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工业金属：基本金属迎反弹，关注铝供给侧改革进展。基本金属周三开始
迎来价格反弹，锌价反弹力度较大，SHFE锌价周五涨幅超过2.75%。除锡
之外库存均有不同程度的下降。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为
2.5%、-1.19%、-033%、0.16%、-7.42%、0.56%；变化为-8.5%、-1.3%、-1.0%、
-1.7%、0.0%、-1.2%。部分基本金属5月份产量出现下降。据SMM5月份
产量：电解铜同比下降3.6%；原生铅同比下降10.9%；精炼锌同比下降
10.4%；精炼锡较4月修正值下降7.5%。关注电解铝供给侧结构性改革进
展。相关标的：铜（江西铜业、云南铜业）；铝（云铝股份、中国铝业）；
铅锌（中金岭南、驰宏锌锗、盛屯矿业、豫光金铅）
贵金属：金银价格均回调。COMEX金跌0.89%至1268.8美元/盎司，
COMEX银跌1.97%至17.18美元/盎司。国际现货黄金周三（6月7日）
升至7个月以来的高位后下跌。相关标的：银泰资源、赤峰黄金、湖南黄
金、中金黄金
稀土钨钼：氧化镨钕持续上涨到30.25万元/吨，氧化铽涨到36.25元/公斤
近期，工信部召开稀有金属部际协调机制联络员会议，通报了打击稀土违
法违规专项行动阶段工作进展情况；同时，工信部还和发改委、财政部、
国土资源部等十一个部委联合决定，针对行业现状，继续推动稀土行业整
顿工作，并将组成督察组对相关省（区）开展实地督查，此后实地督查有
望常态化。相关标的：盛和资源、厦门钨业、中钨高新、章源钨业
锂钴：电池级碳酸锂均价14万/吨，电解钴39万/吨。锂供给持续短缺叠加
推新能源汽车放量预期。预计价格会稳步上涨。相关标的：天齐锂业、赣
锋锂业、华友钴业、洛阳钼业
风险提示：美联储加息影响，供给侧改革政策执行不及预期
重点公司盈利预测：
Table_Excel1
公司简称 评级 股价 EPS PE PB 16A 17E 18E 16A 17E 18E
天齐锂业 买入 45.51 1.52 2.38 3.07 29.9 19.1 14.8 8.93
兴业矿业 买入 7.85 0.05 0.33 0.46 157 23.7 17.1 2.96
云铝股份 买入 6.51 0.04 0.33 0.44 163 19.7 14.8 1.81
数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心
Table_Grade 行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-06-11
Table_Chart 相对市场表现
Table_Author 分析师： 巨国贤 S0260512050006
0755-82535901
juguoxian@gf
Table_Report 相关研究：
广发有色新材料：资源瓶颈锂
价涨，供给改革铝受益
2017-05-21
广发有色新材料：供需趋紧推
动锂价上涨
2017-05-19
广发有色新材料：锂看需求，
铝看改革，环保助力供给侧
2017-05-14
广发有色新材料：联合减产+
收储+库存去化，钨价底部回
升20170507
2017-05-07
广发有色新材料：资源瓶颈锂
价涨，供给改革铝受益
2017-05-21
-10%
-2%
6%
14%
2016-062016-102017-022017-06
有色金属沪深300
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
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行业跟踪|有色金属
一、有色金属行业上周表现
上周有色指数涨3.71%（上证涨1.8%），子板块中铝板块涨幅最小，为1.87%，
锂板块涨幅最大，为5.12%
图1：上月有色行业指数与大盘指数比较图2：上周有色各子行业表现
数据来源： Wind资讯、广发证券发展研究中心
数据来源： Wind资讯、广发证券发展研究中心
图3：上周各大行业涨跌比较
数据来源：Wind资讯、广发证券发展研究中心
-10.00%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
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2017/5/92017/5/232017/6/6
上证综合指数沪深300
0.00%
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行业跟踪|有色金属
图4：上周涨幅前10公司图5：上周跌幅前10公司
数据来源：Wind资讯、广发证券发展研究中心数据来源：Wind资讯、广发证券发展研究中心
工业金属和贵金属上周均有不同程度的涨跌，铜涨幅最大：2.5%，锡跌幅最大：
7.42%。自年初以来，工业金属和贵金属均有不同幅度涨跌，铝涨幅最大：13.06%，
黄金次之：10.14%，镍跌幅最大：-10.94%
小金属和稀土上周均有不同程度涨跌，钼跌幅最大：-5.38%。自年初以来，钛涨
幅最大：33.96%，铟跌幅最大：-5.66%
图6：工业金属及贵金属周涨跌（%）
数据来源：wind、广发证券发展研究中心
图7：小金属及稀土周涨跌（%）
数据来源：wind、广发证券发展研究中心
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宏
磊
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天
齐
锂
业
华
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业
赣
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锂
业
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东
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金
四
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鑫
科
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料
鑫
科
材
料
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源
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金
矿
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山
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金
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业
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阳
钼
业
包
钢
股
份
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-12
-10
-8
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-2261014铜铝铅锌锡镍金银
周涨跌年初以来涨跌
-101030
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轻稀土重稀土钨钼锑锂锗镁钛铟
周涨跌年初以来涨跌
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行业跟踪|有色金属
二、行业资讯
（一）行业政策及相关数据
北京时间周五(6月9日)中午时分，备受关注的英国大选计票尘埃落定，结果显
示出现“悬浮议会”，这一结果可能让英国政治陷入混乱，或令脱欧谈判延后，许多
市场人士认为，这一结果对于志在扩大议会多数席位优势的首相特雷莎·梅(Theresa
May)而言，无疑是一场“灾难”，花旗甚至预计特雷莎·梅可能会辞职，英镑/美元周
五亚市盘中延续跌势。此前根据北京时间周五早上出炉的英国大选出口民调，特雷
莎·梅所属的保守党将无法赢得议会多数席位，民调结果出炉之后，英镑呈现“自由
落体式”下滑。【FX168】
人民币兑美元即期周五(6月9日)小幅收跌，盘中一度跌破6.8关口。交易员称，
欧洲央行表态不及市场预期，英国议会选举不确定性大增，美元指数因此获益反弹，
人民币市场逢低购汇需求仍存；不过美联储加息在即，市场观望气氛渐浓，成交量
有所下降。中国国家统计局周五公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比涨1.5%，创
四个月高位。中国国家统计局周五公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比涨1.5%，
创四个月高位。分析师称，年内物价不是货币政策关注的主要目标，货币政策维持
中性主要还是为了抑制金融机构杠杆过快上升及资产价格泡沫的风险。【FX168】
周四(6月8日)全球投资者将迎接三大重磅风险事件——欧洲央行决议、英国大
选以及FBI前局长科米国会作证。任何一个事件都可能引爆全球市场，因此周四将
是充满风险的一个交易日。值得注意的是，尽管“大决战”尚未到来，但市场却已提
前“疯狂”，两则有关欧洲央行的消息令欧元“上蹿下跳”，而科米证词的提前曝光也引
发市场波动。【FX168】
由于等待特朗普降税的缘故，美国富人与企业延迟缴税，因此国会可能要考虑
联邦政府债务数周内达到上限的问题。多名财富管理经理对路透表示，特朗普去年
竞选时承诺减税，近几个月还重申了这些承诺，导致部分美国富人与企业推迟所得
的会计计算。财政部自3月中就开始动用紧急资金权限，藉此拖延触及债务上限的
时间，预期这些举措将能持续至10月左右，但今年迄今税收收入下降，可能意味着
触及债务上限的时间将比预期来得早。【FX168】
周四(6月8日)日本内阁府公布数据显示，日本第一季度国内生产总值(GDP)年
化季率下修为增长1.0%，还不到初值的增长2.2%和分析师预估的增长2.4%的一半
与此同时，英国当地时间周四(6月8日)一份出口民调显示，英国首相特雷莎梅领导
的保守党将无法赢得议会的多数优势。这一令人震惊的结果恐将在英国引发政治动
荡，并可能令英国退欧谈判推迟。【FX168】
（二）大宗工业金属（铜、铅、锌、锡、镍）
1、铜
尼泊尔发现首个大型铜矿 平均品位7.9%世界罕见
山东省地矿局第一地质矿产勘查院近日在尼泊尔索卢坤布县瓦普萨（Wapsa）
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
