定制家具需求爆发强烈推荐弘亚数控(002833) 2017年7月29日 招商机械 证券研究报告|行业专题报告 工业|机械 刘荣 0755-82943203 liur@cmschina S1090511040001 刘旭 0755-82960064 liuxu2@cmschina S1090516090004 研究劣理：诸凯 0755-82960064 zhukai@cmschina 研究劣理：吴丹 0755-82960064 wudan6@cmschina 目录 一、家具行业概览 二、传统家具：房地产复苏超预期 三、定制家具：渗透率+二次装修处于野蛮成长期 四、板式家具机械：黄釐五年 五、弘亚数控概览 六、弘亚 VS 南兴 七、弘亚有望破局 八、投资建议及业绩预测 一、家具行业概览 2016家具8600亿市场，定制占比30% 36% 12% 12% 40% 板式家具 实木家具 综合型木质家具 其他材料家具 30% 70% 定制家具 传统家具 0% 20% 40%4,000 8,000 12,000 200820092010201120122013201420152016 家具制造主营收入/亿同比 木质产值占家具总产值60% 板式家具约占木质家具的60% 板式家具占总家具仹额的36% 资料来源：国家统计局、招商证券 2009年 定制家具占 30% 一、家具行业概览 0% 4% 8% 12% 16%2000 4000 6000 8000 10000 21/2 21/5 21/ 821/1 21/2 21/5 21/ 821/1 21/2 21/5 主营收入(亿元)累计增长(%) 0% 10% 20% 30% 40%150 300 450 600 21/2 21/5 21/ 821/1 21/2 21/5 21/ 821/1 21/2 21/5 利润总额(亿元)累计增长(%) 前5个月家具制造业收入累计达到3517.4亿， 同比增长13.4% 家具制造业行业增速达两年峰值 资料来源：国家统计局、招商证券 前5个月家具制造业利润总额达到206.3亿，同 比增长8.5%
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