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图1:2012-2016年全球并购交易情况
从2016年全球前七大并购交易国的实际交易情况2来看,多数国家并购交易在2016
年有所回落,降幅不一。其中,美国的并购交易金额达到1.65万亿美元,相比较于2015
年仅下降1.34%,但相比较于2012年上升了140.90%;中国的并购交易金额达到0.30万
1 如无特别说明,本文并购交易均按照交易完成时间统计
2 以标的企业或买方企业总部在该国进行统计,包含该国境内交易
1,698
2,575
3,019
3,699
3,359
42,571
44,157
48,703
50,640
43,192
36,000
39,600
43,200
46,800
50,400
54,000
-
800
1,600
2,400
3,200
4,000
2012年2013年2014年2015年2016年
数量金额2012-2016年全球并购交易情况
交易金额(US$ B)案例数量
CapitalIQ,2017.04www.ChinaVenture
2017年中国企业并购市场发展趋势分析报告
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亿美元3,相比较于2015年下降了12.28%,但相比较于2012年上升了98.68%。美国与
中国等国在并购交易方面的表现也佐证了投中研究院的前述观点
图2:2012-2016年全球主要国家并购交易金额
从中国企业参与的并购交易来看,根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显
示,2016年中国企业间的境内并购交易金额达2,532亿美元,相比较于2015年下降
14.53%,但相比较于2012年增长140.95%,境内并购交易总体增长显著
2016年中国企业作为买方企业进行的出境并购交易金额已连续3年增长,达到458
亿美元,相比较于2015年与2012年分别增长10.49%与14.49%。虽然中国企业出境并
购连年增长,但是受中国人民银行及国家外汇管理局相关规定影响,中国企业出境投资仍
受到较大限制。据投中研究院了解,多支以境外注册企业为投资标的的私募股权基金由于
外汇管制无法顺利成立。实业企业参与境外并购多通过在香港等地的子公司,辅以投资机
构、银行等机构的投资与贷款进行。这就涉及到买方企业外汇储备、标的企业资质及配资
方的资金等因素影响
2016年中国企业作为标的企业由境外企业进行的入境并购交易金额却出现了大幅下
降,全年仅有9.26亿美元4,创下5年来的最低水平
3 本文在分析全球并购交易时采用Capital IQ数据,在涉及到中国企业并购交易时采用CVSource数据
4 实际数据可能大于该统计数据,这主要受数据统计完整性及案例披露情况影响
684
133 151
44 36 89 65
1,670
279 342
104 123 118 83
1,648
410
300
80 65 62 59
-
360
720
1,080
1,440
1,800
美国英国中国澳大利亚法国加拿大德国
2012-2016年全球主要国家并购交易金额
2012年交易金额(US$ B)2015年交易金额(US$ B)
2016年交易金额(US$ B)
CapitalIQ,CVSource,2017.04www.ChinaVenture
2017年中国企业并购市场发展趋势分析报告
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图3:2012-2016年中国企业参与并购交易金额
标的企业 行业 买方企业 交易金额 交易股权%
川云水电 能源 长江电力 797.35亿元 100
合一集团 信息技术 阿里巴巴集团 47.7亿美元 82
海南供销大集 连锁经营 西安民生 268亿元 100
海航基础产业 金融 海航基础 260亿元 100
华夏银行 金融 中国人保财险 257亿元 20
韵达快递 交通运输 新海股份 178亿元 100
新世界中国 房地产 新世界 210亿港元 31
圆通速递 交通运输 大杨创世 175亿元 100
申通快递 交通运输 艾迪西 169亿元 100
上海国际信托 金融 浦发银行 164亿元 97
CVSource,投中研究院整理,2017.04
表1:2016年境内并购交易Top10
从案例数量与单个案例平均交易金额上来看,2016年境内并购案例数量相较于2015
年有所下降,但单个案例平均交易金额却实现了连续5年的增长。一方面,随着经济不断
发展,越来越多的企业开始通过并购交易来打通产业链、拓展新的业务类型甚至实现业务
转型;另一方面,随着并购市场逐渐成熟,无论是买方企业、中介服务机构还是金融机构
在并购交易方面都积累了一定经验,可以参与并掌控大型并购交易。出境并购与入境并购
无论在案例数量还是单个案例平均交易金额上均呈现出波动态势,但总体而言,出境并购
案例数量与平均交易金额均大于入境并购。如前述,这与中国企业进行海外拓展的强需求
紧密相关
40 48 35 41 46
105
127
160
296
253
6 3 9 4 170
140
210
280
350
2012年2013年2014年2015年2016年
2012-2016年中国企业参与并购交易金额
出境并购金额(US$ B)境内并购金额(US$ B)
入境并购金额(US$ B)
CVSource,2017.04www.ChinaVenture
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