证券研究报告
重视安全边际，关注新技术落地
光大计算机分析师 姜国平
执业证书：S0930514080007
2017.06
一、整体观点
1.2017下半年整体观点
1.在估值10-40倍之间挖掘标的
2.三季度有望迎来重要反弹窗口
二、重视安全边际
三、关注新技术落地
四、投资建议
1.投资建议
1.智能大时代
2.超融合：数据中心新方向
3.物联网应用加速
五、风险提示
1.风险提示2017年下半年整体观点
方面，板块估值下降到过去十年中位数水平。板块内部分化明显，TTM估值30倍以下占比8%，
估值高于56倍的个股占行业总股票比例仍超过59%，呈现结构性高估状态

全角度，建议重点在2017PE 10-40倍之间挖掘机会。小市值公司的自下而上的个股机会也
值得重视。2017三季度板块的解禁压力较小，有望迎来强力反弹。考虑估值与增速重点推
荐新北洋、银信科技，重点关注东方国信和广联达

台到上层的应用市场都饱含投资机会，推荐科大讯飞、同花顺、东软集团；建议关注汉王
科技

消费信贷市场规模将达到43万亿，推荐海立美达、康耐特，建议关注新大陆

是很难推进的，客户资源是2B市场的重要壁垒。云计算数据中心领域超融合方向技术方向
发展较快，推荐金财互联,建议关注天玑科技

荐安控科技。2017年初至今计算机指数下跌17.2%
图：计算机指数2017年初至今下跌17.2%，同期创业板指数下跌11.0%，沪深300指数上涨5.3%
资料来源：WIND，光大证券研究所
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