后管理及增值服务引起足够重视
自己的投后管理模式，多数新晋明星基金都不同程度的遭遇了
投后管理跟不上AUM发展速度的窘境
却发觉海外市场发展成熟且增速缓慢，需深入帮助有潜质的企
业挖掘自身潜力，才能为项目实现价值增值
不单具备金融学、管理学素养，还需对受资企业的技术、行业
趋势等了解，并能够利用关系网络提供外部资源。而具备上述
能力的专业人士极度稀缺，增值服务能力受限
20
06070809
20202020202020募集金额新募基金数
募集金额
1.3万亿
元
新募基金
数
2438支
股权基金募资规模06070809
20202020202020投资金额案例数
投资金额
7448亿元
投资案例数
9124笔
股权投资规模
普华永道3
国内投资市场活跃
度不断攀升，股权
投资增速明显，加
速大资管时代进程
“资产荒”倒逼投资机构押注投后。随着以“供给侧结构性改革”
为代表的新经济转型，“资产荒”成为未来几年最严峻的挑战
由于投资机构难以找到优质资产，势必将更多关注盘活手中资产、
提升企业价值
依旧狭窄的IPO通道，促使投资机构关注企业长期价值的提升
IPO是PE的主要退出渠道，但受到市场发展成熟度的制约，并购
的退出渠道并不畅通，因此私募股权狭窄的退出通道，正使投后
管理愈发凸显其必要性
家族企业内部接班人欠缺，投资机构有机会切入。部分非上市中
小型家族企业难以找到合适的接班人，投资机构投资介入后，需
要持续提供企业管理咨询等增值服务，来确保企业重塑内部管理
模式，获得新的发展动能
据此，我们认为，从“投”到“管”的模式势必将为投资管理机构
更为广泛的应用
投后管理在股权投资领域的四重意义
4普华永道
有序执行，提升受资企业和相关资产的价值
的整个进程，使其价值最大化
提升项目价值
投资机构品牌的内涵和价值
目能力更强
锻造品牌价值
情况，作为日后选择投资项目的判断依据之一
积累投资经验
现潜在问题并采取应对措施，从而提高机构投资退出时的实现收益水平，
加强基金盈利的确定性
监控投资风险
奇点临近—投后
管理从幕后走到台
前，从“投”到
“管”是新时期股
权投资的必然趋势
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
