请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
[Table_MainInfo]
行业研究/传媒 证券研究报告
行业周报 2018年01月21日
[Table_InvestInfo]
投资评级 增持 维持
市场表现
[Table_QuoteInfo]
-22.21%
-12.94%
-3.67%
5.60%
14.87%
24.14%
2017/12017/42017/72017/10
传媒海通综指
资料来源：海通证券研究所
相关研究
[Table_ReportInfo] 《移动互联网2017年度数据点评——流
量持续向头部集中，深耕存量强者恒强》
2018.01.19
《板块反弹持续 游戏、影视弹性大》
2018.01.14
《2017年图书零售市场点评：线上销售
带动增速回暖 少儿品类表现亮眼》
2018.01.11
[Table_AuthorInfo] 分析师:钟奇
Email:zq8487@htsec
证书:S0850513110001
分析师:郝艳辉
Email:hyh11052@htsec
证书:S0850516070004
分析师:孙小雯
Email:sxw10268@htsec
证书:S0850517080001
分析师:刘欣
Email:lx11011@htsec
证书:S0850517110001
分析师:许樱之
Email:xyz11630@htsec
证书:S0850517050001
联系人:强超廷
Tel:(021)23154129
Email:qct10912@htsec
联系人:毛云聪
Tel:(010)58067933
Email:myc11153@htsec
联系人:陈星光
Email:cxg11774@htsec
持续推荐低估值的游戏、影视
[Table_Summary]
投资要点：
国内整体资金面偏紧的背景下，我们认为国内成长型公司经营具有一定的抗周
期波动性。推荐各细分领域龙头标的：影视：光线传媒、华谊兄弟；游戏：完
美世界、游族网络；营销：分众传媒；体育：当代明诚；教育：威创股份、百
洋股份

馈，所以我们需要关注贺岁档大片的票房。游戏方面关注短期新游戏给相关公
司的业绩提升。教育政策频出，关注资源整合能力强的公司。个股推荐：龙头：
光线传媒、华谊兄弟、分众传媒、完美世界、华策影视；推荐低估值个股的估
值修复：游族网络、当代明诚、帝龙文化等。关注金山软件2018年新游戏所带
来的业绩提升

息化和线上教育将迎来更多利好，重申中长期坚定看好教育产业。推荐：威创
股份、新南洋、世纪鼎利、百洋股份、开元股份、南方传媒

场增速持续向好，推荐资源型和创新内容个股：分众传媒、视觉中国、思美传
媒；低估值：利欧股份、省广股份

企稳18年持续看好。重点看好影视行业优质内容生产或产业链环节高壁垒龙头
公司：光线传媒、华谊兄弟（《前任3》、《芳华》贺岁档重点影片票房持续超
预期）；慈文传媒、华策影视、唐德影视；中国电影、上海电影

受益于IP转化红利+集中度提升，我们判断龙头公司业绩2018年仍将维持
高速增长，反弹建议积极关注重点产品进入验证周期且排名表现亮眼的公司

推荐公司：游族网络、完美世界、三七互娱、帝龙文化、中文传媒、宝通科技

板块部分个股涉及区块链概念，主题概念大幅调整拖累板块走势。我国群众体
育下游需求强劲，政策利好进一步释放群众体育需求，预计将推动国内群众体
育产业发展。推荐：当代明诚、星辉娱乐、三夫户外

纳斯达克中国科技股指数（NCL9000）上涨1.13%。海通传媒以海外87家港
股美股传媒互联网公司构造的市值加权型海外传媒互联网指数本周稳重有升，
上涨1.96%，自年初以来上涨20.26%。区块链继前两周的持续火热后，本
周区块链中概股追随加密货币走低，之前暴涨的中网在线本周收跌18.96%

2.01%，沪深300上涨1.43%

华谊兄弟（15%）、当代明诚（15%）、捷成股份（15%）

淘宝店铺
“Vivian研报”
首次收集整理
获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报”
或直接用手机淘宝扫描下方二维码
行业研究〃传媒行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录
1. 每周随笔·重视美联储加息背景下国内成长股投资机遇 .......... 6
2. 海通传媒观点汇总 ..... 7
3. 海通传媒组合及本周传媒行业表现 .... 8
4. 教育板块 ........ 9
5. 广告营销板块 .......... 12
6. 内容板块 ...... 14
7. 动漫和游戏板块 ....... 20
8. 体育板块 ...... 32
9. 海外板块 ...... 36
10. 风险提示 ...... 41
行业研究〃传媒行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图目录
图1 2014.6-2016.6美联储加息期间MSCI新兴市场成长股指数涨跌幅（%） . 6
图2 上一轮加息周期中A股中信风格指数涨跌幅（%） ........... 6
图3 上一轮加息周期中国内部分新媒体上市公司涨跌幅（%） . 6
图4 本周申万一级各行业周涨跌幅情况（%） .. 7
图5 本周涨幅居前的十支股票（%） ..... 8
图6 本周跌幅居前的十支股票（%） ..... 8
图7 2017年1-11月全媒体广告刊例（不含互联网）花费同比变化（%） ..... 12
图8 17年第48周-18年第3周（17.11.27-18.1.21）新上映电影数量（部）15
图9 17年第51周-18年第2周（17.12.18-18.1.14）电影票房及环比增速 ... 16
图10 17年第51周-18年第2周（17.12.18-18.1.14）观影人次及环比增速 ... 16
图11 17年第51周-18年第2周（17.12.18-18.1.14）票房前十（亿元） ....... 16
图12 17.12.18-18.1.14电视剧周网播量及环比增速 ..... 16
图13 17.12.18-18.1.14电视剧网播量前十（亿次） ..... 16
图14 17.12.18-18.1.14网剧周网播量及环比增速 ......... 17
图15 17.12.18-18.1.14网剧网播量前十（亿次） ......... 17
图16 17.12.18-18.1.14综艺周网播量及环比增速 ......... 18
图17 17.12.18-18.1.14综艺网播量前十（亿次） ......... 18
图18 17.12.18-18.1.14网综网播量及环比增速 . 18
图19 17.12.18-18.1.14网综网播量前十（亿次） ......... 18
图20 17.12.9至18.1.19中国iOS游戏排行榜前十百度指数总和情况 . 22
图21 永恒纪元近3月来在国内IOS畅销榜排名变动情况 ........ 23
图22 诛仙近3月来在国内IOS畅销榜排名变动情况 .... 24
图23 COK列王的纷争近3月来在国内IOS畅销榜排名变动情况 ........ 24
图24 狂暴之翼近3月来在国内IOS畅销榜排名变动情况 ........ 25
图25 大天使之剑H5近3月来在国内IOS畅销榜排名变动情况 .......... 25
图26 奇迹MU：觉醒 自1月3日上线以来在国内IOS畅销榜排名变动情况 .. 26
图27 天使纪元 自1月8日上线以来在国内IOS畅销榜排名变动情况26
图28 本周国内网页游戏开服数与上周对比（组） ........ 27
图29 本周国内网页游戏运营平台开服数与上周对比（组） ...... 28
行业研究〃传媒行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图30 本周网页游戏研发商开服数与上周对比（组） ..... 28
图31 17.11.13至18.1.7国内前十页游开服数变化（组） ........ 29
图32 17.11.13至18.1.7国内前十页游运营平台开服数变化（组） ...... 29
图33 17.11.13至18.1.7国内前十页游研发商开服数变化（组） ......... 30
图34 17.11.13至18.1.7国内主要页游产品开服数变化（组） . 30
图35 年初以来海外传媒互联网指数收益率 ....... 36
图36 恒生资讯科技业指数和纳斯达克中国科技股指数涨幅 ...... 36
图37 本周涨跌幅前五名公司 ..... 37
图38 17.12.25-17.12.31搜索引擎的覆盖人数、访问次数、浏览量与访问时长 ........... 39
图39 17.12.25-17.12.31网络视频的覆盖人数、访问次数、浏览量与访问时长 ........... 39
图40 17.12.25-17.12.31网上购物的覆盖人数、访问次数、浏览量与访问时长 ........... 40
图41 17.12.25-17.12.31新闻网站的覆盖人数、访问次数、浏览量与访问时长 ........... 40
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看