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近年来,随着互联网,特别是移动互联网的崛起,我国经济社会已经全面进
入互联网时代。传统互联网巨头分别以各种形式介入金融领域,金融垂直领域新
贵也不断吸引着大批用户的关注。此外,各大券商也不甘平庸,纷纷推出各自具
有一定市场影响力和一定特色的互联网创新方案,取得了良好的效果,给行业在
互联网业务领域内的发展提供了示范效应

面对上述挑战,XX证券公司如何积极转变经营理念,努力适应互联网时代
对证券公司生存发展带来的挑战,做到化“危”为“机”,寻找到属于自己的“互
联网金融之路”,成为了 XX证券公司必须面对的重要课题

本文以XX证券公司A资产管理计划的设计过程为研究对象,以理论研究与
经验实证相结合的方法,对互联网金融对证券公司资产管理计划业务造成的影响
进行分析

—
—
本文首先对我国互联网金融以及证券公司资产管理计划的发展做出了回顾,
.
&39;
并结合XX.证券公司的实际情况,分析出设计一款符合互联网用户需求的资产管
理计划,并将其通过互联网进行销售是H证券公司目前最合适的道路。在得出
该结论后,文章对发行该产品,XX证券公司可以获得的利润收入进行预测,并
为A资产管理计划针对互联网用户的特殊需求进行了个性化设计

&39;
接着,本文对A资产管理计划产品运作中的风险点进行了研究,指出在互联
网背景下,A资产管理计划产品可能会面对流动性风险、投资风险、网络风险及
法律监管等风险。对这些风险点进行了逐一分析,并提出了相关的风险控制措施

本文的创新点在于首次专注于一个资产管理计划产品的设计过程,并对其设
计过程中受到的互联网金融因素进行了研究,将互联网金融对证券公司的影响从
理论层面落实到实际操作过程中。用理论联系实际,为各证券公司寻找互联网金
融下的发展转型之路的一种选择做出了参考

关键词:资本市场互联网金融证券公司资产管理计划
I ABSTRACT
Recently, the rapid development of the Internet, especially the mobile Internet,
has totally sent today’s economy into Internet Age. Traditional Internet giants enter
the finance field via different ways, and the new companies in the vertical has also
attracted the focus of many customers. Moreover, security companies begin to provide
their innovative online solutions which are powerful, distinctive and successful, set
ting an example in the Internet area.
As a result, how XX Security Company changes its management principles,
adapts to challenges brought by Internet, turns difficulties into chances, has become
an important issue to find its unique Internet finance.
The article studies the design process of the asset management plan A in XX Se
curity Company through the combination of theory and practice.
In the first place, the article focuses on the online influence of asset management
design, it reviews the development of Internet finance and asset management, and
concludes the asset management plan A which is the best for Internet users and online
-
sales based on the actual situation of XX Security Company. Then it predicts the
profit revenue and personalize the design to match special requirements of Internet
users.
Then the article discusses the risk points in the asset management plan A opera-
■
tion, proving that A may be faced with liquidity risk, investment risk, network risk,
legal risk and other risks under the background of Internet and supporting relevant
risk control measures.
Innovation of this article is to focus on the design process of the asset manage
ment plan A product for the first time. When studying the online effects, it combines
theory and practice, which can be used as a reference for security companies to trans
form their developments in the Internet finance.
Key Words: Capital Market, Internet Finance, Security Company, the Asset
Management Plan
n 目录
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ABSTRACT II
第一章绪论1.1研究背景和意义1.2研究内容、思路和方法第二章文献综述2. 1基金业绩与基金资金流量研究相关文献2.2互联网与货币式基金风险研究相关文献第三章互联网背景下A资产管理计划产品的设计3. 1未来券商互联网金融的发展趋势3.2 XX证券公司的互联网金融之路
...9
.3. 3 XX.证券公司线下投资者的投资需求,-
-&39;
3.4互联网金融产品的特点.&39;
&39;
3. 5 A资产管理计划的设计方案
/3.6小结 13
第四章互联网背景下A资产管理计划产品的收益预测4. 1 A资产管理计划产品新增资产规模预测4. 2 A资产管理计划产品成本分析4. 3 A资产管理计划产品收益分析4.3.1 A资产管理计划产品利润收入预测4.3.2 A资产管理计划产品未来持续利润收入预测4.4 A资产管理计划对XX证券公司券商排名影响预测4.5小结 22
第五章互联网背景下A资产管理计划产品的实现
24
5. 1 A资产管理计划产品投资预期收益率测算
24
5. 2 A资产管理计划风险等级测定
25
5. 3 A资产管理计划赎回交收期的确定
30
5. 4 A资产管理计划估值方式的设计
32
hi 5. 5小结 34
第六章互联网背景下A资产管理计划产品的风险管理
36
6. 1 A资产管理计划流动性风险管理
36
6. 2 A资产管理计划本金亏损及收益对付不足风险管理
37
6.3 A资产管理计划网上交易安全风险管理
39
6. 4 A资产管理计划支付结算风险管理
39
6. 5 A资产管理计划法律风险管理
40
6. 6 A资产管理计划监管风险管理
41
6. 7 A资产管理计划投资者信息对称风险管理
42
6. 8 42
第七章结论与展望
43
7.1 结论
43
7. 2研究的局限性
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参考文献
46
在学期间发表的论文
50
IV 东南人学硕士学位论文
第一章绪论
第一章绪论
1.1研究背景和意义
经过多年的发展,证券公司资产管理业务在国外已成为一种非常普遍的金融
服务方式与间接投资的方式。它是指客户将自己的资产委托给证券公司进行管理
以获得投资收益。证券公司的资产管理业务主要有以下几个类型:集合资产管理、
定向资产管理和专项资产管理

实践表明,在发达国家的投资银行业务的发展中,通过证券公司资产管理的
方式可以实现绝大多数的金融投资活动。同时,随着证券市场的逐渐成熟,资产
管理业务在证券业务系统中的重要性不断提升。本质上,证券公司资产管理业务
是一种信托关系。委托人基于对证券公司的信任,将其资产转移到证券公司,由
证券公司代理进行资产管理的行为。我国证券公司资产管理始于上世纪90年代,经历了上世纪末和本世纪初的
.
&39;
迅猛发有效的增加了证券公司利润。在业务开展初期就成为了我国大中型企
业中比较好的投资渠道,主要以定向型资产管理为主,投
.
资获取的收益主要为固
定收益。但进入21世纪以后,由于各方面对证券公司资产管理业务的认识还较
为肤浅,相应法律法规的滞后,而对该业务的理论研究实际上还处于起步阶段,
随_证券市场表现的下滑,证券公司资产管理业务收入也随之下滑,导致了以固
定收益类为主的资产管理业务遇到了巨大的经营压力

中国的证券市场对于证券公司资产管理业务缺乏一个完善成熟的法律法规
体系、值得借鉴的理论研究体系。证券公司虽然是开展资产管理业务的主要力量,
但对该业务肤浅的专业理论研究,匮乏的专业团队研发能力,导致产品缺乏个性
化。证券公司资产管理产品的开发和运行过程中,同质化和简单化的问题普遍存
在:受托资产管理部门的投资理念与公司自营证券投资业务的思路接近,导致两
者投资领域都存在着局限性,甚至有一些证券公司将其作为公司自身融资业务来
做,中国证券行业在证券公司资产管理业务的开展中隐藏着巨大风险

近年来,我国市场经济的改革深化和国民经济的繁荣稳定激发了居民的投资
理财需求,催生了各种形式的理财活动。互联网由于具有交易便捷、成本低廉、
交易标准化等特点,对传统金融领域产生了剧烈的影响。为了规范我国互联网金
融市场的发展,需要对各种互联网金融理财产品的管理进行深入研究,这对我国
1 东南火学硕上学位论文
第一章绪论
整体金融市场的发展和创新也具有十分重要的促进作用

互联网对每一个个人都有着巨大的影响力,证券公司的广大客户群体同样也
是网民,同样也被互联网浪潮影响着。由于客户群体中绝大多数比例转向互联网,
证券行业的互联网化转型已经势在必行。与传统券商行业相比,互联网的多项特
点将直接冲击行业内各证券公司的生存与发展。在互联网的影响下,XX证券公
司针对个人投资者的经纪业务服务已基本实现了网络化.如网上各类业务的办
理、网上证券交易等。但是随着越来越多的互联网公司介入到金融市场,简洁的
流程、良好的客户体验、标准化的金融产品和快速灵活的运营机制,成为了互联
网金融企业的特点。与传统的证券公司金融机构相比,他们更加受到互联网投资
者的欢迎

首先,互联网讲究用户的极致体验,在功能和业务提供方面,要求简洁、高
效;其次,互联网创新的速度极快,往往有些新的创新刚刚出现不久就有了新的
.孔颠覆者;第三,互联网在技术运用方面,包括云计算、大数据、:即时通信、穿戴
,..设备等,已经到了应用成本低、应用效率高的发展阶段)各类基础设施逐步完善;
第四,互联网在商业运营方面的模式创新,特别是以免费模式、多元化模式为主
的思路,极大地颠覆了所有竞争性行业的基本生存之道;第五,互联网一代的用
户,在各类观念上出现了很大的改变,传统的思维模式已经难以理解新一代网民
的偏好与需求。互联网的发展至少对证券行业的技术平台、资源配置、产品设计、
用户服务等方面发起了直接的挑战

对于证券公司投资者,其存量客户群体具有多样性特征:既有个人零售客户,
也有具有各类个性化理财需求的机构投资者。前者的客户群体较大,但分布相对
分散,円常的业务需求主要是各类业务的办理,标准化金融产品服务等;后者需
求则相对复杂,需要有个性化的定制服务。XX证券公司在传统上以散户群体为
主要服务对象,以提供标准化产品为主。在互联网时代,XX证券公司和其他一
大批证券公司一样,在其资产管理领域收到了巨大的冲击,其中最大的一个原因
是消除了被动黏性

在以往,证券销售各种产品,无论是代销还是直销,都是以渠道销售为主

因为各家证券公司同质竞争,被动黏性在销售中占了非常重要的因素。通过渠道
来卖,减少了产品的利润、回报,增加了产品的成本。但是互联网金融的崛起,
消除了地理因素等被动黏性,使得产品的吸引力占据了主导因素,产品收益率将
2 东南大学硕士学位论文
第一章绪论
直接影响到客户的投资偏好

本文结合自己的工作实际对自己所在证券公司的资产管理业务进行研究,设
计了一款符合互联网需求的资产管理计划产品——A资产管理计划来吸引投资
者

一款互联网背景的货币型资产管理计划必须满足低风险性、高流动性及高收
益性三个条件,因此A资产管理计划必须在保证客户本金安全的前提下,尽量增
加自己的收益率,同时提高自己的流动性,以满足互联网背景下投资者偏好

但是同时,在设计A资产管理计划的同时,XX证券公司又必须面对因为互
联网化所带来的新的风险,因此需要一套完善的风险控制体系来防范规避各种业
务、技术及法律风险

本文的意义在于:
本文立足于证券公司资产管理计划的设计与风险控制这一专题进行的研究,
研究内容小而专,以XX证券公司的某一只具体产品作为案例,分析了互联网背
证券公司在互联网背景下发行产品的设计思路,对于证券公司在互联网背景下发
.
&39;
行产品的风险管理方面有一定的实践指导意义

1.2研究内容、思路和方法
本文以互联网金融这一
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