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汽车_行业周报_银十_成色十足_重点推荐下游整车

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“银十”成色十足,重点推荐下游整车
■【本周观点】十月临近结束,小排量汽车购臵税退坡带来的消费刺激
逐渐显现,主机厂加大备货,乘联会批售数据显示十月批发市场走势
较强,零售端也显示逐周回升的态势,看好车市放量对整车厂业绩的
带动作用。同时密切关注特斯拉国产化落地对新能源乘用车的催化行
情。今年车市整体分化较大,德系、日系和自主三强表现抢眼,重点
推荐一线合资和一线自主结合体的上汽集团,以及T700产能持续爬
坡,销量有望过万,明年新能源贡献弹性的众泰汽车

■【重要新闻】十大合资车企2017年1-9月目标完成率近半数未达
75%,其中长安马自达仅完成46%。脱欧后贸易协定不定因素多,英
国9月汽车销量继续下滑。2017年新能源客车预计大降45%,明年将
回归10万辆级。汽车工业协会董扬:最早到明年,我国自贸区将允许
独资建立新能源车企。商务部高峰:特斯拉正在和上海政府沟通洽谈

丰田公司将聚焦开发纯电动车,但不会放弃氢燃料电池汽车。奥迪开
启全球电气化战略,目标在2025年前推出20款电动车。TOGO威马
汽车和Mobileye签署合作协议,将发展智能驾驶业务

■【市场回顾】本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板指和中小
板指分别上涨了1.13%、1.83%、2.42%、0.85%和0.88%。汽车与汽
车零部件指数、汽车整车、汽车零部件指数、新能源汽车指数和智能
汽车指数分别上涨了0.26%、-2.36%、2.23%、-1.00%和-0.66%,其
中汽车零部件表现最好。本周汽车板块个股涨幅前五为旭升股份
(25.78%),天汽模(14.45%),鸿特精密(13.80%),新坐标(13.18%),
保隆科技(11.40%),板块跌幅前五为奥联电子(-18.37%),安凯客车
(-10.20%),斯太尔(-8.68%),江铃汽车(-7.02%),京威股份(-6.82%)

■风险提示:汽车销量不及预期;价格战超预期;明年新能源汽车销量
不及预期

Table_Title
2017年10月29日
汽车
Table_BaseInfo
行业周报
证券研究报告
投资评级 领先大市-A
维持评级
Table_Chart
行业表现
资料来源:Wind资讯
% 1M 3M 12M
相对收益 -5.73 -8.78 -13.33
绝对收益 -0.90 -0.72 7.09
衡昆 分析师
SAC执业证书编号:S1450511020004
hengkun@essence
010-83321058
陈怀逸 报告联系人
chenhy4@essence
021-35082998
袁伟 报告联系人
yuanwei2@essence
021-35082038
相关报告
-7%
-3%
1%
5%
9%
13%
17%
2016-102017-022017-06
汽车 沪深300
淘宝店铺
“Vivian研报”
首次收集整理
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内容目录
1. 本周市场回顾 .. 3
2. 本周市场观点 .. 4
3. 本周行业动态 .. 4
4. 本周公司公告 .. 7
5. 本周新车上市10
6. 本周行业重点数据跟踪 ......... 11
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1. 本周市场回顾
本周上证综指、深证成指、沪深300、创业板指和中小板指分别上涨了1.13%、1.83%、2.42%、
0.85%和0.88%。分行业来看,食品饮料领跑所有行业,国防军工跌幅最大,汽车行业涨幅为
0.53%。分细分板块来看,汽车零部件、其他交运设备和汽车服务涨幅较大,乘用车、汽车
整车和商用载客车跌幅较大

图1:本周市场表现
资料来源:Wind,安信证券研究中心
图2:本周各细分板块市场表现
资料来源:Wind,安信证券研究中心
本周汽车板块个股涨幅前五为旭升股份(25.78%),天汽模(14.45%),鸿特精密(13.80%),新坐
标(13.18%),保隆科技(11.40%),板块跌幅前五为奥联电子(-18.37%),安凯客车(-10.20%),
斯太尔(-8.68%),江铃汽车(-7.02%),京威股份(-6.82%)

表1:汽车板块涨跌幅前五个股
涨幅前五 跌幅前五
股票代码 股票简称 涨跌幅 股票代码 股票简称 涨跌幅
603305.SH 旭升股份 25.78% 300585.SZ 奥联电子 -18.37%
002510.SZ 天汽模 14.45% 000868.SZ 安凯客车 -10.20%
300176.SZ 鸿特精密 13.80% 000760.SZ 斯太尔 -8.68%
603040.SH 新坐标 13.18% 000550.SZ 江铃汽车 -7.02%
603197.SH 保隆科技 11.40% 002662.SZ 京威股份 -6.82%
资料来源:Wind,安信证券研究中心
-30.00%
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10.00%
30.00%
50.00%




























































































周涨跌幅 年初至今涨跌幅
-20.00%
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20.00%
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周涨跌幅 年初至今涨跌幅
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2. 本周市场观点
十月临近结束,小排量汽车购臵税退坡带来的消费刺激逐渐显现,主机厂加大备货,乘联会
批售数据显示十月批发市场走势较强,零售端也显示逐周回升的态势,看好车市放量对整车
厂业绩的带动作用。今年车市分化较大,德系、日系和自主三强表现抢眼,合资厂商中尤其
是上汽大众和东风本田,在SUV新品带动下销量快速增长,自主厂商分化也非常剧烈,吉
利、上汽和广汽组成的自主三强,销量增速远超其他厂商,消费升级现象显著

重点推荐一线合资和一线自主结合体的上汽集团,明年上汽大众计划继续上市三款SUV,强
化SUV驱动力,上汽通用主打15万元市场的别克GL6也于十月下旬隆重上市,继续抢占二
胎家庭MPV市场,上汽乘用车传统和新能源双双发力,传统车方面密集投放RX3、RX8和
MG6等重磅车型,新能源方面也将发布光之翼和E-Motion等高品质车型,持续看好上汽集
团销量和业绩双提升

同时持续推荐众泰汽车,公司今年重点推出的重磅车型T700产能持续爬坡,销量有望过万,
有望改善消费者对公司品牌的固有认知,同时为公司后续车型开发和销售奠定基础,明年公
司计划投放3-5款新能源汽车,并将进军A级主流市场。公司是新能源汽车弹性标的,看好
特斯拉国产化落地对新能源乘用车下游整车,尤其是众泰汽车的催化行情

3. 本周行业动态
传统汽车
(1) 十大合资车企2017年目标完成率近半数未达75%
2017年乘用车市场整体表现较为疲软,根据网上车市整理的数据,近半数车企在1-9月销量
未达到全年销量目标的75%,其中长安马自达仅达到46%。其他合资车企方面,东风雷诺目
标完成率最高,达88.3%,同比增速高达269%,一汽大众和东风日产目标完成率未达70%

资料来源:网上车市
(2)日产汽车由于出产安全检查问题,将面临政府“无限期”监视
据新华社北京10月26日报道,由于日产长期使用无资质人员进行车辆出厂安全检查,并且
整改不力,日本交通安全省决定将日产汽车公司的新车出入场检验制度列入“无限期”监察
对象。日本国土安全省认为,日产的行为可能对日本汽车制造业整体信誉构成危害,因此现
阶段只能严肃处理。受此丑闻影响,日产汽车已停止日本国内6家整车厂的发货和新车等级
程序

资料来源:新华社
(3)继日产汽车爆出安全检查问题后,斯巴鲁亦被爆出不当质检问题
本周五,斯巴鲁首席执行官承认未能遵守车辆的适当检查程序,让没有获得该厂认定资质的
员工从事出货前成品车的检查,并存在正规员工将印章借于无资格人员用于车辆检查程序盖
章的现象。该行为严重违反了日本交通部的法律法规,斯巴鲁公司表示正考虑召回25.5万辆
汽车,预计会造成50亿日元的损失

资料来源:新浪汽车
(4)通用第三季度亏损30亿美元,但好于预期
通用汽车周二发布的公告显示,通用第三季度持续经营业务的收入下降13.5%至336亿美元,
利润下降31%,至25亿美元,净亏损约为30亿美元,但均好于分析师预期值。通用汽车第
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看