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环保高压下钢铁专题五_烧结球团排放标准拟提升

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环保 钢铁 排放标准
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专题研究|钢铁
2017年12月15日
证券研究报告
本报告联系人:刘洋 021-87570852 gzly@gf
Table_Title
环保高压下的钢铁专题五:烧结球团排放标准拟提升
环保投资与运行成本大增或致环保落后产能退出,看好钢铁及工业环保行业投资机会
Table_AuthorHorizontal 分析师: 李 莎 S0260513080002
020-87574792
lisha@gf
Table_Summary 一、必要性:钢铁行业是大气污染重要来源,排放标准偏低使得烟(粉)尘、SO2和NOX去除率明显低于热力、
电力行业
根据环保部《2015年全国环境统计公报》统计数据测算,2015年钢铁行业分别占全国烟(粉)尘、SO2、
NOx排放量的4.71%、8.83%和3.01%,是大气污染物重要来源,烧结、球团过程烟粉尘、SO2以及NOX排放量
分别占钢企总排放量的38.68%、59.15%和45.98%,均为钢企废气第一大来源;2015年黑色金属冶炼及压延加
工业SO2和NOx去除率分别大幅落后于电力、热力生产和供应业37和47个百分点,去除率明显偏低,主要原因
是现有标准烧结球团过程特别排放限值相比电力热力行业过于宽松。环保部2017年6月发布的《钢铁烧结、球
团工业大气污染物排放标准》修改单(征求意见稿)拟将烧结球团颗粒物、SO2和NOx特别排放限值下修为20、
50、100 mg/m3,与目前电力燃煤锅炉标准基本持平

二、除尘脱硫脱硝常用技术: “电除尘+半干法脱硫+SCR脱硝”及“电除尘+活性炭吸附协同治理工艺”
环保部2017年6月发布的《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单》(征求意见稿)指出,“全
国烧结(球团)焙烧设备都已安装除尘、脱硫设施,钢铁企业普遍未采取脱硝措施,NOx具有较大减排潜力”。对
于脱硝:NOx去除率需达50%~75%才能满足《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单》(征求意见稿)
要求,选择性催化还原工艺(SCR)适合加装到已有设备,活性炭协同工艺适合新建“除尘-脱硫-脱硝”设备;
对于脱硫:SO2的去除率需达95%,随着烧结机面积大型化,循环硫化床和旋转喷雾干燥等半干法脱硫成为主流

三、对钢铁行业影响:预计全国钢企将新增环保设备投资超225亿元,年新增环保运行成本超100亿元,环保落
后钢企环保压力远超环保先进钢企
若《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单(征求意见稿)中新标准得以实施,烧结球团颗粒物/
烟尘、SO2和NOX排放量预计将减少50%、72.22%、66.67%,减排效果显著,但需钢企新建或改造环保设备,
加大环保投资和运行成本。吨钢环保投资:若要达标,新建除尘-脱硫-脱硝吨钢环保投资将达54.78或66.80元/
吨钢,仅改造嫁接SCR脱硝设备吨钢环保投资为26.10元/吨钢;吨钢环保成本(仅考虑废气和废水):脱硫设备
完善的环保先进钢企可在现有设备上嫁接SCR脱硝设备,吨钢环保成本仅增加8.77元至107.63~114.33元/吨钢,
增幅为8.31%~8.87%,环保落后钢企需新建全套环保设备,吨钢环保成本需至少增加72.37元至108.63~115.93
元/吨钢,增幅为166.14%~199.59%,环保成本增量绝对和相对量远超环保先进钢企。根据文中测算,若要达标,
预计全国钢铁企业需新增环保设备投资225.84~291.31亿元,新增年环保设备运行成本104.86~135.12亿元

四、对环保行业影响:若排放达标,预计钢铁烧结脱硝设备新增市场规模较大,催化剂和NH3等耗材或受益
若《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单(征求意见稿)中新标准实施,预计SCR脱硝设备新
增市场规模将达183.05~236.24亿元;活性炭协同脱硫脱硝设备新增市场规模达27.89~35.89亿元,脱硝设备总
体新增市场规模达210.94~272.13亿元,同时将带动催化剂和还原剂NH3等主要耗材市场的增长

五、投资建议:环保高压或持续加码,不达标钢企或面临产能退出,环保水平较高钢企受影响更小
我们认为未来环保高压的持续加码以及钢铁行业环保标准的持续提高将会加速环保落后产能退出,钢铁行业
集中度或将进一步提高,看好钢铁行业投资机会。结合目前“2+26”城市采暖季环保限产,我们更为看好在“2+26”
城市区域外且环保水平较高的龙头钢企,如南钢股份、马钢股份、鞍钢股份等

六、风险提示:宏观经济大幅波动;环保标准修订及执行力度不及预期
Table_Report
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专题研究|钢铁
目录索引
前言:钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准或将提高,对钢铁行业和企业影响几何?
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一、必要性:钢铁行业是大气污染重要来源,排放标准偏低使得烟(粉)尘、SO2和NOX
去除率明显低于热力、电力行业 ..... 8
(一)烟(粉)尘、SO2和NOX来源:钢铁烧结、球团工业大气污染物是重要构成部
分 ........ 8
(二)相比热力、电力行业:钢铁行业SO2和NOX去除率偏低,主因是烧结、球团
污染物特别排放限值明显偏高 ..........
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看