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军工_军用无人机空间广阔_板块进入战略配置期

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更新时间:2018/6/4(发布于黑龙江)

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文本描述
CHINA SECURITIES RESEARCH HTTP://RESEARCH.CSC 请参阅最后一页的重要声明 [table_main]行业动态模板证券研究报告行业动态 军用无人机空间广阔,板块进入 战略配置期 本周核心观点 1、本周,印度一架无人侦察机日前越过中印锡金段边界,并坠 毁在中国领土上。中国西部战区和中国外交部做出该飞行器“侵入” 中国的定性,并对印方的做法表达强烈不满和反对。该事件再次将军 用无人机引入公众视野
自上世纪50年代,各国空军就已开始装备无人飞机,但那时主 要用作空靶。进入60年代后,无人机研究重点在于侦察用途方面
在信息化战争中,无人机执行侦察、监视、设置假目标、骚扰与诱惑 和电子干扰等任务,并于上世纪90年代开始用于攻击作战。目前, 全球有32个国家研发无人机,50多个国家装备无人机,存量已达几 万架规模。近年来,无人机的研制和采购都呈现爆发式增长
2、我国军用无人机主要有军工集团研制,现己开发出数十种靶 机和侦察型无人机,研制单位主要是军工集团下属单位。当前靶机和 无人侦察机已批量交付部队。预计我国军用无人机需求总额将由2013 年5.7亿美元增至2022年20亿美元。作为信息化战争的利器,未来 军用无人机具有广阔的市场前景。建议关注拥有先进无人机整机业务 或有无人机业务明确注入预期的公司,以及盈利能力强、技术含量高 的零部件公司
3、板块进入战略配置期,首选国家队,优选民参军,关注混改 阶段性机会。在标的选择上,首推国家队龙头公司,尤其是市场化程 度较高、上市公司核心资产占比高、最受益于产业链业绩释放的中航 系上市公司。其次推荐技术门槛较高,市场空间大,具备核心竞争力 与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶 段性机会,主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司
4、重点推荐组合 国家队龙头:中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿 科技; 优质民参军:天银机电、航新科技、海兰信
[table_invest]0428维持增持 黎韬扬 litaoyang@csc 010-8513041 8执业证书编号:S1440516090001 发布日期:2017年12月11日 市场表现 [table_industrytrend] -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 16/ 5/216/ 6/216/ 7/216/ 8/216/ 9/216/ 10/ 23 16/ 11/ 23 16/ 12/ 23 17/ 1/217/ 2/217/ 3/217/ 4/2国防军工上证指数 相关研究报告 [table_report] [table_indusname] 军工 `[table_page]军工 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、每周板块数据回顾.......2 1.1板块指数.....2 1.2个股表现.....2 1.3板块估值.....3 1.4融资余额.....3 1.5新股跟踪.......3 二、核心观点...........5 2.1本周观点.....5 2.2中长期观点.7 2.3重点覆盖与推荐标的.........9 三、一周行业动态........错误!未定义书签
3.1国际动态...11 3.2国内动态...11 3.3装备动态...12 四、一周上市公司公告.....13 五、本周重点报告摘要.....15 六、近期重要活动........错误!未定义书签
6.1近期重要活动回顾......错误!未定义书签
6.2下周活动预告.错误!未定义书签
七、盈利预测与估值.........19 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 `[table_page]军工 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC 请参阅最后一页的重要声明 一、每周板块数据回顾 1.1板块指数 本周上证综指下跌0.83%,收于3290点。同期中证军工指数上涨0.44%,收于9019点,跑输大盘3.95个 百分点。从行业板块来看,银行、非银行金融、房地产三个板块上涨,其余板块均下跌,有色金属、综合、商 贸零售等板块跌幅居前
图1:年初至今中证军工指数与上证综指走势图2:中信各行业涨跌情况 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%中证军工日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势中证军工走势 00001 食品 饮料 非银 行金 融 国防 军工 电子 元器 件 农林 牧渔 商贸 零售医药银行家电 餐饮 旅游 石油 石化传媒 交通 运输通信 纺织 服装建筑 电力 及公 用事 业综合 房地 产 基础 化工 电力 设备汽车机械建材 轻工 制造 有色 金属计算机煤炭钢铁 一周涨跌(%)年初至今涨跌(%) 资料来源:中信建投证券研究发展部, 1.2个股表现 本周表现位居前十位的个股为:中兵红箭(13.20%)、盛路通信(13.13%)、泰和新材(7.37%)、新劲 刚(7.17%)、北方导航(6.38%)、抚顺特钢(5.81%)、北斗星通(5.65%)、中国卫星(5.48%)、振华科技(5.34%)、 中航高科(5.12%)
本周表现位居后十位的个股为:钢研高纳(-17.57%)、新余国科(-15.56%)、智慧松德(-9.14%)、久立 特材(-8.18%)、华东电脑(-7.90%)、杰赛科技(-7.65%)、光威复材(-7.30%)、大西洋(-6.38%)、精准 信息(-6.13%)、红相电力(-6.09%)
表1:本周军工个股表现情况 表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅 中兵红箭13.20%钢研高纳-17.57% 盛路通信13.13%新余国科-15.56% 泰和新材7.37%智慧松德-9.14% 新劲刚7.17%久立特材-8.18% 北方导航6.38%华东电脑-7.90% 抚顺特钢5.81%杰赛科技-7.65% 北斗星通5.65%光威复材-7.30% `[table_page]军工 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC 请参阅最后一页的重要声明 中国卫星5.48%大西洋-6.38% 振华科技5.34%精准信息-6.13% 中航高科5.12%红相电力-6.09% 资料来源:中信建投证券研究发展部 1.3板块估值 板块估值方面,军工板块整体估值为75倍,处于历史中部水平。从上市公司属性来看,军工集团下属上市 公司估值水平为90倍,高于军民融合类上市公司59倍的估值水平;分板块来看,船舶板块、材料及加工板块 估值高于整体水平,航天板块估值水平与整体相近,国防信息化、地面兵装、核电与航空板块估值水平较低
表2:军工板块估值情况一览 估值情况估值情况 军工板块75船舶板块303 军工集团下属上市公司90地面兵装37 军民融合类上市公司59国防信息化71 航空板块58材料及加工105 航天板块74核电板块45 资料来源:中信建投证券研究发展部 表3:军工板块估值情况一览(前三个数不含船舶板块) 估值情况估值情况 军工板块62船舶板块303 军工集团下属上市公司64地面兵装37 军民融合类上市公司60国防信息化71 航空板块58材料及加工105 航天板块74核电板块45 资料来源:中信建投证券研究发展部 1.4融资余额 在融资余额方面,军工板块上市公司数量占A股比例为4.31%,总市值占A股比例为2.73%,若剔除金融、 地产板块,军工板块占比更高。目前军工板块融资余额占流通市值比例为4.82%,基本是A股平均水平的2倍 左右,处于市场高位,其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平,融资买入意愿较低
与上周相比,A股融资标的数量不变,融资余额下降至9158.56亿元,融资余额占比上升至2.48%。本周军 工板块融资标的数量与上周相同,融资余额下降至393.48亿元,融资余额占比下降至4.82%。从融资标的数量 上看,军工板块占A股比例维持在4.84%;军工融资余额占A股融资余额比例上升至4.30%
表4:本周融资余额情况一览(军工板块刨除10家纯民品公司) 上市公司总市值(亿元)流通市值(亿元)融资余额(亿元)融资余额占比 军工板块总计14516383.3516306.02--
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