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光学一光学持续创新_千亿级市场升级

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光学 创新市场
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更新时间:2018/6/24(发布于重庆)

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文本描述
请阅读最后一页信息披露和重要声明 行 业 研 究 行 业 深 度 研 究 报 告 证券研究报告 #industryId# 电子 推荐(维持) 重点公司 重点公司17E 18E 评级 舜宇光学1.932.68增持 欧菲光0.550.83增持 水晶光电0.570.78增持 #relatedReport#相关报告 《深度解析小米Mix2全面屏背 后的电子创新》2017-09-13 《电子行业点评:苹果发布 iPhoneX,强势引领产业创新》 2017-09-13 《电子行业深度报告:iPhone8 规格引领手机产业进入新世代》 2017-09-11 #emailAuthor#分析师: 刘亮 liuliang@xyzq S0190510110014 #assAuthor#研究助理: 廖伟吉 liaoweiji@xyzq 投资要点 #summary#移动端摄像头经历五轮升级,光学创新之路永不停歇。移动端的摄像头经 历了五轮创新,其中第四轮是双摄的引入,单机摄像头增加至三个;第五 轮是3D感知模组的引入,模组数量再度增加。未来10年的光学升级, 移动端将继续向AR升级,车载摄像头向高水准自动驾驶发展,安防、机 器人、增强现实设备逐步兴起
验将实现光学升级的接棒。目前,主流品牌都已经推出双摄机型,未来双 摄在高端机型基本标配,在低端机型由于成本因素选配。双摄市场空间将 从2016年的108亿元快速成长到2019年的1058亿元,复合增长率为 114%。巨头虽然早有布局人脸识别,2017年开始真正启动。iPhone前臵 实现3D感知需要RGB摄像头+发射端+接收端,新增的发射端+接收端成 本约在10~15美元。VR/AR的移动沉浸式体验所创造的身临其境的交互 信息将取代文字、图片,成为下一代社交平台的主要信息载体,基于移动 端的AR将成为最先开始尝试的形式
主动控制功能的信号入口。全球车载摄像头体量迅速打开,市场重要性越 来越高。此外, AR/VR设备、安防、无人机、运动DV等新兴空间培育 新空间。舜宇光学的车载镜头业务市占率全球最高,有望受益于汽车市场 的快速成长
益于双摄和3D感知兴起的光学标的。光学升级将导致行业集中度会逐渐 提升。双摄布局中,重点推荐国内光学龙头厂商舜宇光学,国内品牌双摄 市占率第一,拥有领先的MOB/MOC技术;重点推荐迅速崛起的欧菲光, 摄像头模组出货量全球最高,双摄产品拓展顺利。国内3D摄像头模组的 布局中,舜宇光学和欧菲光均是方案和模组组装全方位布局,参与程度最 深,领跑行业。推荐滤光片细分领域龙头水晶光电,利基市场市占率第一, 乘着光学升级而获得较高弹性
#title# 光学一:光学的持续创新,千亿级市场的升级 #createTime1#2017年10月09日 请阅读最后一页信息披露和重要声明-2- 行业深度研究报告 目录 1、千亿级市场的升级,双摄及3D承载创新周期......-4- 2、双摄:打开摄像头产业链新空间..-5- 2.1、国产品牌迅速崛起,产品差异化推动双摄.....-5- 2.2、双摄的核心在于算法,方案与工艺呈现多样化..........-8- 2.3、双摄的渗透如火如荼,镜头和芯片龙头优势最大......-11- 3、3D Sensing掀起下一波风潮.......-15- 3.1、3D感知方案成熟成本可控,东风已至.........-15- 3.2、发射端是光学模组主要增量,海外厂商优势大........-19- 3.3、人脸识别:新一代人机交互方式.....-24- 3.4、模组生产壁垒有限,布局方案提升竞争力...-27- 4、AR:移动端下一波光学创新.....-28- 4.1、光学价值将在AR发展的中长期持续发力....-28- 4.2、利用现存的硬件,打开AR体验的大门.......-29- 5、汽车市场快速爆发,智能硬件培育新空间..........-30- 6、投资建议...........-32- 图1、手机摄像头的五轮创新...........-4- 图2、未来10年的光学创新之路......-4- 图3、全球智能手机出货量按品牌分(亿台)....
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