摘要
随着全球一体化的不断深入,我国企业国际化进程进一步推进。银行作为我
国企业中的一类特殊企业--金融领域核心的企业,必须紧跟其发展步伐,为实现
我国国家发展战略目标而服务,必须加大银行对外贸区域进一步渗透,辅助我国
企业,比如经常性资本账户的结算,而国际化并购是实现这一宏伟目标的重要组
成部分。但是目前全球市场的贸易保护主义抬头,各国经济的发展结构性差异,
银行国际化并购面临的环境变得更为复杂了。本文首先回顾了对银行国际化并购
风险类型的研究、银行国际化并购财务风险的评估方法的研究以及国内学者对发
展中国家银行国际化并购风险的研究;然后根据胥朝阳等学者提出的一切风险最
终都会通过影响财务成本而呈现出来,结合前人的研究以及国际化并购理论、政
府干预理论、信息不对称理论和风险管理理论等理论基础对我国银行国际化并购
面临的财务风险进行了详细的分析。财务风险的来源包括直接因素和间接因素:
直接风险因素包括评估定价风险、融资风险、支付风险、财务整合风险和会计操
作风险(会计操作风险主要是指银行人员违规操作给银行带来的财务损失风险);
间接风险因素包括政治风险、法律风险和经济风险。由于银行国际化并购是两个
不同企业之间的事,所以笔者还考虑到目标银行的财务风险也是影响对其评估定
价的不可忽略的因素,所以在分析评估定价风险时对评估目标的财务状况作了详
细阐述,主要包括四个方面:资本充足性、资本质量、资产流动性和发展能力

再然后,运用层次分析法和专家调查法,建立了包括8个一级指标、18个二级
指标和4个三级指标的财务风险评估指标体系,之后对工商银行并购南非标准银
行这一具体案例,运用模糊综合评价法对其国际化并购财务风险进行了模糊评
价,得出此次国际化并购可行的结论。最后,根据文章发现的问题给出了相关的
建议

关键词:银行国际化并购财务风险指标评估体系
I ABSTRACT
With the deepening of global integration, the internationalization of Chinese
enterprises is further advanced.Bank as a kind of special enterprise in our enterprises -
the core of the financial field, must follow its development step, in order to realize our
national development strategy, we must increase the bank to foreign trade area further
penetration,auxiliary enterprises,such as the settlement of capital account,and
international mergers and acquisitions is an important part of achieving this ambitious
goal.But at present, the global market of trade protectionism, national economic
development structural differences, the bank of international mergers and acquisitions
facing the environment become more complex.At first, this paper reviews the research
on the risk types of international mergers and acquisitions of banks, the methods of
financial risk assessment of bank internationalization, and the research of domestic
scholars on the risk of mergers and acquisitions in developing countries ; Then all
the risks will be presented by affecting the financial cost put forward by Xuchaoyang
and other scholars , combined with the previous research and international mergers
and acquisitions theory, government intervention theory, information asymmetry
theory and risk management theory and other theoretical basis, the financial risk of
China&39;s bank international mergers and acquisitions is analyzed in detail.The sources
of financial risk include direct and indirect factors: direct risk factors include
assessing pricing risk, financing risk, payment risk, financial integration risk and
accounting operational risk ( accounting operational risk refers to the financial loss
risk brought by bank personnel for violating the rules ); Indirect risk factors include
political risk, legal risk and economic risk.Because the bank mergers and acquisitions
is a business between two different enterprises, the author also considers that the
financial risk of the target bank is an important factor influencing its evaluation,
therefore, the paper elaborates the financial position of the target in the analysis and
evaluation, including four aspects: capital adequacy, capital quality, asset liquidity
and development ability. Then, using the analytic hierarchy process and expert
investigation, established the financial risk evaluation index system including 8 level
ii indicators, 18 secondary indicators and 4 third-level indicators, and then used the
fuzzy comprehensive evaluation method to evaluate the financial risk of the
International mergers and acquisitions of South African Standard Bank of ICBC, and
the conclusion is drawn that the internationalization mergers and acquisitions is
feasible.
Finally, give the relevant suggestions .
KeyWords: Bank9s International Mergers and Acquisitions, Financial
Risk,Index Evaluation Index
hi 目录
m m i
ABSTRACT II
l wim i
1.1研究背景
l
1.2研究目的和意义1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状1.3.2国内研究现状1.3.3文献评述1.4研究思路、内容与方法1.4.1研究思路1.4.2研究内容1.4.3研究方法1_5创新与不足1.5.1可能的创新点1.5.2本文的不足2相关的理论基础及概念2.1相关概念界定2.1.1银行国际化并购2.1.2银行国际化并购财务风险2.2相关理论基础2.2.1国际化并购理论2.2.2与银行国际化并购财务风险相关的理论3银行国际化并购财务风险分析3.1直接风险因素3.1.1评估定价风险3.1.2融资风险3.1.3支付风险3,1.4财务整合风险3.1.5会计操作风险
21
i 3.2间接风险因素
22
3.2.1政治风险对财务风险的影响
22
3.2.2法律风险对财务风险的影响
22
3.2.3经济风险对财务风险的影响
23
4银行国际化并购财务风险评估体系的构建
25
4.1评估体系构建的原则和方法
25
4.2构建银行国际化并购财务风险的评估体系
26
4.2.1评估指标体系概述
26
4.2.2评估指标的选取
26
4.2.3确定评估指标权重
30
4.2.4建立银行国际化并购财务风险评估指标体系
34
5结合具体案例计算银行国际化并购财务风险的大小
37
5.1计算银行国际化并购财务风险大小的方法
37
5.2具体案例的计算--以工商银行并购南非标准银行为例
38
5.2.1双方简介
38
5.2.2并购财务风险简析
39
5.2.3计算并购财务风险的大小
40
6研究结论与建议
45
6.1研究结论
45
62相关建议
45
6.2.1重视评估定价风险、关注融资支付风险并加强财务整合
45
6.2.2重点关注间接风险因素
46
6.2.3我国政府应合理干预
47
6.2.4并购的最终动力终究还是来自银行自身的发展
47
参考文献 49
附录一 53
附录二 57
附录三 65
附录四攻读学位期间的主要学术成果
68
SC lit 71 中南林业科技大学硕士学术学位论文
银行国际化并购风险评估体系的研究
1前言
1.1研究背景
随着2016年人民币正式作为第五种货币加入IMF的SDR货币篮子、中国企
业不断加快的国际化进程步伐以及“一带一路”战略等多个国家层面的全球战略
不断推进的背景下,我国银行业国际化进程的速度有望保持较快的发展趋势。根
据普华永道会计师事务所发布的报告显示,2016年中国并购市场的交易金额上
升11%达7700亿美元、交易数量上升21%达到11409宗,中国大陆企业的海外并
购投资金额增幅高达246%,几乎是2015年的3.5倍[1]。由于国家战略需要(服
务于国家金融领域进一步开放的大战略这一思想,包括资本市场逐步对外开放,
人民币进一步扩大国际结算及储备货币份额),需要加大银行对外贸区域进一步
渗透,进行功能性辅助,比如有利于经常性资本账户结算便利。所以,加快国际
化发展步伐成为我国银行的重要任务

2006年以后,我国银行国际化发展步伐明显加快,不仅仅是大型的国有商
业银行,连城市商业银行也在积极的向外“走出去”。银行国际化并购是银行国
际化发展的重要组成部分,但是从前人的研究来看,国际化并购通常大部分都会
以失败而告终。根据Mckinsey (1987)对116家公司的研究结果来看,高达77%的
公司在3年内未能收回投资成本[2]。类似的,MarSirower(1997)考察的168件
并购交易的结果也表明,大部分并购交易使原来公司的价值受到了损害,其比例
高达2/32。那么,为什么国际化并购会出现如此严重的失败案例呢 Habeck、
Kroger、Tram (2000)等人认为失败的原因大部分来自于并购战略失误以及对并购
目标企业的财务等情报调查不够仔细[3]。换句话说,在国际化并购的过程中存在
很多的风险,如果只是盲目的进行国际化并购,没有去识别风险、度量风险、防
范风险,那么必将导致并购交易的失败,而并购过程当中面临的所有风险数财务
风险最为明显,且贯穿并购始终。所以,对银行国际化并购财务风险评估体系的
研究就显得十分必要了

1.2研究目的和意义
随着全球化一体化的不断深入,我国企业国际化进程进一步推进,银行作为
1 中南林业科技大学硕士学术学位论文
银行国际化并购风险评估体系的研究
我国企业中的一类特殊企业一金融领域核心的企业,必须紧跟其发展步伐,为实
现我国国家发展战略目标,必须加大国有商业银行对外贸区域进一步渗透进行功
能性辅助,比如有利于经常性资本账户结算便利。而国际化并购是实现这一宏伟
目标的重要组成部分。随着全球市场的贸易保护主义抬头,各国经济的发展结构
性差异,银行国际化并购面临的环境变得更为复杂了。这么说来,对银行国际化
并购财务风险评估体系的研究就显得更具现实意义了

本文旨在,在现有的研究文献理论基础之上,综合考虑我国的经济发展情况,
详细阐述我国银行国际化并购面临的财务风险。重点从评估定价、融资、支付、
财务整合以及会计操作风险这五个方面,结合由于系统性风险因素(政治、法律、
经济风险)对财务风险的影响来分析财务风险。而财务风险当中的评估定价风险,
笔者又认为目标银行的财务状况也是影响并购银行对其进行评估定价时的一大
影响因素,所以笔者在结合考虑一般因素(信息不对称、估值方法选择不当)之
夕卜,对目标银行的财务报表从资本充足性、资本质量、经营盈利能力和发展能力
这四个方面进行了详细阐述。最后,运用层次分析法建立了一套银行国际化并购
财务风险评估指标体系,并结合具体案例计算了银行国际化并购财务风险的大
小,并提出防范措施

1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国外研究现状主要包