新三板研究报告第1页共19页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事
医美行业研究：女性消费升级启动千亿级市场 2017年6月29日 研究员：文天宇 报告摘要： 医美市场前景广阔，2020年市场规模超1000亿 我国2015年城镇居民人均可支配收入达15000元，已进入消费升级 阶段，医美需求持续上升。中国医美市场规模从2011年的225亿元， 上升至2015年的510亿元，近几年增长势头迅猛。渗透率层面，2016 年中国医美市场总人口渗透率仅为0.35%，远低于其它主要医美国 家。我国15~65岁女性总计4亿，假设到2020年有1.3%适龄女性 接受医美服务，则2020年医美市场规模将达到1040亿元，市场前 景十分广阔
上游微整形产品领域：进入门槛高+竞争格局已初定 （1）玻尿酸行业：存在较高进入门槛，竞争格局已初定，Q-MedAB 公司、LG生命科学公司、华熙生物等占据80%以上份额。其它玻尿 酸厂商要脱颖而出，短期来看难度较大。视角拉长至中期，关注近 2年在玻尿酸新品种方面持续发力的国内公司，包括华熙生物、昊 海生物、北京爱美客等
（2）肉毒素行业：壁垒极高，主要为产品技术壁垒。目前通过认证 的产品仅两款，美国艾尔建公司、兰州生物制品研究所双头垄断市 场，其它肉毒素厂商短期内难以攻克壁垒，该行业投资机会暂不大
中下游医美导流领域：医美APP导流成新趋势 医疗美容APP处于发展初级阶段，行业已初步划定“一大五小”竞 争格局，新氧一家独大，更美、悦美、美黛拉、美呗、美丽神器各 有千秋。移动互联网行业马太效应明显，在格局实质确立前，各家 APP需补足弱项、拓展差异化竞争优势，否则极易被淘汰
医美连锁医院领域：技术+连锁化能力+口碑是关键 （1）大型连锁医院医生资源丰富，精细化管理提升效率、打造口碑， 通过连锁化复制能力掘取市场，目前包括华美、联合丽格、美莱、 爱思特4家； （2）中小型连锁医院以新三板医院为代表，优秀新三板医院在技术 层面形成差异化优势，通过微整形来扩大营收规模，并选择在局部 地区打牢基础后再扩张。但大部分还需依赖外部导流，未来能打造 出强势品牌、沉淀客户资源、连锁化程度不断提升的医院，具备较 大投资价值
新三板产品 新三板智库 做新三板的BAT 电话：86-020-84115741 微信：zhikumei 广州：海珠区新港西路135 号中大科技园B座309 北京：海淀区厂洼路半壁街 长昆名居首层 新三板研究报告第2页共19页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事
目录 一、医疗美容：私立连锁医院主导市场....错误!未定义书签
1.医疗美容分类：美容外科、美容皮肤科为主.......错误!未定义书签
2.对比生活美容：医美效果更明显且持久...4 3.私立医院是市场主体，占据85%市场份额.5 二、医美市场前景广阔，2020年市场规模超1000亿.........6 1.微整形对比手术整形：具相对优势，成行业增长新热点.6 三、医美行业历程与发展趋势：摆脱外部导流依赖，驶向成熟.8 1.私立机构推动我国医美行业发展.........8 2.监管缺失，行业存在一定乱象...........8 3.行业医疗属性不足、消费属性强：医美机构的导流成本高企.........9 4.医美行业发展趋势：以台湾医美为鉴....10 四、医美行业投资价值：产业链角度为起点，品牌沉淀是关键11 1.上游微整形产品领域：进入门槛高，竞争格局已初定..11 2.中下游医美导流领域：医美APP导流成新趋势.....错误!未定义书签
3.医美连锁医院领域：技术+连锁化能力+口碑是关键....14 新三板研究报告第3页共19页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事
图表目录 图表1医疗美容分类..........4 图表2中国医美行业市场规模不断增长.......6 图表3医疗美容行业相关政策法规...........8 图表4玻尿酸行业通过CFDA认证的11家公司...........12 图表5主要医美APP ..........13 图表6主要医美医院对比......15 图表7主要新三板医美医院的技术实力+微整形情况对比...18 图表8利美康销售费用率低....18 新三板研究报告第4页共19页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事
一、医疗美容：私立连锁医院主导市场 1.医疗美容分类：美容外科、美容皮肤科为主 医疗美容二级科目包括美容外科、美容皮肤科、美容牙科等，美容外科、美容皮肤科为主 要科目。美容外科大部分是手术类项目，旨在从根本上改善眼、鼻、胸等面部、身体其他部位 外观，包括眼睑整形、隆鼻、下颌整形、等手术；美容皮肤科大部分是微整形类项目，可分为 注射填充类、无创年轻化、激光美容等，主要包括注射、激光疗法等微整形术
资质方面，经卫生部门行政许可设立的医疗美容机构，均可开展手术类与微整形类项目
按整形次数统计，手术项目中，眼睑手术、吸脂手术、隆胸手术排名前三，合计占比约为50%； 微整形项目中，肉毒素、玻尿酸注射合计占比超过70%
图表1：医疗美容分类 二级科目细分项目 美容外科 （手术类为主） 头面部 眼睑整形、隆鼻、下颌整形、额头整形、全颜面 皮肤削磨术等 乳房、躯干隆胸、乳房下垂矫正术、吸脂、腹壁成形术等 其他体表小肿瘤切除术、自体脂肪注射移植术等 美容皮肤科 （微整形类为主） 抽吸、填充及注射 玻尿酸注射、肉毒素注射、胶原蛋白注射、美白 针等 激光和其他电磁波彩光嫩肤、激光皮肤磨削术等 皮肤相关手术皮肤肿物切除、毛发移植、腋臭手术等 美容牙科 牙齿美容修复、牙周美容技术操作、牙合畸形美 容矫治等 数据来源：卫生部《医疗美容分级管理目录》，新三板智库 2.对比生活美容：医美效果更明显且持久 生活美容包括美容保养品、面部按摩等，效果较短暂、消费频率较高，但使用更灵活方便， 价格更便宜
医美机构属于医疗机构，医生首先必须是临床医师，在此基础上再获得美容医疗的资格
医美治疗手段涉及到药物、手术和医疗器械，相对生活美容，效果更明显且持久，比如玻尿 酸注射几乎可以立即见效，效果可维持6-12个月；超声刀疗程后，一个月皮肤可明显紧致， 效果可维持1年以上；进一步地，削骨手术的效果则具有永久性。由于技术含量更高，医美项 目价格普遍在千元至数万元不等
综合来看，生活美容使用灵活、价格更便宜，医美作为新型美容方式，效果更明显且更持 久，两者具有相互竞争、互为补充的关系，美容消费者通常会搭配使用
新三板研究报告第5页共19页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事
3.私立医院是市场主体，占据85%市场份额 整形美容医院可分成公立医院整容科室、民营医院，民营医院又可进一步分为大型连锁 医院、中小型医院、小型诊所。从数量上看，国内目前有近4000余家整形机构，其中500家 属于公立医院的整容科室，500家是连锁整形美容医院，剩余3000家是中小型医美医院和诊 所，民营医院占据85%市场份额。以服务能力为角度，对整形美容医院进行判断： （1）公立医院受制于体制，服务能力、推广能力不及民营医院 整型美容属于感性消费，个性化定制属性较强，不同消费者的需求和审美不同，需要医院 提供更好的服务能力、定制能力，且医院的宣传推广能力至关重要。公立的整形科医学技术能 力雄厚，但受制于体制问题，长期定位于治疗毁容、烧伤等患者，服务能力、定制能力相对 于私立机构较弱，且几乎不进行市场营销和推广；民营整形美容医院重视对客户深挖掘，拥 有更好环境和服务意识，通过广告和搜索引擎纳客，更易获得客户。综上，在当前竞争格局 下，公立医院的扩张能力要弱于民营医院
（2）民营医院中，大型连锁医院服务优于中小型医院、诊所 a大型连锁整形医院：医疗技术水平较高、服务质量更优质，采用团队化运作，医院面积 通常在2000平米以上。大型连锁医院重视营销，通过搜索引擎、电视、海报等多方式综合营 销，主要针对中高端消费者的整容需求，单次消费价超过8000元，典型公司包括华美整形医 院、联合丽格、伊美尔等
b中小型（连锁）医院：医疗技术水平、知名度参差不齐，面积在500~2000平米之间， 通过电视、搜索引擎等方式营销，主要针对中低端消费者的整容需求，单次消费价5000-8000 元，典型公司包括华韩整形、利美康、永成医美等新三板公司
c医美门诊部、诊所：面积在500平米以下，单次消费价3000-5000元，通过医美APP等 方式营销，大部分缺乏医美技术水平与知名度，且是水货、假货的集中聚集地，客户粘性较 差。需注意的是，行业仍然孕育有部分优质诊所，其通常由某几个知名医生建立，精通某项 整形手术、能满足消费者特定需求，靠品牌吸引客户，典型公司有上海吴月兰整形等
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看