摘要
随着资本主义经济的发展,现代企业制度逐步确立,所有权和经营权的分离
产生了委托代理关系。基于信息不对称理论,高管有动机为获得较高的薪酬而进
行盈余管理,从而产生代理人的道德风险和逆向选择,严重影响到信息使用者的
决策和社会资源的优化配置。委托人为了减轻代理人的道德风险和自利行为,便
在企业会计和薪酬制定方面引入了会计稳健性。会计稳健性作为公司治理的一种
有效机制,它能有效地缓解信息不对称的问题,可以为董事会进行有效的监管提
供确证的信息,对于降低企业的代理成本具有重要作用。特别是2006年以后,
我国颁发了全新的企业会计准则,会计面临着全新的变化,会计稳健性和高管薪
酬问题被推上了风口浪尖。在这种制度背景和经济背景下研究我国上市公司高管
薪酬与盈余管理幅度对会计稳健性影响,有助于全面化、多元化发展薪酬激励的
方式,帮助促使我国上市公司订制出一种既能够持续维持稳健的会计信息,又能
够具有高管薪酬最大化激励作用的薪酬契约。同时,也能减轻公司职业经理人的
委托成本,维持经济市场的运行,对高管人员规范化的盈余管理行为进行监管

本文以实证研究与理论研究相结合的方法,同时注重创新研究和规范研究的
结合运用,对上市公司高管薪酬、盈余管理幅度与会计稳健性之间关系的影响进
行探讨和分析。在理论研究部分,本文重点阐述了奠定理论基础的相关理论知识,
归纳总结前人的研究成果,用委托代理理论、契约理论、信息不对称理论、人力
资本理论等相关知识与方法,对会计稳健性、盈余管理幅度和高管薪酬之间的相
关性进行理论上的定性分析。在实证研究部分,本文结合我国实际,选择了
2010-2016年沪深交易所多家A股上市公司的财务数据作为研究对象,在借鉴前
人理论成果与模型的基础上,加入本文研究所需的相关变量构建模型,通过SPSS
统计软件对数据进行描述性统计、多元回归分析和稳健性检验,结合我国的国情
与制度背景,对比经济现实对模型结果进行相关的解释、论证,得出实证结果

通过对数据回归分析,我们发现:上市公司高管薪酬越高,盈余管理的幅度越大;
上市公司盈余管理幅度越大,公司会计稳健性水平越差;上市公司高管薪酬与上
市公司会计稳健性水平呈负相关

关键词:高管薪酬;盈余管理;会计稳健性
I ABSTRACT
With the development of the capitalist economy, the modem enterprise system is
gradually established,and the separation of ownership and management rights leads
to the principal-agent relationship. Based on the theoiy of information asymmetry,
executives have the motivation to carry out earnings management for higher salaries,
which leads to the moral hazard and adverse selection of agents, which seriously
affect the decision-making of information users and the optimal allocation of social
resources. In order to reduce the moral hazard and self-interest behavior of the agent,
the client introduces the accounting conservatism in the aspect of enterprise
accounting and salary development. As an effective mechanism of corporate
governance, accounting conservatism can effectively alleviate tiie problem of
information asymmetry, and can provide evidence for effective supervision of the
board of directors, which plays an important role in reducing the agency cost of the
enterprise. In particular, after 2006, China has issued new corporate accounting
standards, accounting is facing a new change, accoxmting conservatism and executive
compensation issues have been pushed on the cusp. Under the Institutional and
economic background of tiiis system,it is helpflil to study the impact of the salaiy and
earnings management on the conservatism of the listed companies in China, which
will help to develop the Salary incentive way comprehensively and diversified, to
promote a salary contract which can not only continue to maintain sound accoxmting
information, but also can maximize the incentive of executive salary. At the same
time, it can also reduce the entrusted cost of the professional managers of the
company, maintain the operation of the economic market, and supervise the earnings
management behavior of the senior executives.
This thesis focuses on the combination of empirical research and theoretical
research, and focuses on the combination of innovation research and normative
research, and discusses the impact of the relationship between executive
compensation, earnings management and accounting conservatism of listed
companies. In the part of theoretical research, this thesis focuses on the theoretical
ii basic knowledge, summarizes the research results of predecessors, and uses the
relevant knowledge and methods such as principal-agent theory, contract theory,
information asymmetry theory and human capital theory, the relationship between
earnings management and executive compensation to begin theoretical qualitative
analysis. In the part of empirical research, this paper chooses the financial data of
A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2010 to
2016 as the research object. Based on the previous theoretical results and models, the
statistical results of the model are analyzed by the SPSS statistical software, and the
empirical results are obtained by comparing the economic conditions with the
background of China&39;s national conditions and institutional background. Through the
analysis of data regression^ The author finds that the higher the remuneration of listed
companies, the higher the margin of earnings management; tlie greater the earnings
management of the listed companies, the worse the company、accounting
conservatism; the executive compensation of listed companies and the accounting
firm level was negatively correlated.
Key Words : Executive Compensation ; Earnings Management; Accounting
Conservatism
III 目录
摘要.1
ABSTRACT II
1绪论1
1.1选题背景1.2研究目的及意义1.2.1研究目的1.2.2研究意义1.3研究方法及研究思路1.3.1研究方法1.3.2研究框架及思路1.4研究的创新点1.5相关文献综述1.5.1会计稳健性产生的原因1.5.2会计稳健性的计量方法1.5.3会计稳健性的经济后果1.5.4高管薪酬对会计稳健性的影响1.5.5现有研究的评述2理论基础17
2.1相关概念界定2.1.1高管薪酬2.1.2会计稳健性
21
2.1.3盈余管理2.L4高管人员
21
2.1.5高管权利
21
2.2相关理论基础
22
2.2.1委托代理理论
22
2.2.2契约理论
23
2.2.3信息不对称理论
23
2.2.4人力资本理论
24
i 3上市公司高管薪酬、盈余管理和会计稳健性的关系与作用机理.....25
3.1上市公司高管薪酬对盈余管理的影响分析
25
3.2上市公司盈余管理对会计稳健性的影响分析
26
3.3上市公司高管薪酬对会计稳健性影响分析
26
3.3.1高管持股比例因素
27
3.3.2公司规模影响因素
27
3.3.3债权债务比例因素
28
3.3.4产业特征影响因素
28
4实证研究设计
29
4.1研究假设
29
4.2变量定义与模型构建
30
4.2.1模型的选择
30
4.2.2模型的构建
31
4.2.3模型中变量的定义
33
4.3研究样本的选取与数据来源
34
5实证结果与分析
35
5.1变量描述性统计
35
5.1.1假设一模型样本数据的描述性统计
35
5.1.2假设二模型样本数据的描述性统计
36
5.1.3假设三模型样本数据的描述性统计
37
5.2实证过程及结果分析
38
5.2.1假设一的实证过程及结果分析
38
5.2.2假设二的实证过程及结果分析
40
5.2.3假设三的实证过程及结果分析
41
5.3健稳性检验
44
6研究结论及建议
45
6.1研究结论
45
6.2研究建议
46
6.3研究的局限性和未来的研究方向
48
6.3.1研究的局限性
48
6.3.2未来的研究方向
48参考&献49
附录(攻读学位期间的主要学术成果)
57
WL it 59
iii 中南林业科技大学硕士学位论文
高管薪酬与盈余管理幅度对会计稳健性影响研究
1绪论
1.1选题背景
自2006年以后开始,我们国家和政府颁发了全新的企业会计准则,自此以
后,会计面临着全新的变化,会计稳健性原则也因此获得了进一步的发展和优化
[1]。与此同时,在市场化竞争日益激烈的今天,公司面临的市场竞争压力日益增
大,为了使公司在同行业中脱颖而出,人力资源的争夺在企业效益与发展的竞争
中占据着越来越重的地位,而高级管理员人之间的争夺更是起到举足轻重的作
用,高级管理员的好坏对于公司能否最终实现利润目标起着至关重要的作用。因
此,用高价薪酬吸引高级管理人员成为了大多数企业最常使用的方法。有数据显
示,在2008-2014这短短的六年时间,我国上市公司高管薪酬大约增长了35%,
2014年我国上市公司高管薪酬人均每年大约为259万元,每年薪资超过百万元
的高管数量就多到有631位。然而,并没有出现高管薪酬越高,公司绩效就越好
这种正态影响的迹象。有超过5家上市公司高管薪酬总金额大于同一年此公司普
通股东所赚取的净利润。有关数据披露出,在200多家年利润呈亏损状态的上市
公司中,很多股东分配不到任何利润。尽管如此,在这种环境下,高管薪酬却依
旧保持着连续上涨的状况。高层管理者高价薪酬、旱涝保收似乎己成了高管薪酬
的定律,在公司形势严峻,存在巨额亏损的情况之下,高管的年薪依旧畸高

在国外,类似这种畸形天价高管薪酬现象也很常见,美国一些公司高管的薪
酬己是普通员工的几百倍以上,甚至有些公司达到了上千倍。有数据显示,2014
年美国478家上市公司中CEO的平均薪酬是普通员工的35
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