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2018年1月份投资策略_正在走向成熟新三板市场
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资料类型 公司上市
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文件大小 1504K (压缩后)
上传时间 2018-7-11
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  • 新三板周报_三板指数持续下跌_区域股权市场监管趋严2017年国金证券24页
  • 新三板市场策略专题_改革风起_以港为鉴2017年中信证券21页
  • 物业公司齐聚新三板9家企业具备IPO潜力
  • 掘金新三板教育赛道_踏上教育征途_采撷星辰大海
  • 新三板茁壮成长_寻找潜在IPO企业2017年信达证券44页
  • 新三板前沿问题、股权与债权融资暨估值操作实务及案例分析2017年_361页
  • 新三板石墨烯产业研究报告_烯_望之材_下游应用分级释放
  • 云计算专题_SaaS起始篇_群星璀璨_不容错过新三板SaaS2017年广证恒生20页
  • 新三板医药TOP30_稳健增长企业已初具规模60页
  • 新三板策略_精挑细选_耐心等待2017年山西证券40页
  • 2018年1月份投资策略_正在走向成熟新三板市场
  • 2017年8月中企IPO统计报告
  • 新三板石墨烯产业研究报告_烯_望之材_下游应用分级释放
  • 2015年新三板发展与投资研究报告2015年3月
  • 中国新三板市场白皮书PDF
  • 阅文登港_新三板数字出版专题_数字无界_文学无疆
  • 2017年新三板企业质量逐步提高各项制度全面改革
  • 新三板黑科技_生物识别技术再上_风口
  • 2017年8月新三板数据报告
  • 新三板周报_三板指数连续调整_成交额明显萎缩2017年申万宏源21页


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          -- 更多参考 --

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    ■1月需谨慎关注限售股解禁和产品到期部分个股,新政实施之际部分
    协议转让公司的交易意愿被提前:2018年上半年将迎来限售股解禁和
    产品到期的高峰,我们结合股东户数和换手率等维度对部分可能面临
    解禁或到期的个股进行风险提示。改革后的交易制度将于2018年1月
    15日实施,可以观察到协议转让的部分公司的交易意愿被提前,2017
    年12月25日-2017年12月31日一周的时间内协议转让成交量被放
    大,达到全年最高值,之后成交量回落的正常水平。2017年12月协
    议转做市公司数量明显上升,达到2017年第二峰值,新的交易制度出
    台或有利于做市制度的强化

    ■2017新三板走向成熟,股权分散度提升,中部和南边沿海中小企业
    崛起:全国股转系统近日发布《全国中小企业股份转让系统2017年市
    场统计快报》,可以发现新三板市场的公司规模结构正在发生着变化:
    股本超过3000万股的企业数量占比在上升,而小股本企业数量占比在
    下降;尽管股东人数在50户以下的企业数量仍然占据主流,但是50
    户以上股东人数的企业占比在上升,而50户以下股东人数的企业数量
    占比在下降。挂牌公司的地域分布方面,我们发现2017年以上海为中
    心的东部沿海省份和北京的公司数量占比在下滑,而中部地区和南边
    沿海的挂牌公司集中度在提升,这在一定程度上反映出中部中小企业
    的崛起

    ■2017年新三板中小企业实际融资能力下降,成交量向近两年挂牌公
    司集中:2017年融资金额1336亿元,相比2016年的1391亿元略有下
    滑,但如果剔除掉金融类公司(非实体企业融资)以及融资金额前30
    的公司(这类大型企业或互联网企业融资并不依赖是否挂牌),会发现
    实际融资金额占比下降明显。交易方面,2017年成交金额和成交量 2016
    年都有明显的上升,但是换手率却下降显著。统计发现若只考虑2015
    年及之前挂牌的公司,其2017年成交量较2016年是下滑的,但是如果
    加上2016年挂牌的公司,则2016年及之前挂牌的公司成交量是上升的

    成交量在向2016-2017年挂牌的公司身上集中,也反映出在2015年之
    前“非理性繁荣”时期挂牌的公司经过沉淀其交易属性已回归理性,
    而近两年在监管趋严环境中挂牌的优质公司正在吸引成交量

    ■风险提示:流动性风险、政策性风险

    Table_Title
    2018年01月14日
    正在走向成熟的新三板市场——2018年1月投资策略
    Table_BaseInfo
    新三板策略报告
    证券研究报告
    诸海滨 分析师
    SAC执业证书编号:S1450511020005
    zhuhb@essence.com.cn
    021-35082086
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    疆新三板企业小块头也有大
    梦想)
    2018-01-09
    淘宝店铺
    “Vivian研报”
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    各项声明请参见报告尾页

    内容目录
    1. 回眸2017:新三板在成长 ...... 4
    1.1. 向成熟市场迈进:股权分散度在提升 .... 4
    1.2. 挂牌地域结构在变化:一线城市数量占比下降,中部地区和南边沿海挂牌公司集中度提
    升 ....... 4
    1.3. 小企业融资能力下滑:非金融企业实际融资能力减弱 .. 5
    1.4. 交易:流动性在向2016-2017年挂牌公司集中6
    2. 1月数据观察:关注解禁和产品到期风险,新政实施之际部分交易意愿被提前 ......... 7
    2.1. 1月限售股解禁风险提示7
    2.2. 2018年1-4月产品到期风险提示........... 8
    2.3. 新政实施之际部分交易意愿被提前,12月转做市公司数明显上升 ..... 10
    3. 【新三板发行情况概览】 ..... 12
    3.1. 每月挂牌公司数量 ....... 12
    3.2. 12月新增挂牌公司行业分布 .... 12。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看



     
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