经验交流与分享 煤炭2017年下半年策略 周期趋势下行，聚焦龙头优势企业 2017年7月17日 联系人：王政 电话：0755-81981807 Email：wangzheng2@guosen 证券分析师：王念春 电话：0755-82130407 Email：wangnc@guosen 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120027 证券研究报告 核心观点 1、煤价：商品周期下行，煤价面临压力 1.1大宗商品价格具有周期性 期间钢铁、动力煤等大宗商品价格将趋势下行
图2：PPI具有3年左右的周期性 数据来源：wind、国信证券经济研究所整理 图1：螺纹钢、动力煤价格与PPI高度相关 数据来源：wind、国信证券经济研究所整理 1.2房地产是影响周期的主要因素 济发挥重要影响
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图4：房地产销售领先房地产投资6-12月图3：房地产投资与PPI高度相关 数据来源：wind、国信证券经济研究所整理数据来源：wind、国信证券经济研究所整理 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看