[Table_IndustryInfo]2017年07月10日
跟随大市(维持)证券研究报告?行业研究?电子
电子行业2017年中期策略报告
大陆电子产业链方兴未艾
投资要点 西南证券研究发展中心
[Table_Author]分析师：王国勋
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联系人：陈杭
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邮箱：chenhang@swsc
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电话：023-63786276
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[Table_QuotePic]行业相对指数表现
-10%
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电子沪深300
数据来源：聚源数据
基础数据
[Table_BaseData]股票家数 200
行业总市值（亿元） 27,819.53
流通市值（亿元） 27,686.74
行业市盈率TTM 45.79
沪深300市盈率TTM 13.6
相关研究
[Table_Report] 1.射频行业专题报告：5G拉动射频器件
需求，国产化趋势已经确立
(2017-06-28)
2.电子行业2017年年度投资策略：后智
能手机时代的电子浪潮
(2016-12-12)
市场的升温，LED下游需求旺盛。此外，智能手表、虚拟显示和可穿戴设备等
小屏幕显示领域市场持续增长将推动Micro LED产业化进程。LED芯片供给端
经过数年来价格快速下滑，产能已经基本出清，LED芯片供给关系已经得到根
本性改善，行业将迎供需拐点。重点推荐：三安光电（600703），建议关注：
利亚德（300296）、鸿利智汇（300219）、国星光电（002449）。
来越重要，单个手机终端的射频前端器件的价值会继续提升。5G的高频段将
推动移动终端天线、滤波器变革，具有直接能隙特性和高频率运作能力的化合
物半导体深度受益。随着欧美日巨头垄断射频市场的格局逐渐被打破，大陆电
子在承接产业转移过程中将迎来进一步的升级收益。重点推荐：三安光电
（600703）、信维通信（300136）。
逐渐转向玻璃后盖，双玻璃+金属中框将成为中高端机型的主流配置，金属一
体化机身向中低端渗透，陶瓷凭借其高硬度、温润手感、相对耐摔等优良属性，
将在个性化高端市场占据一席之地。我们重点推荐在玻璃加工领域有领先优势
的欧菲光（002456），建议关注在消费电子防护玻璃领域具备主导优势的蓝思
科技（300433）；建议关注布局陶瓷机壳的三环集团（300408）和长盈精密
（300115）；建议关注打入苹果供应链的科森科技（603626）。
能的进一步发展，主板所能搭载的元器件数几乎到了极限，苹果十周年纪念机
iPhone 8将导入类载板SLP，或开启新一轮主板革命。此外，以特斯拉为首的
电动汽车产业正逐渐走向成熟，世界范围内新一轮的“造车运动”正飞速展开，
将带动车载FPC的爆发式增长。建议关注：布局FPC的弘信电子（300657）
和布局SLP的超声电子（000823）。
年下半年大尺寸液晶面板价格将保持平稳。全面屏面板良率较低及三星、LG
LCD产能的逐渐退出，使得手机面板供应减少，预计手机面板价格下半年将小
幅上涨。随着日台产能转移，未来液晶面板供应链有望由现在的中韩日台格局
转变为中韩双雄争霸格局。我们建议关注国内面板厂商龙头京东方A
（000725），及受益于手机面板需求增长的深天马A（000050）。
益的同时积极向产业链上下扩张，转变商业模式，安防产品高清化、智能化和
云化趋势愈加明显，重点推荐国内安防视频龙头大华股份（002236）。
能化或不及预期，LED下游需求或不及预期，安防需求或不及预期。
电子行业2017年中期策略报告
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目 录
1 LED：小间距持续爆发，照明渗透进行时 ......................................................................................................................... 1
1.1 LED芯片迎来行业供需拐点 .............................................................................................................................................. 1
1.2汽车照明继续高歌猛进 ..................................................................................................................................................... 6
2 射频：5G拉动射频器件需求，国产化趋势已经确立..................................................................................................... 8
2.1通信升级助力射频行业增长 ............................................................................................................................................. 8
2.2技术变迁引领天线革命 ..................................................................................................................................................... 8
2.3通信升级带动
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看