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燃气行业月报2017年3月一季度消费量增加96%_LNG市场价环比上升65%_广发证券19页
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资料类型 财经报告
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    1 / 19
    行业深度|燃气Ⅱ
    证券研究报告
    Table_Title
    燃气Ⅱ行业月报-2017年3月
    一季度消费量增加9.6%,LNG市场价环比上升6.5%
    Table_Summary
    核心观点:
    2017年一季度天然气消费量同比增加9.6%,进口气量同比增长5.4%
    据发改委最新数据显示,一季度天然气产量385亿立方米,同比增长
    5.0%;天然气进口量209亿立方米,增长5.4%;天然气消费量636亿立方
    米,增长9.6%

    从消费端来看:2017年3月天然气消费量208亿立方米,同比提升
    18.9 %。2月天然气消费量202亿立方米,同比提升11 %。1月天然气消费
    量226亿立方米,同比提升1.4 %。对2016年消费端数据进行回顾:2016
    年一季度,我国天然气消费呈现开门红,一季度累计消费量同比增长15.4%

    进入二季度之后,随着取暖高峰结束,天然气消费增速迅速放缓,累计增
    速持续下滑。6月略有回暖,天然气消费量141亿立方米,同比增长5.2%,
    8月天然气消费量139亿立方米,同比下降1.6%。冬季降至,11月、12月
    分别同比提升6.3%、4.3%

    从供给端来看:2017年3月份天然气产量134亿立方米,同比增长
    12.6%;2017年1、2月份天然气产量分别为131、120亿立方米,同比增
    长分别为0%与3%。进口端受国际气价下滑影响,2016年我国天然气进口
    保持旺盛增长态势,但由于2016年1月同比基数较高达76亿立方米,2017
    年1月进口量80亿立方米同比仅增长4.8%。2017年2月进口量为61亿立
    方米,同比下降2.8%,为从2016年8月以来首次同比下降,总体进口增
    长趋缓。3月进口量为68亿平方米,同比增长达15.3%,扭转下降态势

    新年伊始天然气价格略有回调,一季度末LNG市场价环比上升6.5%
    我国天然气气价自2015年初开始进入下行通道,LNG全国市场价2016
    年6月底跌至2728元/吨的低位,但从2016年10月开始呈现回升趋势,当
    月回升至2945元/吨,12月底市场价回升到3205元/吨,2017年1月稍有
    下跌至3154.3元/吨,3月为3360.3元/吨,环比上升6.5%,同比上升10.1%

    进口气价方面:根据海关总署数据显示,2017年3月管道气进口均价
    为278.44美元/吨,同比下降4.05%。自2016年1月初以来累计跌幅为8.53%

    LNG进口均价2017年3月为360.02美元/吨,环比下降1.4%,同比上升
    4.06%,较2016年初累计跌幅为6.03%

    风险提示
    油价等可比燃料价格大幅上涨;天然气价格政策推动不及预期

    Table_Grade行业评级 买入
    前次评级 买入
    报告日期 2017-5-5
    Table_Chart相对市场表现
    Table_Author分析师: 郭 鹏 S0260514030003
    021-60750631
    guopeng@gf.com.cn
    Table_Report相关研究:
    燃气Ⅱ行业月报-2017年:2月
    消费量同比增加11%,LNG
    市场价同比下跌1.7%
    2017-04-05
    燃气Ⅱ行业月报-2017年:1月
    消费量同比增加1.4%,LNG
    市场价环比下跌1.6%
    2017-03-13
    燃气Ⅱ行业月报:2016年消费
    量同比增加6.6%,LNG市场
    价累计下跌8.9%
    2017-02-10
    Table_Contacter联系人: 许洁
    xujie@gf.com.cn
    -10%
    -3%
    4%
    11%
    2016-052016-082016-122017-04
    公用事业沪深300
    识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明
    2 / 19
    行业深度|燃气Ⅱ
    目录索引
    3月消费量同比增加18.9%,LNG市场价环比上升6.5% .. 4
    2017年3月消费量同比增长18.9%,一季度累计消费量同比增长9.6% ...... 4
    2017年3月产量134亿立方米,同比增长12.6% .... 5
    2017年3月天然气进口量增长15.3%,恢复较快增速 ......... 5
    上海交易中心交易活跃,成交均价2016年10月开始上升 ......... 12
    门站价自2016年11月20日起允许上浮,天然气价格进一步理顺15
    主要燃气公司估值 . 17



     
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