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海通证券2017年2季度可转债策略报告_存量博弈_扩容可期31页
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资料类型 财经报告
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  • 海通证券2017年2季度利率债策略报告_债市等风来43页
  • 实体经济观察2017年第18期_供需两弱_缓慢下滑_海通证券19页
  • 军工行业2017年中期投资策略_蓄势_海通证券68页
  • 彩票行业_破局在即_寻找互联网彩票投资机遇2017年海通证券34页淘宝研报
  • 策略专题研究_股权质押必须了解三大点2017年海通证券11页
  • 旅游行业博彩专题_复苏至中途_前路现荆棘2017年海通证券36页
  • 食品饮料行业_从黄金时代到白银时代2017年海通证券38页
  • 实体经济观察2017年第12期_三四线地产昙花一现_海通证券19页
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  • 保险行业_得健康险者得天下2017年海通证券20页
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  • 海通证券2017年一季度私募基金季报_私募监管趋严_未来市场或重回震荡18页
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  • 利率市场化分析与反思_杠杆套利前世今生2017年海通证券23页
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  • 农业转基因专题报告_风云际会_蓄势待发2017年海通证券23页
  • 宏观专题报告_央行纷纷转鹰_底气谁最硬2017年海通证券14页
  • 选股因子系列研究_十九_高频因子之股票收益分布特征2017年海通证券19页
  • 2017年3月通信设备行业跟踪报告2017年MWC展会5G闪耀_海通证券21页
  • 房地产行业深度报告_中国票证经济研究_粮票与房票2017年海通证券26页
  • 防守为上_静待转机2017年海通证券30页
  • 金融服务颠覆性创新_数字身份蓝图_英文版
  • 轻工制造行业2017年中期策略_国金证券33页
  • 策略周报_哪些板块估值较便宜
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  • 新三板2017年中期投资策略_时光不语_静待花开_国信证券27页
  • 投资策略_美联储缩表与中国货币政策应对2017年东方证券19页
  • 实体经济观察2017年第18期_供需两弱_缓慢下滑_海通证券19页
  • 友盟+泛娱乐时代IP价值与粉丝经济研究报告_42页
  • 军工行业2017年中期投资策略_蓄势_海通证券68页


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      资料简介
     
    存量博弈,扩容可期
    ——2017年2季度可转债策略报告
    证券研究报告
    姜超(固定收益首席分析师)SAC号码:S0850513010002
    周霞(固定收益首席分析师)SAC号码:S0850513070006
    张卿云(固定收益分析师)SAC号码:S0850516080003
    姜珮珊(联系人)
    2017年3月13日
    概要
    1.17年以来转债表现
    2.2季度股市和债市判断
    3.转债扩容可期,关注一级机会
    4.存量博弈,配置机会要等待
    5.条款博弈机会有限
    6.个券分析
    7.私募EB谨慎关注
    2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
    16年末债市大跌,转债遭遇基金减持,放量下跌,中证转债指数当月下跌6.3%,市场
    估值得到压缩。17年年初至3月10日,上证综指上涨3.52%,中债新综合指数下跌
    1.27%,中证转债指数微涨0.57%。市场成交量略有上升,今年以来日均成交额(含
    EB)为3.9亿元,处于历史较低位

    中证转债指数和沪深300指数转债市场成交额
    16年年末大跌,当前略有企稳
    3资料来源:WIND,海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
    270
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    3800
    16/216/416/616/816/1016/1217/2
    沪深300中证转债指数(右)1030
    40
    50
    15/815/1015/1216/216/416/616/816/1016/1217/2
    转债市场(含EB)成交额(亿元)
    转债市场成交额5日MA(亿元)
    截至3月10日,歌尔、广汽和顺昌转债位列前三,而洪涛、汽模、宝钢EB领跌。三一正股涨幅最高但转债跟涨
    能力一般。另外,国盛EB、以岭EB、江南转债、国贸转债、航信转债等今年以来正股上涨,但转债下跌,跟涨
    能力不佳可能与溢价率偏高或转债流动性不佳有关

    流动性方面,从日均成交金额来看,广汽居首、今年以来日均成交1.05亿元,其中2月21日转债负溢价使得当天
    成交量飙升、换手率高达25%;三一转债位居第二、日均成交6000万元,宝钢EB位居第三、日均成交近3300万
    元;而汽模、江南、天集、顺昌等日均成交量仅在200~400万元左右。从平均换手率来看,广汽、三一、皖新位
    居前三,而天集、航信、国资换手率最低

    个券平均成交额和换手率(17年以来)
    个券跌多涨少,歌尔领涨,广汽三一流动性最佳
    4资料来源:WIND,数据截至17年3月10日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明0.51.52.51000
    2000
    3000
    4000
    5000
    6000
    7000
    8000
    9000
    10000
    11000
    广






    债宝
    钢E
    B皖
    新E
    B



    债国
    盛E
    B

    凰E
    B























    债清
    控E
    B国
    资E
    B











    债以
    岭E
    B



    债天
    集E
    B








    今年以来日均成交金额(万元)年平均换手率(右轴,%)
    。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
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