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┃研究报告┃
消费者服务Ⅱ行业
体
育
旅
游
2017-3-26
消费升级迎风起，小众体育见月明
行业研究┃深度报告 政
策
风
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小
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明
评级 看好 首次
报告要点
小众体育即玩家少，观众少的体育运动。小众体育之所以小众，并非因其趣味
性差，而是受消费者消费能力和渠道所限。深层的原因是价位高于普通消费者
的承受能力，此外，信息不透明时代带来消费者无从知晓的现实情况也限制了
小众体育向高消费群体的普及。小众体育的包括潜水、越野、赛车、马术等

在深刻体验和“秀”的感觉成为消费者刚需的时代背景下，小众体育发展向好

好风凭借力，送我上青云：2020年体育旅游消费总规模破万亿。2016年体育
旅游作为政策指向的重点，走进大众视野，提出到2020年体育旅游总消费规模
突破1万亿的发展目标。体育政策推动直接带动资本和人才进入该行业，行业
发展速度空前提速，万亿市场规模目标下，小众体育+旅游凭借其天然的融合优
势，以及各项专项政策的推动下直接受益，从而有机会走向更多的消费群体

中产阶级崛起，消费观念转变，消费升级大势所趋。得益于经济发展，居民可
支配收入提升，消费市场规模扩大；2016年世界财富报告显示，如果以财富值
在10,000到100,000美元之间的人群定义为中产阶级，则中国目前拥有世界上
中产阶级总量的33%，他们崇尚个性化、智能化、体验性的消费活动。在新型
消费理念的指导下，小众体育+旅游（潜水、越野等）成为最直接受益的行业

能够提供深度体验和“秀”的感觉的小众体育，如潜水、越野、赛车和马术等
兼具体现个性品味和重度参与的特征，在政策推动、消费升级的时代背景下，
满足消费者探索新鲜、展现自我的需求，最有可能逐步发展壮大和大众化

综合行业政策和国内消费升级大环境的研究分析，我们重点推荐在小众体育行
业（潜水、越野、赛车、马术等）布局早，产业链完整，具有业绩支撑的企业，
具体推荐关注标的如下：潜水综合服务龙头企业中潜股份；转型越野赛事运营，
受益生态多元化变现的顾地科技；具备用户量和用户粘性相对竞争优势，积极
布局智慧体育场的虎扑体育；全国领先赛车赛事运营商力盛赛车；以及国内领
先的民营马业集团、最大的非农耕马繁育公司、赛事运营经验丰富的莱德马业

[Table_Author] 分析师 赵刚
021-68751829
zhaogang@cjsc
执业证书编号：S0490517020001
联系人 杨靖凤
（8621）68751636
yangjf@cjsc
[Table_Company] 行业内重点公司推荐
公司代码 公司名称 投资评级
300526.SZ 中潜股份 增持
002694.SZ 顾地科技 增持
002858.SZ 力盛赛车 增持
[Table_QuotePic] 市场表现对比图（近12个月）
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%
2016/32016/62016/92016/12
消费者服务Ⅱ上证综指
沪深300
资料来源：Wind
[Table_Doc] 相关研究
《长江社服周报：高端消费升级，景区和小众体
育受益》2017-3-19
《长江社服周报：行业景气度持续提升 景区股迎
来布局时点》2017-3-12
《景区业绩修复，迎来布局时点》2017-3-9
风险提示： 1. 行业相关政策落实不达预期；
2. 公司业务拓展不达预期

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行业研究┃深度报告
目录
小众体育探成因：价格高攀不起，渠道遥不可及 .. 7
高攀不起：低收入和高消费门槛导致小众体育曲高和寡 ..... 7
遥不可及：渠道窄和信息不透明形成小众体育普及瓶颈 ..... 8
参与感+“show”贯穿新兴运动始终 . 9
抓住深度体验和“秀”需求，智慧体育场酝酿多年开花结果 ....... 9
实时更新云端存储，自动剪辑精彩瞬间，满足草根的“秀”需求 .......... 10
叫好叫座，圆篮球草根的明星梦想，打造重度参与的体验感 ..... 10
扶摇直上九万里：政策风起，小众体育+旅游受益 .......... 12
体育产业风向标：为国争光竞技转向休闲健康民众体育 ... 12
体育旅游迎利好：2020年体育旅游总消费规模破万亿 ..........
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