注册 登陆
会员服务
我要上传
联系我们
首  页 管理资料专区 经营管理 人力资源 培训大全 人资培训专区 制度表格 咨询顾问资料 管理专题 行业资料
今日最新 行业资料专区 仓储管理 生产作业 采购管理 生产制造专区 物流管理 产品研发技术 现场与5S 保险资料
地产资料专区 财贸金融专区 商务贸易 财务下载 投资金融 商务资料专区 营销工具 邮址黄页下载 地产报告 地产策划
工程物业专区 企划营销专区 企划方案 营销下载 品牌管理 信息技术专区 创业资料 工程物业建装 营销策划 地产营销
文献论文专区 品质资料专区 金牌资料 行业辅助 论文辅助 视频资料专区 资料DVD 报告方案杂志 知识库 培训资讯
相关分类
    财贸金融下载区最新下载 > 投资金融 > 财经报告
新三板市场消费行业2017年下半年投资策略_消费升级浪潮来袭_新型产业蒸蒸日上_中信证券40页
下载分数  8 分(VIP会员没有积分限制)
资料类型 财经报告
资料评价 资料评价度
文件大小 1549K (压缩后)
上传时间 2018-5-15
上 传 者 admin
下载总数 0

    


   ==== >>> 请先登录注册免费下载


  • 新三板环保行业2017年下半年投资策略_水生态、危废治理维持高景气_VOCs治理峥嵘初显_中信证券37页
  • 新三板市场装备制造行业2017年下半年投资策略_新能源汽车万亿市场_工业无人机蓝海掘金_中信证券33页
  • 数字营销行业新三板2017年下半年投资策略_社媒营销云起龙骧_内容营销百川归海_中信证券52页
  • 银行业2017年下半年投资策略_春华秋实_中信证券32页
  • 新三板市场策略专题_新三板PRE_IPO投资策略机遇与挑战2017年中信证券27页
  • 汽车行业2017年下半年投资策略_机会尤存_结构分化_中信证券55页
  • 新三板市场策略周报_大运汽车拟募资2530亿元2017年中信证券25页
  • 煤炭行业2017年下半年投资策略_念念不忘_必有回响_中信证券34页
  • 新三板市场2017年2月跟踪报告_政策风声再起_市场静观其变_中信证券29页
  • 中信证券2017年下半年有色金属行业投资策略_周期性波动带来阶段性机会48页
  • 新三板教育行业深度研究报告之五K12课外培训行业_三四线需求爆发在即_双师课堂趋势渐起2017年中信证券
  • 新三板市场策略专题_新三板2016年报解读企业业绩分化倒逼差异化制度供给2017年中信证券24页
  • 新三板市场2017年7月跟踪报告_新三板挂牌企业涉并购案例持续增多_中信证券23页
  • 新三板市场2017年1月跟踪报告_制度推进预期再起_各方资金加速布局_中信证券37页
  • 新三板双模态IT深度专题报告双模态IT_开启企业IT部署新时代2017年中信证券34页
  • 新三板ITOM行业深度报告_产业迎来变革窗口_本土新兴厂商有望领跑市场2017年中信证券26页
  • 中信证券2017年下半年科技行业投资策略_黎明不再遥远_数据成新经济血液72页
  • 一级市场2017年5月跟踪报告_主板公司加速对新三板挂牌企业并购_中信证券17页
  • 新三板市场2017年上半年数据回顾_预备板性质渐现_并购池地位上升_中信证券37页
  • 新材料行业2017年新三板中期策略_大浪淘金_布局高成长领域和细分行业龙头_中泰证券24页
  • 新材料行业2017年度投资策略_产能过剩锂电行业大浪淘沙_需求剧增OLED扩产正当时_山西证券36页
  • 新兴产业专题系列_五_管中窥豹从三星S8看OLED行业催化剂2017年兴业证券20页
  • 新兴产业专题系列_五_Amazon_Echo智能语音生态系统核心入口2017年兴业证券22页
  • 新三板跨境电商专题报告_穿越壁垒分享全球制造盛宴_逆冬绽放收割信息交互红利2017年安信证券33页
  • 新三板环保行业策略报告_PPP影响将持续_关注优质细分领域2017年山西证券41页
  • 新三板环保行业2017年下半年投资策略_水生态、危废治理维持高景气_VOCs治理峥嵘初显_中信证券37页
  • 新三板智报第九期_全球首个专注于AI开发者大会开幕_让人工智能赋能各行各业2017年安信证券21页
  • 新三板新材料行业策略报告_把握成长_聚焦细分领域投资机会2017年中泰证券31页
  • 新三板教育行业深度研究报告之五K12课外培训行业_三四线需求爆发在即_双师课堂趋势渐起2017年中信证券


  •  注1: 下载后资料推荐winrar3.5以上版本解压.
     注2: 解压密码m448; 如资料名是乱码, 随意改名后再解压.
     注3: 需要安装office办公软件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安装的软件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多参考 --

    推荐专题下载
           投资策略
       
       新三板市场
       
       下半年市场
       
       下半年投资
       
       中信证券市场
       
       中信证券策略
       
       
       

    免费会员只能下部分资料
    成为VIP会员可下载VIP管
    理资料(现有 987144笔)
    如何获得下载
    · 会员标准  
    · 代笔服务  
      资料简介
     
    请务必阅读正文之后的免责条款部分





    告 /




    究 /




    新三板市场消费行业2017年下半年投资策略
    消费升级浪潮来袭,新型产业蒸蒸日上
    2017年5月18日
    中信证券研究部
    刘凯
    电话:021-20262109
    邮件:kailiu@citics.com
    执业证书编号:S1010516050001
    联系人:汤彦新
    电话:021-20262146
    邮件:tangyanxin@citics.com
    相关研究
    1.唐人影视(835885)新三板公司投资
    价值分析报告—精品制作提升IP价
    值,多元布局打造全娱乐生态
    ........... (2016-7-7)
    2.耀客传媒(834949)投资价值分析报
    告—立足精品剧制作发行,探索全产
    品线布局 ......... (2016-6-6)
    3.永乐文化(837736)新三板公司报告
    —票务龙头转型升级,内容驱动高速
    成长 .. (2016-11-8)
    4.长江文化(837747)新三板公司投资
    价值分析报告—背靠湖北广电体系资
    源优势,围绕优质内容专注频道运营
    ........... (2017-3-1)
    5.华强文化(834793)新三板公司投资
    价值分析报告—研发运营内容三位一
    体,文化科技航母扬帆起航
    ......... (2016-2-28)
    6.景域文化(835188)新三板公司研究
    报告—休闲自助游趋势释放产业活
    力,在线旅游探索O2O生态发展之道
    ......... (2016-3-31)
    7.友宝在线(836053)新三板公司研究
    报告—智能自动售货机行业龙头,智
    慧运营、多元拓展强化品牌
    ......... (2017-2-14)
    8.波智高远(430754.OC)新三板公司
    研究报告—发力跨境电商,业绩有望
    高速增长 ....... (2016-7-14)
    投资要点
    经济结构转型升级,服务性消费蓬勃发展。2016年消费对GDP贡献率为
    68%,远高于投资贡献率37%。随着中国经济结构持续转型,消费已取代
    传统的投资和出口成为中国经济增长的新引擎,人均可支配收入的增长将
    进一步释放我国城乡居民的服务性消费需求,消费新贵崛起,引领消费新
    趋势,网络基础设施的逐步完善再添助力,服务性消费支出有望持续稳定
    提升。服务消费中具备良好消费体验、能提供个性化产品和服务、满足消
    费者精神追求的相关细分领域具备消费升级的可能

    新三板消费板块中,文娱、旅游、新零售三大子领域投资价值显著。随着
    经济发展,服务业成为推动经济增长的第一引擎,而服务业中现代服务产
    业增长空间远超传统服务产业。现代服务业中的教育、医疗、商业服务及
    文娱旅游等行业产值增加迅速,景气度上升。新三板现代服务子行业的估
    值整体低于主板,文娱、旅游、新零售行业的ROE呈现上升趋势。但是新
    三板服务型消费企业内部分化明显,小体量公司占绝大多数,2016年盈利
    能力前20%的公司营收达到全行业的73%,二八效应明显,其中优秀的企
    业具有较高的投资价值

    文娱行业:娱乐消费整体向好,优质内容全民追捧。2016年中国文化娱乐
    市场产值达1,859.5亿美元,同比增长10.14%,过去6年CAGR达到9.6%,
    文娱板块发展整体向好,需求整体强劲,供给数量充足但质量乏力,供需
    存在错位。但由于市场给予优质内容极高溢价,同时消费者愿为优质内容
    买单,精品制作仍极具竞争力。在文娱产业链中,内容端更新迭代速度快,
    顺应趋势推精品,平台端则通过长期投资,补充内容生态抢占流量。内容
    与平台二者相辅相成,好的内容是平台的流量入口,好的平台是内容变现
    的渠道。未来,内容端关注优质内容及渠道变现,平台端关注行业龙头和
    垂直领域

    旅游行业:旅游热度增加发展空间巨大,个性化需求推动新模式发展。旅
    游产业规模持续扩张,2016年我国旅游行业总收入达4.69万亿元,行业
    收入增长推动行业热度上升,未来发展空间巨大。游客需求向体验化、细
    分化发展,推动行业供给侧改革。在需求、资本、技术和众创大势的推动
    下,产业边界不断被打破,走向开放共融的新阶段。未来,上游景区传统
    门票经济遭遇天花板,关注主题开发与周边资源整合。中游产品整合分销,
    在线渗透率提升推动OTA成为主流,携程+BAT非标业务发力寡头垄断格
    局凸显。下游自助游推动UGC平台兴起,“内容+交易”模式如日正升

    新零售行业:互联网优化消费体验,零售业态转型升级。2016年我国社会
    零售总额为33万亿元,扣除价格因素实际增长9.6%,产业增速放缓,电
    商和便利店渠道保持强劲增长势头,其他传统线下渠道增速下滑。随着电
    商O2O的快速发展,“新零售”模式实现全场景覆盖:线下便利店逆势上扬
    表现亮眼,自动售货机市场潜力正待释放;垂直电商产业链整合降低购物
    成本,提升线上销售渗透率扩大市场。跨境出口电商B2C面临瓶颈,B2B
    仍为主流。未来实体零售新业态快速崛起,线下优质点位布局,关注区域
    性龙头;电商并购整合料入高潮,供应链+互联网运营助力电商胜出

    投资策略:看好市场投资前景,三大主线分享新三板服务消费盛宴。我们
    针对各个行业发展趋势和商业模式梳理出了三大选股主线:1)文娱行业关
    注内容端的精品制作者和优质IP掌握者,建议关注唐人影视、耀客传媒、
    永乐文化、长江文化、大地院线;2)旅游行业关注具有稀缺性和高品牌附
    加值的旅游上游资源以及OTA流量王者,建议关注华强方特、景域文化;
    3)新零售主线关注O2O环节线下承接流量的零售业态以及垂直、跨境平
    台中的流量王者,建议关注友宝在线、壹玖壹玖、韩都电商、傲基电商、
    三态股份、海翼股份、有棵树。短期建议关注长江文化(2016PE 23X)、
    华强方特(23X)、和三态股份(29X)二级市场的交易机会,中长期建议
    关注精选股票池相关标的的定增机会

    风险因素:政策监管风险;市场竞争加剧风险;新娱乐形式替代效应;旅
    游行业价格战及季节性波动风险;跨境购物需求变动风险等

    新三板市场消费行业2017下半年投资策略
    请务必阅读正文之后的免责条款部分
    目录
    投资聚焦 ...... 1
    报告缘起 ...... 1
    投资观点 ...... 1
    创新之处 ...... 1
    经济结构转型升级,服务性消费蓬勃发展 ... 2
    我国正迎来消费升级浪潮 ..... 2
    经济、人口、环境三大因素驱动服务性消费产业爆发 ......... 2
    看好新三板文娱、旅游、新零售细分行业 ... 5
    现代服务产业增长空间远超传统服务产业 ... 5
    现代服务业中,文教、医疗、旅游、新零售领域景气度上行 .......... 6
    新三板文娱、旅游、新零售细分领域具备投资价值 . 8
    文娱行业:娱乐消费整体向好,优质内容全民追捧. 8
    文娱板块增长趋势可期,电影市场中期调整,网综进入发展快车道 ........... 8
    文娱板块需求整体强劲,优质内容供需存在错位 .... 9
    内容是平台流量入口,平台是内容变现渠道 ........... 11
    内容端关注优质内容及渠道变现,平台端关注行业龙头和垂直领域 ......... 12
    旅游行业:旅游热度增加发展空间巨大,个性化需求推动新模式发展 ..... 13
    收入增长推动行业热度上升,未来发展空间巨大 .. 13
    游客需求趋向个性化,新模式解决供需错配 .......... 14
    产业边界不断打破,迎接开放共融新阶段 . 15
    上游景区关注主题开发与周边整合,中下游BAT入局龙头隐现 ... 15
    新零售行业:互联网优化消费体验,零售业态转型升级 ... 18
    零售产业增速放缓,传统渠道受电商冲击 . 18
    新零售模式整合线上线下资源,实现全场景覆盖 .. 20
    实体零售新业态快速崛起,垂直、跨境电商方兴未艾 ....... 23
    风险因素 .... 25
    三大主线构建新三板娱乐消费精选股票池 . 25
    重点公司评述 ......... 27
    唐人影视(835885):精品制作提升IP价值,多元布局打造全娱乐生态 ........... 27
    永乐文化(837736):票务龙头转型升级,内容驱动高速成长.... 28
    长江文化(837747):立足广电体系资源优势,专注内容端布局全电视生态 ...... 29
    大地院线(837015):“抢滩中小城市+以服务促加盟”双管齐下扩大业务规模30
    华强方特(834793):VR技术+轻资产扩张+优质内容,文化科技产业领导品牌扬帆起航
    ....... 31



     
    版权所有:企业管理资源网 © 2005-2018 客服电话:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:ask@comserv.cn(假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    辽ICP备14017218号-1  辽公网安备 21021102000022号