陈子仪（家电行业首席分析师） SAC号码：S0850511010026 2017年6月5日 家电研究框架交流 证券研究报告 （增持，维持） 1 目录 断红利释放、国际化扩张 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 -60.0% -30.0% 0.0% 30.0% 60.0% 90.0% 120.0% 150.0% 180.0% 2008200920102011201220132014201520162017 绝对收益（左轴，%）相对收益（左轴，%）收入增速（右轴，%） 利润增速（右轴） PE(右轴） 业绩估值优势明显，家电涨幅居前 图1近十年板块基本面及行情回顾 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：Wind，海通证券研究所 *注板块收益数据选自中信家电行业指数；涨幅榜板块排名为家电板块在A股市场30个行业中的年收益排名； 板块收入及利润增速的计算来源于64只A股主要家电标的; PE取中信家电指数的PE TTM。 65 1510 66 24 16 21 2008200920102011201220132014201520162017 家电板块涨幅榜排名 涨幅 排名 3 PE（右轴，X）利润增速（右轴，%） 2017.5 行业主要影响因素 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看