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电子行业深度报告_新一代智能终端闪耀CESAsia2017年东方证券24页

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HeaderTable_User 810267106 849307396 1013244114 1361147007 1544659266 HeaderTable_Industry 13020500 看好 investRatingChange.same 173833581 深 度 报 告 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明
【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 核心观点 显虚拟显示硬件及相关技术处于快速发展阶段,AR/VR已不只是作为可穿戴 设备实现娱乐功能,而是能够根据实际应用的场景提供满足解决方案的配套 组件。未来随着硬件布局完善、产能逐步释放、相关技术成熟、应用内容丰 富,AR/VR将成为ICT市场上少见的高增长产品。根据IDC的数据,2016 年全年全球VR头戴装置出货量约为1010万台,AR装置则约为10万台, 未来有望迎来销量上的突破,预计到2020年VR与AR的销量分别可达6100 万台与1500万台,保持高速增长态势
穿戴等新一代终端产品的亮相,智能终端应用领域的拓展备受瞩目。我们认 为目前制约智能家居等新型智能硬件发展的因素主要有两点:一是并没有形 成适配下一代硬件的真正的“智能化”及深入场景的个性化计算,二是缺乏 匹配的人机交互的技术。我们认为AI(人工智能)的主要应用将在于两点— —机器学习带来的更好的智能和更具个性化的计算,以及高效的语音、图像 等识别能力,这两方面的进步将有效应对IA(智能增强)目前发展遇到的瓶 颈,而IA+AI将带来更好的“智能”和更加匹配的人机交互技术,驱动新一 轮智能硬件升级
与科技企业的合作,大力展示在智能驾驶领域的最新成果,此外,随着人工 智能相关技术的逐渐成熟,汽车领域将越来越多地出现人工智能的身影。我 们认为,在汽车自动化、联网化和电动化大趋势下,原有的封闭供应链将被 打破,新兴生态圈各环节将会吸引更多的电子产业相关公司加快对汽车领域 的探索和布局,促进汽车生态圈的剧变。而随着国产汽车电子化程度快于外 资汽车的发展,国内具备核心技术优势的电子企业有望在汽车电子的供应体 系中实现快速渗透,持续保持高水平的盈利
投资建议与投资标的 沿的科技,引领未来发展的主流趋势,将使相关供应链的电子企业受益
菲光,以及智能家居产业链相关企业国光电器、奋达科技、东软载波
富微电(GPU封装)以及人工智能安防领先企业海康威视
望受益,建议关注宏发股份、安洁科技、鸿利智汇、长信科技
风险提示 相关前沿技术发展不及预期;相关公司业务发展不达预期
新一代智能终端闪耀CES Asia 2017 电子行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电子 报告发布日期 2017年06月11日 行业表现 资料来源:WIND 证券分析师 蒯剑 021-63325888*8514 kuaijian@orientsec 执业证书编号:S0860514050005 胡誉镜 021-63325888*7518 huyujing@orientsec 执业证书编号:S0860514080001 王芳 021-63325888*6068 wangfang1@orientsec 执业证书编号:S0860516100001 联系人 马天翼 021-63325888*6115 matianyi@orientsec 王若擎 021-63325888-5023 wangruoqing@orientsec -13% -6% 0% 6% 13% 19%/06/07/08/09/10/11/12/01/02/03/04/05 电子沪深300目 录 1 AR/VR商业化进程加快 ... 5 1.1 科技巨头大力布局AR/VR .. 5 1.2 AR/VR产品前景可期 ......... 7 2 布局新型智能终端大势所趋 ....... 11 2.1 智能终端创新不断11 2.2 IA+AI将带来更好的“智能” ....... 13 3 智能汽车继续引人瞩目,电子产业深入布局 ...... 15 3.1 车厂与科技企业加速布局智能驾驶 ........... 15 3.2 电子公司有望快速切入新兴汽车核心生态圈 ........ 18 4 投资建议 ........... 20 5 风险提示 ........... 21图表目录 图1:歌尔大力研发AR/VR相关产品 ..... 5 图2:歌尔在CES Asia上展出VR头显 .. 5 图3:利亚德展出基于OptiTrack高尔夫全身动捕方案 .... 6 图4:基于OptiTrack方案可解析球员挥杆数据 .. 6 图5:联想推出VR背包 ... 6 图6:联想VR背包配置及相关参数 ......... 6 图7:AR眼镜0glass Pro7 图8:0glass Pro各项性能行业内领先..... 7 图9:亮风台HiAR Glasses ......... 7 图10:AR产业链概貌 ...... 8 图11:VR产业链概貌 ...... 8 图12:2016年全球VR硬件营收占比 ...... 9 图13:2016年全球主要VR产品销量(百万台) . 9 图14:Oculus公布六款VR新游戏、《剑灵VR》亮相2017GDC ........... 10 图15:中国VR行业应用投融资数量占比 .......... 10 图16:全球AR与VR出货量快速增长(单位:百万台) ......... 10 图17:叮咚2代产品提高交互体验......... 11 图18:智慧卫浴终端“海尔魔镜”......... 12 图19:海尔推出智能油烟机 ....... 12 图20:Pacewear Hype配置 ...... 13 图21:Pacewear Hype支持主流支付手段 ........ 13 图22:人工智能的成熟水平 ....... 14 图23:人工智能更多地将以云服务的形式促进硬件创新14 图24:IA+AI驱动新一轮智能硬件创新 .. 14 图25:汽车产业终极目标是实现完全无人驾驶 ... 15 图26:奔驰智能汽车在方向盘两侧加装传感器 ... 16 图27:奔驰智能汽车通过嵌入传感器识别人体健康状况16 图28: 人工智能从多个角度渗透汽车领域 ........ 16 图29:人工智能技术渗透驾驶将节省驾驶成本 ... 16 图30:本田推出结合AI技术的NeuV .... 17 图31:别克eConnect智能互联科技 ...... 17 图32:英伟达利用深度学习为自动驾驶带来革新 ........... 18 图33:供应链封闭是汽车产业困境的根源 .......... 18 图34:汽车生态圈将剧变 ........... 19表1:歌尔的声学产品更加智能 .. 12 表2:“智能”的诉求和交互技术的对比 . 13 表3:宝马Personal Copilot测试车型采用大量电子零部件 ...... 15 表4:国内电子企业已具备快速切入新兴汽车生态圈的条件 ....... 20
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