证券研究报告
（增持，维持）
《产业结构升级，成长逻辑重构》
陈平（电子行业首席分析师）
SAC号码：S0850514080004
2017年6月9日
概要
1.电子制造进入2.0时代：中国电子全球产业地位全面提升
2.消费电子2.0时代的新成长逻辑
3.芯片国产化之路任重道远，短期看好封测与分立器件涨价
4. 新型显示：OLED处爆发前夜，关注Micro-OLED新进展
5. 其他板块投资机会
6. 行业估值与推荐标的
2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
1.1 中国电子制造类企业全面升级，产业地位大幅提升
1.2 IC芯片、设备与材料，是下一个实现超越的领域
1.电子制造2.0时代：中国电子全球产业地位
全面提升
3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
在2012年以前，全球PC电脑的出货量冠军长期被美国的戴尔和惠普公司掌握。2012
年Q2来自中国大陆的联想公司，首次在出货量方面登上全球第一的宝座，打破了惠
普长达24个季度的第一神话，此后开启了属于中国公司的时代

资料来源：IDC，海通证券研究所
表1 2005年全球PC市场份额 表2 2016年全球PC市场份额
终端：HOV和联想等厂商全面崛起
4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
2005份额 2005年出货量（百万台） 2004年份额 2004年出货量（百万） 同比增速
戴尔 16.80% 35.0416.40% 29.1120.39%
惠普 14.50% 30.2514.60% 25.9216.72%
联想 6.90% 14.396.80% 12.0719.25%
宏基 4.60% 9.603.40% 6.0459.00%
富士通-
西门子 3.80% 7.933.80% 6.7517.52%
2016份额 2016年出货量（百万台） 2015年份额 2015年出货量（百万台） 同比增速
联想 20.70% 53.8619.90% 54.97-2.02%
惠普 19.40% 50.4718.30% 50.55-0.14%
戴尔 14.60% 37.9913.30% 36.743.40%
华硕 7.60% 19.777.40% 20.44-3.26%
苹果 6.90% 17.957.10% 19.61-8.46%
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