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伴随技术继续突破、互联网厂商和传统金融机构涌入，智能投顾黎明已至，
有望获得加速成长
2.美国智能投顾市场发展迅猛，市场逐渐走向成熟
受益于大众富裕阶层及年轻一代投资者的兴起、被动投资理念接受度的提
升以及智能投顾所提供的创新增值服务，美国智能投顾市场实现快速增长，
2012-2015年资管规模从0快速上升至187亿美元，预计2020年将超过
2万亿美元。以Betterment、Wealthfront等为代表的创业公司和以
Vanguard、Schwab为代表的传统金融机构相继入场。从趋势看，传统金
融机构正逐渐占据主导地位，行业集中度不断提升，美国智能投顾市场渐
趋成熟
3.中国市场蓬勃发展，行业空间远超百亿
中国智能投顾市场需求广阔，居民理财需求加速积累，互联网金融完成投
资者的初步导流，以及专业财富管理服务的缺失，为智能投顾发展提供优
质土壤。国内互联网创业团队以及银行等金融机构相继入局，行业发展方
兴未艾。据BCG测算，2020年底我国可投资资产总规模达到200万亿，
假设智能投顾渗透率达4%，预计2020年我国智能投顾资管规模将达8
万亿元；按照0.2%管理费率估算，行业空间超过160亿元。若再考虑其
他增值服务的发展，我国智能投顾市场空间将充分可期
4.投资建议：场景为王，得场景者得天下
国内智能投顾市场大风已起，我们认为，具有一定金融业务基础的互联网
企业与进行智能化转型的传统金融机构，有望凭借对海量投资理财场景的
掌控率先突围，构建起强有力的“护城河”，充分享受Fintech与普惠金融带
来的行业红利。计算机行业推荐标的：同花顺、恒生电子、金证股份、赢
时胜；一级市场建议关注：理财魔方、蓝海智投、弥财、金贝塔（嘉实基
金旗下）
证券分析师：陈宝健
执业编号：S0360517060001
电话：010-66500984
邮箱：chenbaojian@hcyjs
联系人：邓芳程
电话：021-20572539
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dengfangcheng@hcyjs
联系人：庞倩倩
电话：021-20572539
邮箱：pangqianqian@hcyjs
《计算机行业周报：关注WWDC2017，苹
果或发布智能音箱》
2017-06-05
《计算机行业周报：关注优质超跌个股及次
新股》
2017-06-12
《计算机行业周报：情绪仍在积极，关注低
估值龙头及优质次新》
2017-06-19
-22%
-9%
4%
17%
16/0616/0816/1016/1217/0217/04
2016-06-27～2017-06-23
沪深300 计算机
相关研究报告
行业表现对比图(近12个月)
证券分析师
行业研究
计算机
2017年06月26日
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2
目 录
一、智能投顾：私人智能理财专家 ..... 6
（一）科技改变金融：智能投顾的前世今生 ....... 6
（二）技术支撑+需求驱动，智能投顾热度高涨 . 6
1、科技创新催生投顾新模式 ... 7
2、智能投顾优势突出，备受市场青睐8
（三）形式多样，智能投顾提供投资管理全价值链服务 . 9
二、美国智能投顾市场：高速发展，走向成熟......... 11
（一）需求端：投资主体及理念出现新变化，增值服务满足多元需求 . 11
1、财富管理主体：长尾市场爆发，年轻一代渐成主力 ......... 11
2、市场投资理念：被动投资接受度提高，打牢智能投顾发展基础 ... 12
3、创新增值服务：税收亏损收割、资产再平衡等增值服务满足多元需要 .... 13
（二）市场需求爆发式增长，万亿资管规模待掘金 .....
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