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2018年流动性与A股市场资金展望

草原骏马
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流动性 A股市场
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更新时间:2018/8/30(发布于山东)

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文本描述
2018年流动性与A股市场资金展望
侯春晓2018年1月
S1090516090001
houchunxiao@cmschina
目录
2018年货币政策环境
金融去杠杆的进展和趋势
股票市场2017年资金流动回顾
2018年A股市场资金流动展望
股票市场的季节性周期依然存在242018年货币政策环境全球经济复苏,通
胀回升,美联储加
息&缩表持续
国内经济增长平稳,
企业盈利持续增长
控制宏观杠杆率,防
范系统性金融风险,
金融杠杆率仍将下降
金融市场利率高位震荡,股
票市场盈利增长但估值继续
承压,投资者结构继续优化
一、2018年货币政策环境
的货币政策环境,金融市场的资金流动和资产估值也将相应变动

1.美联储缩表
表1:2007年12月19日美联储资产负债表(亿美元)
项目金额比重项目金额比重
黄金1101.2%发行在外的联邦储备券785888.2%
特别提款权220.2%逆回购协议3644.1%
硬币120.2%存款2262.5%
持有证券,回购协议和贷款832393.4%存款性机构存款1772.0%
持有证券769886.4%财政存款460.5%
美国国债769886.4%外国存款10.0%
回购协议5786.5%其他存款30.0%
贷款480.5%待付现金项目410.5%
待收现金项目340.4%其他负债590.7%
固定资产210.2%负债合计854795.9%
其他资产3914.4%自有资本1822.0%
盈余1551.7%
其他资本项目290.3%
资本合计3654.1%
资产合计8913100.0%负债及资本合计8913100.0%
资料来源:美联储,招商证券
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