请务必阅读正文之后的免责条款部分
证
券
研
究
报
告 /
行业研究 /
区
块
链
行
业
区块链行业市场动态追踪（2017年5月26日-6月2日）
提币开放再迎阳春，需警惕币价泡沫
2017年6月5日
投资要点 中信证券研究部
林小驰
电话：010-60838425
邮件：lxc@citics
执业证书编号：S1010510120031
联系人：胡叶倩雯
电话：010-60834773
邮件：huyeqianwen@citics
相关研究
1. 区块链行业市场动态追踪（2017年2
月25日-3月3日）：币价突破8000元
大关，以太坊联盟成立助力链圈应用发
展（2017-3-7）
2. 区块链行业市场动态追踪（2017年3
月4日-3月10日）：ETF上市申请被
拒，预期遭遇滑铁卢（2017-3-11）
3. 区块链行业市场动态追踪（2017年3
月11日-3月17日）：央行监管趋严，
币圈硬分叉议题重新点燃（2017-3-19）
4. 区块链行业市场动态追踪（2017年3
月18日-3月24日）：币圈硬分叉话题
重新点燃，行业短暂动荡（2017-3-26）
5. 区块链行业市场动态追踪（2017年3
月25日-3月31日）：币圈进入各自小
周期，链圈活跃度上升（2017-4-4）
6. 区块链行业市场动态追踪（2017年4
月1日-4月7日）：币圈莱特币持续大
火，链圈Ripple网络实现Visa级交易
吞吐量（2017-4-9）
7. 区块链行业市场动态追踪（2017年4
月8日-4月14日）：币圈提币受限致
币价剪刀差扩大，链圈互联网巨头纷纷
发力（2017-4-16）
8. 区块链行业市场动态追踪（2017年4
月15日-4月21日）：币圈小周期下
BTC币价差持续扩大，链圈平台类应
用进一步推进（2017-4-23）
9. 区块链行业市场动态追踪（2017年4
月22日-4月28日）：币圈总市值首次
突破300亿美元！（2017-5-2）
10.区块链行业市场动态追踪（2017年
5月6日-5月12日）：比特币洗钱再出
世，或刺激监管趋严（2017-5-14）
本周总市值走势：大幅上涨至400亿美元。本周（2017年5月26日至
6月2日），流通中的比特币总市值达400.38亿美元，较上周上涨38.64
亿美元，同比+10.68%，本周比特币的总市值大幅上涨

数字货币行情走势：国内提币放开，币圈再迎小阳春。比特币周五收盘价
为17800元/个，涨幅26.24%；LTC周五收盘价为197.42元/个，涨幅
1.48%；ZEC周五收盘价为1731.57元/个，涨幅31.08%；ETH周五收
盘价为1637.44元/个，涨幅43.88%；ETC周五收盘价为121.4元/个，
涨幅15.12%。本周三大交易所陆续开放提币业务，刺激币圈各币价持续
上涨，其中比特币价格持续攀升，涨幅达26%，国内币价首超国外，需
警惕币价泡沫及后续监管风险；LTC币价周五涨至上周末水平，表现相
对平淡；ZEC币价大涨31%，但成交量骤降，需警惕短期上涨过快风险；
以太坊双链上的代币价格均上涨，其中ETH表现更强势

区块链产业链数据追踪：链活跃度大降，需警惕回调风险。从本周的区块
链产业链数据走势来看，区块的总体规模增至118260MB，环比+0.96%；
链上的平均区块规模小幅上升，每个区块的交易次数环比-14.63%，表明
本周区块链的活跃程度大降，与币价走势形成鲜明对比，需警惕币圈小阳
春后的回调风险；区块链的全网算力本周五达到4325.02PH/s，日均算力
为4837.08PH/s，环比+6.99%，全网日均算力小幅上升；本周区块链的
挖矿难度维持上周末水平，为5959.22亿，矿工挖矿的成功概率持续走
低；矿工本周日均采矿收入上涨9.45%。就矿池份额情况来看，蚂蚁矿池
稳居第一位，BTC位列第二，市场寡头垄断格局持续，后起之秀越
来越多，开始抢占已有市场

本周热点追踪：币圈国内开放提币，链圈各领域应用多点开花。三大交
易所开放比特币、莱特币提现；投资平台哈格里夫斯?兰斯多恩公司宣布
将允许客户投资比特币；新加坡央行公布“新加坡元代币化”项目Ubin，
基于私有以太坊网络；乌克兰政府拟修改货币转移法，加密货币用户将缴
纳个人所得税；比特币ETN遭热捧，瑞典证券市场对比特币的需求急速
上升；ETH交易量首次超过比特币；瑞波的区块链交易成功在7种账本
中完成转移；沃尔玛使用区块链技术跟踪无人机送货，正申请技术专利；
印度银行联盟推出区块链KYC系统，实现客户信息互换；美国国防部宣
布开发基于区块链的军用级“不可入侵的”消息传递平台；工行公布区块
链扶贫项目，首笔资金157万已顺利拨付到位

行业风险：币圈价格回调风险；各国政策变化；庄家操盘风险

投资展望：币圈再迎小阳春，链圈期待爆发级应用。就趋势而言，本周来
看，受益国内三大交易所提币开放，币圈再迎短期小阳春，且国内比特币
价格近期首次超国外，币圈其他货币价格也持续上涨，预计短期小阳春持
续，但链圈数字的回调表明目前币价存在泡沫化，需警惕小阳春后的回
调风险。链圈中，多链互通在Ripple上持续探索，各领域应用多点开花，
项目已进入落实阶段。就行业投资而言，目前行业仍然处于基础设施搭建
阶段，但进展已开始加速。币圈目前由于提币受限，圈内小周期落后于国
外；链圈项目目前正逐步去伪存真，之后是技术研发的突破阶段。现今，
初创公司的产品尚不成熟，业绩难言乐观，而行业估值却普遍较高，行业
拐点尚未到来，现今正处于区块链技术学习曲线的积累阶段，期待爆发级
应用场景落地。短期而言，二级市场尚无成熟产品出现；一级市场中，建
议关注安全边际较高、有估值优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司

区块链行业市场动态追踪（2017年5月26日-2017年6月2日）
请务必阅读正文之后的免责条款部分
目录
本周总市值走势：大幅上涨至400亿美元 .. 1
数字货币行情走势：国内提币放开，币圈再迎小阳春 ......... 2
BTC：交易所开放提币业务刺激币价持续上涨，国内币价首超国外 ........... 2
LTC：币价周五上涨至上周末水平 ... 4
ZEC：币价大涨，成交量骤降 ......... 4
ETH与ETC：币价均上涨，其中ETH表现更强势 . 4
区块链产业链数据追踪：链活跃度大降，需警惕回调风险 .. 6
区块链总规模：本周日均增速上升 .. 6
平均区块：区块规模增加，平均交易次数大降，表明链上活跃度下降 ........ 6
全网算力：日均算力环比小幅上升 .. 6
挖矿难度：维持上周水平 ..... 7
矿工收入：日均收入受益币价上涨而上升，环比+9% ......... 7
矿池份额：蚂蚁矿池稳居第一，BTC位列第二 ........... 8
本周行业要闻汇总 . 10
币圈：国内开放提币，国外监管持续完善 . 10
链圈：多链互通在Ripple上持续探索，各领域应用多点开花 ........ 11
风险提示 ..... 11
行业投资展望：币圈再迎小阳春，链圈期待爆发级应用 .... 11