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少难嚼滋味好。单身群体一大消费特质即可支配时间较多，表现在娱乐性
消费时间和需求远高于已婚人群，在食饮性消费上体现为偏好肉少难嚼滋
味好的休闲食品。2）社交化：网络社交&晒吃炫肌寻脱单。单身贵族脱单
意愿强，社交需求亦强，40.4%的社交用户使用社交应用的目的是认识更多
新朋友，除了网上社交外，单身男士通过运动健身搭配运动营养增强魅力、
单身女士通过家庭烘焙体现贤惠，提升异性吸引力。3）猎奇化：隐“性”
广宣&私密产品。对于单身群体来说，猎奇心理更强、敏感度更高，隐含“性”
色彩的广告宣传与“性”相关的私密产品更易击中单身群体的痛点，从而
获取商机。4）个性化：从硬植入到软植入，从普适到定制。单身贵族崇尚
推陈出新，寻求能够彰显个性、标新立异、形成个人独特标签的表达方式，
因此日常快消品品牌正迅速加入本来只属于高端品牌的“私人定制”的队
列，从口味到包装都可实现个性化。营销层面，硬广逐渐像软广转化，譬
如《三生三世十里桃花》衍生产品桃花醉及糯米团子紧贴剧情，《奇葩说》
中广告短片和广告词均有别于普世性广宣
个层次的受益子行业。（1）有娱：单身贵族喜欢沉浸于娱乐休闲活动，在
游戏、网络剧、电影等娱乐活动上的时间较长，付费意愿仍有提升空间。（2）
有闲：单身人士食品消费时长、价格敏感度低，口味优先，休闲零食以及
私家火锅受偏好。（3）有颜：因单身人士社交需求强烈，男性运动营养、
女性美丽健康、家庭烘焙等高颜值子行业受益。（4）有别：个性化需求下，
定制化产品吸睛能力大幅提升，结合大IP+营销互动娱乐化+线上渠道便利
化，持续创造销量新成绩，带动消费品本身与营销行业载体一同快速增长
味道好”的周黑鸭、“运动营养&美丽健康双子星”西王食品、合生元、家
庭烘焙安琪酵母。主线二：玩乐。追求轻奢体验的娱乐休闲活动，建议关
注以IP为核心的泛娱乐生态，具备ARPU值提升能力的游戏，以及新型颜
值社交活动，重点推荐：美图公司、中文在线、三七互娱（首次覆盖），关
注陌陌、YY、天鸽互动
重点公司盈利预测、估值及投资评级
简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2016 2017E 2018E 2016 2017E 2018E
周黑鸭 1458.HK 7.79 0.3 0.39 0.48 23.00 17.69 14.37买入
安琪酵母 600298.SH 22.73 0.65 1.04 1.24 34.97 21.86 18.33买入
西王食品 000639.SZ 20.48 0.26 0.76 1.03 78.77 26.95 19.88买入
三七互娱 002555.SZ 18.90 0.51 0.85 1.05 37.06 22.24 18.00买入
美图公司 1357.HK 11.96 -1.48 -0.11 0.29 - - 36.52增持
资料来源：Wind，中信证券研究部预测 注：股价为2017年4月15日收盘价，周黑鸭、美
图公司股价为港元
-19%
-14%
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11%
16%
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沪深300综合
“消费新解构”之“单身贵族”
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目录
单身潮来袭，引领新型消费潮流 ...... 1
第四次单身潮来袭 .... 1
单身化趋势明显，提升时尚消费倾向 ........... 2
群像扫描：紧抓单身消费四大趋势 .. 4
休闲化：“空虚寂寞冷”，娱乐至上&肉少难嚼滋味好4
社交化：网络社交&晒吃炫肌寻脱单 .......... 10
猎奇化：隐“性”广宣&私密产品 . 15
个性化：从硬植入到软植入，从普适到定制 .
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
