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中国_芯_承载中国梦_国产芯片崛起

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芯片 国产
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更新时间:2018/5/29(发布于辽宁)

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文本描述
请务必阅读正文后的重要声明部分 2017年10月29日 证券研究报告策略研究 策略专题报告 大国崛起系列二:中国“芯”承载中国梦 ——国产芯片的崛起 摘要西南证券研究发展中心 来制造业转型升级的核心。本篇报告是大国崛起系列报告第二篇,将为投资者 讲述芯片行业及其产业链在国内的发展历程,揭示国内芯片产业的崛起之路
1、芯片产业格局的变迁。芯片产业是伴随着上一轮计算机与互联网的技术革命 迅速发展起来的,总体的格局是起源于美国,然后由于全球化带来的国际分工, 在李嘉图的比较优势理论作用下,逐步向日本、韩国、台湾转移,而近年来, 在国内下游消费市场快速放量以及相对低廉的劳动力成本优势下,国内的芯片 产业开始崛起; 2、产业链环节比较的相对优势。上游的芯片设计技术产业壁垒较高,基本上 长期被海外巨头(如英特尔、三星、高通等)所垄断,而中游和下游的芯片制 造业和封装测试环节相对属于劳动密集型产业,技术壁垒不太高,中国的劳动 力成本都具有较大优势,导致芯片制造和晶圆代工产业近年来在国内崛起; 3、国内芯片依然处于发展初期。总体来说,国内的芯片产业一方面是具备比 较优势的中游制造环节已经有比较强的发展态势;另一方面是国内的芯片产业 依然还是处于发展初期,关键领域芯片的自给率还是很低。而国内芯片产业的 薄弱地位,导致中国制造业在全球的利润分配中处于不利的位置; 4、国内芯片产业崛起的必然性。根据波特的国家竞争优势理论(钻石模型): 从要素条件来看,劳动力成本低;从需求条件来看,消费市场空间大。从产业 生态群来看,已经有长三角、环渤海、珠三角三大集成电路产业聚集区域。从 公司战略来看,政策高度重视与支持加速产业的发展
5、国内芯片产业的未来发展路径。未来国内厂商一是可以通过海外收购,提 高核心技术;二是依靠国内的天时地利的条件对内加速整合,扩大产业链地位
在当前物联网技术不断落地,可穿戴设备、VR头盔/眼镜、无人机等智能硬件 芯片的应用不断扩大的市场条件下,国内的芯片产业有着巨大的发展潜力
领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公 司:(1)芯片设计环节:兆易创新、汇顶科技。(2)芯片制造环节:晶圆代工 龙头:中芯国际;溅射靶材:江丰电子;晶圆切割龙头:大族激光。(3)芯片 封测环节:封测龙头:长电科技、华天科技、通富微电;封装材料:丹邦科技; 检测设备:长川科技
分工格局变化风险;国内产业政策变动风险;市场系统性风险
分析师:朱斌 执业证号:S1250515070001 电话:021-68415861 邮箱:zhbin@swsc 分析师:王国勋 执业证号:S1250517060002 电话:021-68415296 邮箱:wgs@swsc 相关研究 1.策略周报:经得住回调,守得住成长 (2017-10-23) 2.策略专题:大国崛起系列一:日出东 方,谁与争锋------面板行业的进口替 代(2017-10-17) 3.策略专题:中小创业绩持续回升—— A股2017年三季报业绩预告测算 (2017-10-17) 4.策略周报(1009-1015):成长!成长!
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