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行业跟踪|稀有金属
证券研究报告
0.38万吨至13.66万吨无?
Table_Title
稀有金属行业-小金属跟踪（六）
攀枝花钛精矿继续提价，电解锰价格止跌回升
Table_Summary
核心观点：
攀枝花钛精矿继续提价，电解锰价格止跌回升
报告期内（7月27日-8月2日），受环保严查，攀枝花钛精矿价格自
7月6日来第5次涨价（较底部价格1250元/吨涨16%）。目前攀西地区钛
矿厂家大面积停产，供给紧张，攀枝花钛精矿价格或将继续提涨，建议关注
宝钛股份，西部材料；国内锆英砂价格仍稳定在9000元/吨，短期内或继
续平稳运行，港口库存新增0.38万吨；建议关注东方锆业。电解锰价格止
跌回升2.78%，锑价格上涨，铋、铟价格下跌，锗锭、钽、铌、镉价格维持
稳定；建议关注湘潭电化，红星发展，云南锗业，东方钽业

锆：锆英砂价格稳定在9000元/吨
报告期内，文昌锆英砂价格继续保持在9000元/吨；港口库存再增0.38
万吨至13.66万吨。据百川资讯，由于前期环保严查，供给偏紧，厂家惜
售，而近期库存持续增长，厂家出货压力加大，锆英砂市场有所偏弱。但考
虑到选矿厂目前利润薄弱，短期国内锆英砂市场或将维稳运行。关注标的：
东方锆业

钛：环保压力下攀西地区产能受限，攀枝花钛精矿价格再涨
报告期内，攀枝花钛精矿价格再涨50元/吨至1450元/吨（百川资讯）

受环保严查，攀枝花钛精矿价格自7月6日触底反弹以来，本周第5次提
涨（较底部价格1250元/吨涨16%）。目前攀西地区钛矿厂家大面积停产，
供给紧张，据瑞道金属网，此次国家级的环保核查将致使攀枝花钛矿产量创
下新低，攀枝花钛精矿价格或将继续提涨。海绵钛（0级）价格维持7.1万
元/吨不变（年初至今上涨36.5%）。关注标的：宝钛股份，西部材料

锰：电解锰价格止跌回升2.78%
报告期电解锰价格回涨2.78%至1.11万元/吨（年初以来跌29.5%）

据CBC，低价资源逐渐淡出市场，电解锰下游市场有回暖趋势，随着电解
锰价格回升，短期来看需求释放尚可，但价格是否会持续上涨还有待观望

关注标的：湘潭电化，红星发展

锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌
报告期内，锗锭价格维持7150元/吨。氧化钽价格仍保持1525元/公
斤，铟价格下跌2.54%，为1150元/公斤。镉锭价格保持不变，为1.5万元
/吨，精铋价格下跌0.74%，为6.7万元/吨。锑价格上涨1.82%，为5.6万
元/吨，铌价格保持不变，为525元/千克。关注标的：云南锗业，东方钽业

风险提示
上游产能释放超预期；下游需求低于预期

Table_Grade 行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-08-03
Table_Chart 相对市场表现
Table_Author 分析师： 巨国贤 S0260512050006
0755-82535901
juguoxian@gf
Table_Report 相关研究：
广发报告-行业跟踪-中央环保
严查，攀西钛矿紧缩致价格
上涨
2017-07-28
广发报告-跟踪报告-小金属跟
踪（五）:环保严查，攀枝花
钛精矿价格持续提涨
2017-07-27
稀有金属行业-小金属周报
（四）:环保力度不减，攀枝
花钛精矿价格再回升
2017-07-20
Table_Contacter 联系人： 黄礼恒 0755-88286912
huangliheng@gf
-20%
-5%
10%
25%
40%
2016-082016-122017-042017-07
稀有金属沪深300
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