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○1宠物医疗行业年增速25%左右,宠物医院数量至少还有2倍空间。○2国 内市场割裂,无国外巨头进入。目前主要以小型私营门店为主,连锁经营 是发展趋势。随着龙头企业登陆资本市场,行业加速跑马圈地,未来将依 靠门店数量扩张实现快速成长。○3资本市场对应标的有全产业链直营宠物 医院的龙头瑞鹏股份(三板企业,可能转板),现有门店150家左右;瑞 普生物参股的瑞派宠物,估值15.5亿,现有门店140家左右,年底预计 超过200家;禾丰牧业宠物医院开局良好,盈利、扩张迅速
业出口转内销。○1宠物食品行业成熟更早,其中主食市场由国外巨头依靠 品牌和渠道垄断,国内企业以出口零食为主,依靠规模和经济性取胜。○2 随着宠物生活水平的提高,宠物食品普及率提升。国内玩家积极布局国内 市场,内销比例不断提升。另外,美国宠物食品安全事件导致行业集中度 提升。多重利好的驱动下,国内企业有望迎来黄金发展期。○3A股对应标 的有龙头佩蒂股份,公司的宠物咬胶产品具有极强的竞争力,与国外品牌 商保持良好合作;正在排队IPO的中宠股份是国内宠物零食OEM龙头, 市占率12%左右。以及积极布局国内市场的新三板企业路斯股份
○1宠物用品的市场需求逐渐被挖掘,未来拥有品牌和渠道的企业有望脱颖 而出。○2目前宠物美容主要以门店提供相关服务的方式运营,尚未出现主 营美容的大型企业。○3宠物保险开始探索,目前接受程度不高
散,上市公司借助资金和平台有望实现快速扩张。宠物医疗行业建议关注 门店迅速扩张的的瑞鹏股份和瑞普生物,以及禾丰牧业。宠物食品行业佩 蒂股份、中宠股份有望受益于宠物食品普及率和行业集中度的双提升
#title# 宠物行业深度:风口上的宠物,医疗龙头跨越式扩张 #createTime1#2017年06月25日 请阅读最后一页信息披露和重要声明-2- 行业深度研究报告 目录 1、宠物经济产业链梳理.......-5- 1.1、宠物产业链介绍........-5- 1.2、子行业结构...-5- 2、宠物经济爆发式增长.......-6- 2.1、行业进入快速发展期,政策配套逐步完善.....-6- 2.2、宠物数量远未饱和,将持续增长.....-10- 2.3、宠物单客消费不断提升........-11- 2.4、资本涌入,集中度快速提升-13- 3、宠物医疗:加速跑马圈地,连锁模式是趋势......-15- 3.1、市场空间广阔,宠物医院数量至少有2倍增长空间.-15- 3.2、国内市场割裂,无国外竞争者,连锁模式实现门店数量快速扩张....-15- 3.3、宠物医院盈利情况..-17- 3.4、瑞鹏股份:全产业链直营宠物连锁医院龙头-18- 3.5、瑞派宠物:门店数量快速扩张.........-20- 3.6、禾
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