证券研究报告
（增持，维持）
《行业黄金期，PPP的崛起》
张一弛（公用环保行业首席分析师）
SAC号码：S0850516060003
2017年6月12日
——海通证券2017年中期公用环保行业投资策略
概要
1.环保行业进入黄金期：政策与周期
2.PPP的崛起：对财报和股价的影响
3.子行业分析：废气、废水、固废
4.套利机会
2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
中国环保进入黄金发展期
他国家，当前我国环保产业正处于黄金发展期
资料来源：wind，《中国统计年鉴》，海通证券研究所
中国SO2排放量
图 中国、美国烟气排放量对比（万吨/年）
1000
1500
2000
2500
3000868890929496980002040608
202020中国历年烟气排放量：SO2
乡镇
企业
突起
第一
次重
化工
浪潮
第二
次重
化工
浪潮
燃煤
电厂
脱硫
改造
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美国烟气排放量
行业基本面影响因素
社会、企业的当期运营成本，却并不带来当期收入
的增加，需要外部政策引导
的生活环境
方面的支持
4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
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