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钢铁行业月报2月需求良好_盈利攀至高位2017年海通证券22页

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[Table_MainInfo]
行业研究/钢铁 证券研究报告
行业月报 2017年03月15日
[Table_InvestInfo]
投资评级 增持 维持
市场表现
[Table_QuoteInfo]
-4.07%
3.75%
11.58%
19.41%
27.24%
35.07%
2016/32016/62016/92016/12
钢铁海通综指
资料来源:海通证券研究所
相关研究
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2017.03.13
《2017年计划压减钢铁产能5000万吨》
2017.03.06
《钢铁行业研究思路》2017.02.28
[Table_AuthorInfo]
分析师:刘彦奇
Tel:(021)23219391
Email:liuyq@htsec
证书:S0850511010002
联系人:刘璇
Tel:(021)23219197
Email:lx11212@htsec
2月需求良好,盈利攀至高位
[Table_Summary]
投资要点:
指数月涨幅分别为15.2%和4.6%。2月28日,螺纹期货主力合约收盘价3471
元/吨,月涨幅3.0%;螺纹现货3760元/吨,月涨幅16.4%。热卷期货主力合
约收盘3549元/吨,月跌幅3.0%;热卷现货3800元/吨,月涨幅1.6%

其中进口矿和国产矿指数涨跌幅分别为8.2%和12.8%。铁矿石期货主力合约月
涨幅4.6%。唐山二级冶金焦月跌幅11.1%,焦煤、焦炭期货主力合约月涨跌幅
分别为-0.8%和1.1%。唐山废钢月涨幅13.7%。海运费指数BDI月涨幅7.4%

冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利均值分别为304、569、586、
280、 123元,相比1月分别提升328、29、4、162、 162元。2月全国盈利
钢企占比提升11.65个百分点至86.50%
年1-2月全国粗钢产量1.29亿吨,同比增长5.8%;日均产量218.25万吨,较
2016年12月增长0.65%。2月全国高炉开工率上升1.24个百分点至75.14%

存1416万吨,月环比上升15.06%。2月末全国主要城市钢材社会库存1643
万吨,月环比上升48.95%,年同比上升30.13%,超过2015年库存高点

我国进口钢材109万吨,与1月持平,同比上升17.2%。2月我国进口铁矿砂
及其精矿8349万吨,环比降9.3%,同比增13.4%

比增8.9%,较2016年全年增速上升2.0个百分点。1-2月基建投资增速21.3%,
较2016年全年增速上升5.5个百分点。1-2月固投增速8.9%,较2016年全年
增速上升0.8个百分点。2月汽车产量环比降8.8%,1-2月产量同比增11.3%
单指数55.3%,出口订单指数48.7%,产成品库存指数47.7%,原材料库存指
数53.9%,采购量指数55.9%,购进价格指数60.4%

赢上证、深成、沪深300指数1.88、1.12、2.58个百分点。上市钢企中凌钢股
份、酒钢宏兴、本钢板材涨幅居前,月涨幅分别为17.23%、14.83%、11.65%

较大力度。社会库存开始下降,但高点增幅均在30%多,对市场有一定压力

我们预计2017年粗钢需求下降约5%,还有1000万吨新增产能,产能淘汰可
能延后到上半年后期,春季开工后需求受考验,观点转向谨慎。建议继续关注
宝钢股份、永兴特钢、新兴铸管、大冶特钢

行业研究〃钢铁行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录
1. 钢材价格:2月钢价上涨,长材涨幅高于板材 .......... 6
1.1 现货价格:2月Myspic钢价指数上涨10.1%,长材涨幅高于板材 ..... 6
1.2 期货价格:螺纹和热卷主力合约月涨跌幅分别为3.0%和-3.0% .......... 7
2. 成本价格:2月铁矿石上涨,冶金焦下跌 ...... 8
2.1 铁矿石:2月MyIpic矿价指数上涨10.0%,铁矿石期货上涨4.6% .... 8
2.2 原燃料:2月唐山冶金焦价格下跌11.1%,焦炭主力期货下跌0.8% .. 9
2.3 2月唐山废钢价格上涨13.7%,海运费价格指数BDI上涨7.4% ......... 9
3. 盈利情况:长材毛利大幅提升,钢企盈利面持续上升 ......... 10
3.1 钢材毛利:2月长材毛利大幅提升,冷热板毛利稳定10
3.2 盈利面:2月全国盈利钢企占比提升至86.5% .......... 12
4. 产量供给:1-2月全国粗钢产量同比增5.8% .......... 12
4.1 产量:1-2月全国粗
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