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【全球物流企业竞争格局】
日本邮政强势依旧，中国邮政奋起直追，三大快递巨
头保持增长。根据2016年美国财富杂志公布的世界五百
强企业名单显示，日本邮政控股公司排名高居37位，大幅
领先其他物流企业，中国邮政排名从2013年的196位上升
至2016年的105位，上升速度较快。UPS及FedEx分别
位于149、192位
【全球物流企业市场份额】
由于2016年FedEx正式收购TNT，根据2015年市场
份额调查我们推测2016年市场份额情况为：在欧洲市场
方面，由于FedEx吸收了TNT在欧洲大陆中强大的物流
网络，市场份额将超过UPS的18%达到20%；而在最近发
展速度较快的亚太市场方面，FedEx市场份额同样将超越
UPS，成为亚太地区市场份额占比第二的物流企业，其占
比达26%。FedEx在各大市场将全面超越UPS
【三大快递巨头四大成功因素】
通过并购或合作扩大自身躯干；设置合理的公司架
构；不断加强完善的技术革新；提出针对性的行业特色解
决方案
上
广证恒生
做中国新三板研究极客
证券研究报告
新三板行业研究报告
目录
1 世界物流行业发展概况 ...... 5
1.1 全球物流行业发展历程：起源于20世纪60年代5
1.2 2020年全球B2C物流费用将高达1.02万亿美元.. 5
1.3 跨境电商物流具体流程 ........ 7
2 世界物流业竞争格局：“三大巨头”与“邮政”并驾齐驱 ....... 7
2.1 世界物流业企业扫描7
2.2 UPS（联合包裹速递）：专注美国本土市场 ........ 10
2.3 FedEx（联邦快递）：以航空货物运输起家 ........ 15
2.4 DHL（敦豪）：重点布局中国市场 ........... 23
2.5 中国邮政集团公司：深入全中国的邮政网络 ...... 26
2.6 世界物流企业比较 .. 28
2.7 世界物流行业未来发展方向 .......... 29
3 四大因素推动国际三大快递巨头“独步天下” ... 32
3.1 通过并购或合作扩大自身躯干 ...... 32
3.2 设置合理的公司架构 .......... 32
3.3 不断加强完善的技术革新 .. 33
3.4 提出针对性的行业特色解决方案 .. 33
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图表目录
图表 1 物流行业发展历程：未来将向第四方物流发展 ...... 5
图表 2 2014年全球物流情况：中国跨境物流交易量明显扩大 ...... 6
图表 3 跨境电商发展迅速，预计2020年全球跨境电商交易量将达一万亿美元6
图表 4 跨境电商物流运作具体流程 . 7
图表 5 2016年世界五百强企业物流行业排名.......... 8
图表 6 2016年UPS国内业务组成：以地面包裹业务为主 . 8
图表 7 FedEx公司2014及2015年营业收入组成 .... 9
图表 8 全球十大货运公司排名，2016年UPS排名高居第二 ...... 10
图表 9 UPS公司历史发展历程 ......... 10
图表 10 UPS公司历史发展大事件 ... 12
图表 11 UPS历史股价走势图（单位：美元） ....... 12
图表 12 公司历年重大并购事件 ..... 13
图表 13 UPS2013-2016年收入构成，2016年美国国内地面包裹占营业总收入45.10%14
图表 14 公司营业总收入（万美元）不断提高图表 15 公司净利润（万美元）增速不稳定 .. 15
图表 16 2012-2016年UPS主要费用构成：薪酬及福利费用为主要支出15
图表 17 全球十大货运公司排名，2016年FedEX排名位居榜首 . 15
图表 18 FedEx公司发展历程16
图表 19 FedEx公司历史发展大事件17
图表 20 FedEx历史股价走势图（单位：美元） .... 18
图表 21 FedEx公司并购或对外合作历程 .... 18
图表 22 橙色俱乐部具体运行模式 . 19
图表 23 橙色俱乐部热门兑换产品 . 19
图表 24 TNT公司欧洲网络图 ........... 20
图表 25 TNT公司发展历程 ... 21
图表 26 FedEx部门分配 ........ 21
图表 27 FedEx2012-2016年收入构成，2016年联邦快递分部占营业总收入52.52% ..... 22
图表 28 公司营业总收入（万美元）稳定提升图表 29 公司净利润（万美元）近年来净利润有所
下降 ......... 22
图表 30 2012-2016年UPS主要费用构成：职工薪酬以及购买的交通运输费为主要支出 ........ 23
图表 31 DHL公司部门分配图 ........... 24
图表 32 DHL公司发展历程 ... 24
图表 33 DHL公司历史发展大事件 ... 25
图表 34 DHL公司并购或对外结盟历程 ....... 25
图表 35 DHL中国覆盖范围 ... 26
图表 36 中国邮政集团公司机构设置 ......... 27
图表 37 2007-2016年中国邮政业务总量不断增大27
图表 38 中国邮政总线路公里数持续增长 . 28
图表 39 中国邮政及国际三大快递巨头资费比较.. 28
图表 40 2015年全球国际快递市场份额 ..... 29
图表 41 国际三大快递营业总收入（万美元）对比图表 42 国际三大快递巨头净利润（万美元）对
比 . 29
图表 43 北美地区主要国家第三方物流市场规模（单位：百万欧元） .. 30
图表 44 欧洲地区主要国家第三方物流市场规模（单位：百万欧元） .. 30
图表 45 亚太地区主要国家第三方物流市场规模（单位：百万欧元） .. 31
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图表 46 亚洲国家地区贸易情况预测 ......... 31
图表 47 专业化将成为未来企业发展核心竞争力.. 32
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1 世界物流行业发展概况
1.1 全球物流行业发展历程：起源于20世纪60年代
全球物流行业起源于20世纪60年代，未来将向第四方物流方面发展。在1960至1980
年期间，主要是在生产企业内部进行物流运作；直到1980年左右，第三方物流开始逐步发展，
生产企业将所需要进行物流配送的货物交托给第三方物流供应商，通过第三方物流供应商的
仓储、运输外包，从而达到货物的配送；进入21世纪后，第三方物流逐渐成熟，第四方物流
逐渐兴起，相对于第三方物流，第四方物流主要是通过公司自身所拥有的信息技术、整合能
力以及其他资源为客户提供一套完整的供应链解决方案，帮助企业实现降低成本和有效整合
资源
图表 1 物流行业发展历程：未来将向第四方物流发展
资料来源：中国产业信息网、广证恒生
1.2 2020年全球B2C物流费用将高达1.02万亿美元
2014年全球跨境物流交易量占全球GDP总量24.6%，全球跨境物流占GDP全球总量从
1980年的18.6%上升至2014年的24.6%。经过几十年的发展，目前全球物流网络日益完善，
以中国为首的亚洲地区发展最为迅速，1980年中国跨境物流占全球GDP总量低于0.55%，而
2014年中国跨境物流占全球GDP总量超过3.85%，增长十分迅速
近年来，全球跨境电商发展速度较快，根据阿里研究院研究显示预计2020年全球电商交
易量将达3.4万亿美元，同时跨境电商用户数量将预计高达21亿。以物流费用率30%为标准
预测，2015年全球B2C电商交易量为1.9万亿美元，则物流费用为0.57万亿美元，2020年
预计全球B2C电商交易量为3.4万亿美元，则物流费用将高达1.02万亿美元
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