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黄金价格持续回升，油价高位震荡
——行业周跟踪（2017年1月第3周）
2017年1月22日
策略分析师
李珂S0850513070004
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联系人
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证券研究报告
摘要
2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
景气聚焦
黄金价格持续回升，油价继续高位震荡。上周黄金期货价格继续回升至1210美元/盎司，黄金期货价格自12月下旬
低点以来已上涨7.2%，同时美元指数小幅回落至100.8。上周油价继续高位震荡，WTI原油52美元/桶，布伦特原油55美
元/桶

地产链疲弱，电影市场低迷。1月第2周大中城市商品房成交面积同比下降20.88%，其中一线城市同比下降32.9%，
上游水泥、玻璃价格继续承压，其中42.5级普通水泥均价降至343元/吨，32.5级复合水泥均价降至288元/吨。下游汽车1
月第2周销量48万辆，电影市场持续低迷，上周观影人次和票房收入同比下滑均超20%

估值分位
用估值在历史估值中相对分位衡量估值相对水平，银行、非银金融等行业估值较低，处于后40%的估值水平

资金进出
上周资金整体流出：银行、非银金融、建筑装饰净流入额较高，均超10亿，化工、计算机、电气设备净流出额
较高，均超28亿

盈利预期
上周2016年业绩预期整体下调，建筑材料、化工上调幅度较大，有色金属、综合下调幅度较大

风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。详细数据参见正文部分
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3
一、中观景气
以行业比较月报为基础，通过跟踪日度、周度等高频数据，结合月度数据趋势，捕捉行业中观景气变动，
为投资者提供参考

《行业比较－数据月报》：根据宏观指标和中观行业的对接，分为产业链部分的投资链、消费链、出口链，
价格链部分的石油链、农产品链、金融链，从不同的主线和视角出发，梳理各行业的核心变量，以跟踪行
业的景气和盈利变化，该数据库每月中下旬外发

资料来源：Wind，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
投资链：煤炭-60
-40
-2020
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-30
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日均耗煤量:6大发电集团周:环比(%,左轴）
日均耗煤量:6大发电集团周:同比(%,右轴）
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10-1011-1012-1013-1014-1015-1016-10
环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨，左轴）
煤炭库存:秦皇岛港（万吨，右轴）
资料来源：Wind，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
投资链：钢铁1000
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10-0111-0112-0113-0114-0115-0116-0117-01
库存:螺纹钢（万吨，左轴）
期货收盘价(连续):螺纹钢（元/吨，右轴）
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日均产量:粗钢:重点企业(万吨/天,左轴) 日
唐山钢厂:高炉开工率(%,右轴) 周
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