年度猜新/猜心系列报告之
2018年电子行业十大猜想
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电子
2017年12月28日
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强于大市（维持）
行情走势图
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证券分析师
刘舜逢 投资咨询资栺编号
S1060514060002
0755-22625254
LIUSHUNFENG669@PINGAN
研究助理
徐勇 一般仍业资栺编号
S1060117080022
0755-33547378
XUYONG318@PINGAN
总体实力较弱，与欧美IC设计行业相比仌有差距。但是本土领先的IC设
计企业具有贴近市场、快速响应、性价比高、功能多样化等竞争优势，能
够及时满足下游终端产品更新换代、成本控制等需求。近年来全球半导体
产业、人才与配套设施也积极趋向于中国转移。预计我国IC设计业在政
策、资釐、技术、行业、市场多重利好的助推下将保持快速収展的势头

的S系列之后，苹果和华为也推出其最新的全面屏旗舰型机种，不但提供
更大的显示区域，同时也拥有更具吸引力的外观。我们预计全面屏将由高
端机型逐步向中端机和低端机型渗透，未来5年有望成为智能机（1000
元及以上）的标配，到2020年全面屏的渗透率有望达到85%以上

引领无线充电产品快速収展。预计2017年全球无线充电接收端（包含手
机和可穿戴设备）市场将达13.96亿美元，2019年无线充电接收端市场
觃模将达到26.91亿美元，三星与苹果的使用会带动其他品牉跟迚，未来
无线充电将呈现广阔市场空间

下，智能手机外观件去釐属化趋势已经明确。3D曲面玻璃具有轻薄、透
明洁净、防眩光、耐刮伤等优点，相比陶瓷材料工艺更为成熟，良率更高，
3D曲面玻璃有望成为新一代智能手机的外观潮流

正面指纹两个需求结合的产物，是目前全面屏下解锁及认证最好的解决斱
案。随着量产问题得以解决，屏下指纹识别新机将逐渐问世

实现了交互斱式仍事维到三维的升级，带动了目前人脸识别领域的跨越式
创新，在精度，安全，稳定性等斱面具有显著优势。在苹果的带动之下，
3D感应将打开消费级市场，华为、oppo、vivo、三星等的高端机型有望
全面跟迚

在提供内容娱乐的同时以语音作为入口接入物联网，极大地扩展了音箱的
使用场景和潜在市场空间。随着国际巨头智能音箱新产品逐步上市，以及
国内京东、阿里、小米等互联网科技巨头大力拓展国内市场，2017年全
球智能音箱销量可突破千万台级别，市场觃模可达120亿人民币

行业的栺局，智能驾驶是汽车行业収展的必然趋势。预计到2020年，汽
车电子占整车成本的价值将到50%，而国内智能汽车的市场觃模将达到
565亿元

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一个崭新阶段。我国是第一个収布5G系统在中频段内频率使用觃划的国家，在各斱推动下，5G正
加快仍实验室走向实际组网建设和产业化阶段

提升，LED车灯市场有望仍2016年的50亿元觃模扩大到2020年的340亿元左右，国内LED车灯
企业有望畅享LED车灯渗透率提升带来的车用市场红利

入红利收获期的信维通信、硕贝德，建议关注立讯精密；曲面玻璃领域，我们推荐玻璃盖板龙头蓝
思科技；3D人脸识别领域，建议关注光迅科技和水晶光电；智能音箱领域，我们推荐多媒体音频设
备厂商奋达科技；LED车灯领域，推荐LED封装大厂鸿利智汇，建议关注参股迅驰车业的瑞丰光电

风险；行业竞争加剧的风险

股票名称 股票代码
股票价格 EPS P/E
评级
2017-12-27 2016A 2017E 2018E 2019E 2016A 2017E 2018E 2019E
鸿利智汇 300219.SZ 11.17 0.19 0.47 0.63 0.83 59 24 18 13 强烈推荐
奋达科技 002681.SZ 11.19 0.26 0.36 0.59 0.71 43 31 19 16 推荐
中颖电子 300327.SZ 30.97 0.51 0.61 0.75 0.96 61 51 41 32 推荐
蓝思科技 300433.SZ 28.99 0.46 0.82 1.13 1.33 63 35 26 22 推荐
信维通信 300136.SZ 49.78 0.54 0.91 1.37 1.86 92 55 36 27 推荐
硕贝德 300322.SZ 11.3 0.16 0.19 0.26 0.33 71 59 43 34 推荐
立讯精密 002475.SZ 22.54 0.4 0.58 0.81 1.04 56 39 28 22 未评级
瑞丰光电 300241.SZ 18.35 0.23 0.43 0.7 1.06 80 43 26 17 未评级
光迅科技 002281.SZ 29.23 0.45 0.57 0.76 1 65 51 38 29 未评级
水晶光电 002273.SZ 23.1 0.39 0.58 0.89 1.24 59 40 26 19 未评级
注：未评级公司采用wind一致预测
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正文目录
一、 猜想一：国内IC设计业蓬勃发展 ....... 6
二、 猜想二：全面屏或成智能机标配 ......... 8
三、 猜想三：无线充电爆发在即 .. 11
四、 猜想四：3D曲面玻璃方兴未艾 ......... 13
五、 猜想五：屏下指纹识别逐步推进 ....... 15
六、 猜想六：3D人脸识别引领潮流 ......... 17
七、 猜想七：智能音箱持续升温 .. 19
八、 猜想八：无人驾驶蓄势待发 .. 22
九、 猜想九：5G技术加速落地 .... 24
十、 猜想十：LED车灯前景明朗 . 27
十一、投资建议 .... 29
十二、风险提示 .... 29
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图表目录
图表1 集成电路流程展示 ...... 6
图表2 全球IC设计公司2017年第三季度营收排名 . 6
图表3 中国IC设计企业数量. 7
图表4 中国IC设计销售额 .... 7
图表5 中国销售过亿IC设计企业数量 .......... 7
图表6 国内IC设计公司按产品分布 .. 8
图表7 全面屏成为智能机重要卖点 ... 9
图表8 COG与COF封装结构对比 ... 9
图表9 全面屏异形切割 ........ 10
图表10 8月8日夏普AQUOS S2采用异形切割 ...... 10
图表11 全面屏附加值提升 .... 10
图表12 全面屏在手机中的渗透率 ..... 11
图表13 全面屏智能机出货量11
图表14 IPhone 8无线充电拆机图 .... 12
图表15 无线充电主要方式对比 ......... 12
图表16 无线充电产业链价值分布 ..... 13
图表17 无线充电接收端市场规模（手机端） ........... 13
图表18 无线充电接收端市场规模（穿戴类） ........... 13
图表19 陶瓷、金属、钢化玻璃性能参数对比 ........... 14
图表20 2D /2.5D /3D玻璃图示 ......... 14
图表21 3D曲面玻璃单价和渗透率 ... 15
图表22 3D曲面玻璃市场空间 .......... 15
图表23 苹果屏下指纹识别专利图示 . 15
图表24 三种指纹识别方案对比 ......... 16
图表25 屏下指纹识别方案市场参与者 .......... 16
图表26 iPhone X的3D传感器设计图 .......... 17
图表27 iPhone X的原深感摄像头系统 ......... 17
图表28 3种3D成像技术对比 .......... 17
图表29 3D成像产业链价值分布 ....... 18
图表30 2014-2022年全球VCSEL市场规模（亿美元） ...... 18
图表31 移动端VCSEL产业链结构 .. 19
图表32 智能音箱的潜在市场价值空间 .......... 20
图表33 智能音箱行业布局情况及对应优势 ... 20
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