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G7汇率和贵金属周度观察_狼_真来了

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汇率 贵金属
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更新时间:2018/8/3(发布于湖北)

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文本描述
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○C兴业研究版权所有 “兴业研究”为兴业银行成员机构 使用前请参阅最后一页重要声明
2017年12月11日— 2017年12月17日G7汇率和贵金属周度观察
“狼”真的来了?
美联储年内第三次加息“靴子落地”,特朗普税改达成重要共识,美债收益率震
荡,美元指数小幅上涨;欧英央行如期按兵不动,脱欧消息面短线利多出尽,欧元、
英镑反转贬值。贵金属企稳反弹,但筑底有效性有待检验

下周税改迎来协商一致版本的最终审议,“狼”可能真的来了。税改的成败将决
定汇市短期走势。重点关注英镑在通道下沿的表现,以及伦敦金反弹的有效性

关键词:议息,税改
威廉指标
CFTC非商业持仓多空比 超卖 中性 超买
最近一周变化 下周多空 本周 上周 年内最高
-100快线(13日) 慢线(34日)
美元指数 0.08% ▲ 98.097.1132.6 -18.27 -46.04
EURUSD -0.20% ▼ 107.0105.2107.0 -83.04 -50.49
USDJPY -0.75% ▲ 87.287.8155.8 -49.38 -55.78
GBPUSD -0.48% ▼ 101.3100.7102.6 -89.11 -43.25
伦敦金 0.32%106.6110.4121.7 -68.76 -70.05
资料来源:Wind, 兴业研究
郭嘉沂 张峻滔 邵翔
021-22852634 021-22852642 021-22852645
880202@cib 880211@cib 880218@cib
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G7汇率和商品周报○C兴业研究版权所有“兴业研究”为兴业银行成员机构 使用前请参阅最后一页重要声明
【策略推荐】
GBPUSD:关注通道下沿支撑力度
交易策略: 英央行议息和欧盟峰会后,英镑市场的短线交易逻辑面临转换,在新主
导因素出现之前,英镑兑美元的交易重心将阶段性倾向美元基本面(主要是税改)。2017
年余下的交易时间内,值得关注的是美国税改的推进,以及英国国内政局的发展。周线
图上,英镑兑美元整体上依旧保持上涨态势;从日线上看,英镑仍处于年初以来的上升
轨道中,下方1.32附近有较强支撑(60日均线,上升轨道下轨和重要回撤线交汇),若
在1.32附近出现短线反弹信号,可轻仓试多。一旦跌破1.32,上升通道将被破坏,可
能进一步跌至1.30。上方突破1.348还需额外的催化剂

图表 1:英镑兑美元日线图
资料来源:Wind, 兴业研究
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伦敦金:税改将是“试金石”
交易策略: 伦敦金跌破今年上涨通道,但在关键性技术支撑1240美元/盎司止跌

然而,日线中均线已成空头排列,小时级别的反转是否有效值得关注。下周税改投票
将成为“试金石”。若两院均投票通过,贵金属将面临重大考验,可能再度考验前期支
撑的有效性;若税改投票失败,贵金属无疑会大幅反弹。伦敦金关注1240至1250美
元/盎司区间的支撑,若企稳可建立中长期多单。若跌破1240美元/盎司,可能进一步
1216美元/盎司。上方阻力1263美元/盎司

图表 2:伦敦金日线图
资料来源:Wind, 兴业研究
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回顾及展望
美元指数:税改达成重要一致
美联储12月加息尘埃落定:周四美联储12月议息如期加息25bp,点阵图显示明
年可能还将加息三次,但两名票委反对加息,美联储内部对通胀前景依旧存在较大分
歧,叠加会议前CPI数据表现不佳,美元指数短线利多出尽贬值

协调版税改议案出炉:周五,美国参众两院共和党公布协调版税改议案,双方在
备受瞩目的企业税问题上互有让步——减税2018年开始生效,但是目标税率由20%提
升至21%。协调版税改法案将于下周提交两院进行审核,特朗普年内签署生效的概率
大增,美债收益率企稳,美元大涨

经济数据:美国11月核心CPI不及预期,接近三年低位,其中住房和交通部分价
格下降是“罪魁祸首”,影响了市场对明年美联储加息的预期;受节假日购物高峰提振,
美国11月零售数据超预期;而11月工业产出不及预期,公用事业产出负增长基本抵
消了能源部门的亮眼表现。总体而论,美国经济依旧在平稳复苏的路径上

经济数据和事件:下周重点关注参众两院对协调版税改法案的审议,众议院将于
周二先行表决,参议院时间待定。数据方面,主要值得关注的是美国第三季度实际GDP
终值(周四)、11月个人消费支出(PCE)和耐用品订单数据(周五)

交易策略:美元交易主线依旧在税改,下周将是关键一周——随着圣诞节假期临
近,税改是否能够兑现年内签署生效的诺言在此一举。共和党在众议院中的席位优势
明显,周二众议院通过议案是大概率事件。不过,在参议院共和党仅有2票的微弱优
势,参议院审议将成为下周美元承压的主要因素。参照此前的CPI数据,下周公布的
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