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板块涨幅前5名：青龙管业（+42.9%）、塔牌集团（+33.2%）、冀东水泥（+33.1%）、
韩建河山（+33.1%）、金隅股份（+33.1%）；涨幅后5名：秀强股份（-20.3%）、
亚玛顿（-14.3%）、柘中股份（-8.8%）、国检集团（-8.3%）、西藏天路（-8.1%）
上周动态：上周全国水泥价格环比涨幅为0.7%，价格上涨有天津、上海、江苏、
浙江、安徽、广东和宁夏等地，幅度10-30元/吨；价格回落有山东、河南、湖
南和广西等地，幅度10-30元/吨。目前全国大部分地区价格均已处于相对高位，
后期在无外在因素影响下以维稳为主，涨价将集中在前期滞涨或价格偏低区域
上周动态：上周玻璃现货市场部分区域贸易商备货积极，厂家涨价积极性很高，
全国市场整体走势平稳为主，供销基本平衡，厂家出库正常。沙河地区在公路
运输受限的背景下，贸易商囤货积极性比较高
上周动态：近期玻璃纤维纱市场价格持稳。无碱粗纱出货平稳，库存维持低位，
整体压力较小；中碱坩埚纱市场需求平稳，价格维持稳定；电子纱需求持续旺
盛，价格维持高位；南方市场无碱细纱需求量较大，价格有上涨趋势
主题驱动强于基本面驱动，把握水泥结构性机会。政策面：货币收紧预期以及
地产调控持续加码大环境下，水泥板块估值受压制，板块整体性行情难现。基
本面：基建加速、地产投资暂稳使得水泥需求端有望表现良好，同时受持续环
保高压以及供给侧改革政策下协同力度提升影响，供给端在大规模错峰生产结
束后释放相对有序，基本面有望在目前高位持稳，部分地区仍有继续提价动力
受区域主题（“雄安”、“一带一路”、粤港澳）、景气分化影响，水泥股表现亦将
分化，建议把握水泥结构性机会：推荐京津冀（冀东水泥、金隅股份）、西藏（西
藏天路）、华东（海螺水泥、华新水泥，建议关注万年青）、新疆（天山股份）
玻璃行业或有补库可能，关注旗滨集团、金晶科技。年初以来纯碱价格大跌，
但玻璃价格相对走平，盈利大幅回升，且后续仍有进一步走高可能：2016年地
产销售旺盛，2017年玻璃需求有保障，加之目前厂商及社会库存均处于偏低水
平，后续或有补库可能
继续基于业绩周期底部回升逻辑，推荐中材科技（预计2017年公司主业风电叶
片有望同比改善；后续油价回升有望带动气瓶业务扭亏；泰山玻纤连续投产大
线，量增及成本下降有空间）
重点推荐兔宝宝、伟星新材、东方雨虹等消费品建材龙头（短期基本面强劲，
长期“大行业小龙头”逻辑驱动下优势企业持续成长可期），关注三棵树。此外，
我们继续看好兼具技术和管理实力的玻纤龙头（非地产产业链新材料，长期发
展前景明朗）：中国巨石、长海股份、再升科技
行业研究〃建材行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录
1．水泥行业..........5
1.1上周价格及库存动态....5
1.2上周煤炭价格动态.....10
1.3行业观点........11
1.4板块投资逻辑.11
2.玻璃行业......13
2.1上周价格及库存动态..13
2.1.1浮法玻璃价格及库存动态.
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