识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
1 / 48
行业跟踪|轻工制造
证券研究报告
Table_Title
轻工制造行业
定制家具贯穿整个大家居流程，天花板尚远
Table_Summary
广发轻工造纸行业周度观点：
定制家具产品主要分布在家装流程中后期。主要体现为中期施工的定
制橱柜、定制木门、整体卫浴等产品以及后期收尾阶段的定制衣柜以及其
他各式柜类，空间上贯穿整个家居空间。随着消费者对于定制家具的接受
程度越来越高，全屋定制可为消费者带来统一的家居空间风格，也能为定
制家具公司带来较高的客单价

目前定制衣柜渗透率约为28%，定制橱柜渗透率约为57%。2016年
定制衣柜市场规模约为447.53亿元，定制厨柜市场规模约为877.80亿元

根据2009年以来定制衣柜渗透率提升速率以及智研数据中心对橱柜渗透率
的推算，至2020年，我国定制衣柜渗透率将达到40%，市场规模达到929.32
亿元；定制厨柜渗透率将达到69%，市场规模达到1482.07亿元

定制家具行业天花板尚远。当前定制家具主要集中在定制衣柜与定制
厨柜，而其他定制柜类产品渗透率相对较低。根据目前全屋柜类消费客单
价及其他定制柜类渗透率预测上限，推测其他定制柜类市场空间大约为
3892亿元，而2016年行业内其他定制柜类市场规模仅143.4亿元，其他定
制柜类市场同样存在广阔的提升空间

废纸价格持续上扬，包装纸淡季涨价
近期国内包装纸市场再掀一轮淡季涨价潮，35家纸厂上调废纸收购价
格，涨幅最高突破350元/吨。瓦楞纸和箱板纸价格上涨，其中瓦楞纸价格
上涨50-200元/吨，周内均价环比上涨1.85%，箱板纸小幅上扬，周内环比
上涨1.85%。价格上涨的支撑主要为原料废纸及进口废纸价格上涨，另外一
个主要原因是受到瓦楞纸价格上涨的带动。白板纸和白卡纸价格平稳，各
纸厂到货价格稳定，250-400g白卡纸均价6520元/吨

安徽福彩营销活动获广告创意金梧奖，彩票营销价值商机无限
在2017第三届WMMS全球移动营销峰会暨金梧奖移动广告创意节上，
安徽福彩凭借“2016双色球9亿加奖营销活动”的创新性和互动性，在众
多参选项目中脱颖而出，荣获“大数据营销类经典案例”金梧奖，彩票营
销价值商机无限

珠江钢琴定增方案获证监会批准
本周珠江钢琴定增方案获得证监会批准，根据证监会发行监管部对再
融资审核工作流程及申请企业情况的公式，目前合兴包装、奥瑞金、海鸥
卫浴、劲嘉股份、好莱客、美克家居、齐峰新材等公司已通过发审委审核

本周奥瑞金、鸿博股份实施股东增持，奥瑞金管理层合计增持公司股份
74.72万股，鸿博股份财务总监周美妹女士增持公司股份3.5万股

风险提示
经济增速超预期下滑导致消费行业需求萎缩；主要原料价格过快上涨；
体育产业市场化推进行政干预风险较大

Table_Grade 行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-05-21
Table_Chart 相对市场表现
Table_Author 分析师： 赵中平 S0260516070005
0755-23953620
zhaozhongping@gf
Table_Report 相关研究：
轻工制造行业:主要纸种走势
平稳，多公司增持彰显信心
2017-05-14
轻工制造行业:造纸家具板块
业绩向好，淡季跟踪吨纸净利
2017-05-07
轻工造纸行业月报（2017年5
月）:骊住集团：厨卫为核专注
整装，潜心营造优质生活
2017-05-05
Table_Contacter 联系人： 汪达 010-59136610
wangda@gf
-5%
3%
11%
19%
2016-052016-092017-012017-05
轻工制造沪深300
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
2 / 48
行业跟踪|轻工制造
目录索引
一、造纸——废纸价格持续上扬，包装纸淡季涨价5
（一）造纸行业最新价格速递5
（二）行业关键要闻 ... 5
（三）造纸行业数据周度跟踪5
（四）造纸行业估值情况 ..... 14
二、家具——金牌橱柜上市 .......... 14
（一）行业关键要闻 . 15
（二）家具行业原材料价格速递 ...... 15
（三）地产高频数据跟踪 ..... 17
（四）家具行业数据月度跟踪 .......... 19
（五）家具行业估值情况 ..... 23
三、包装——4D印刷：可以触摸的科幻技术 ....... 23
（一）行业关键要闻 . 24
（二）纸与金属包装原料价格走势 ... 24
（三）塑料包装原料价格走势 .......... 27
（四）包装行业估值情况 ..... 28
四、彩票&电子发票——安徽福彩营销活动获广告创意金梧奖，彩票营销价值商机无限 30
（一）彩票月度销量及分彩种统计 ... 30
（二）彩票最新动态跟踪 ..... 31
（三）彩票行业估值情况 ..... 32
（四）彩票产业链梳理 ......... 33
（五）电子发票行业本周动态跟踪 ... 34
（六）电子发票行业政策 ..... 34
（七）电子发票解决方案 ..... 36
（八）东港股份相关信息 ..... 37
五、体育&教育——老牌球队雷丁被收购，如何看待中国资本席卷欧洲足坛 ....... 38
（一）体育行业本周动态跟踪 .......... 39
（二）体育行业估值情况 ..... 39
（三）体育行业政策梳理 ..... 40
（四）教育行业本周动态跟踪 .......... 41
（五）教育行业估值情况 ..... 41
（六）教育行业政策梳理 ..... 42
六、资本运作周报：珠江钢琴定增方案获证监会批准 ...... 43
（一）定增方案 ........ 43
（二）股权质押相关 . 44
（三）股东增持 ........ 45
（四）资本投资 ........ 46
七、风险提示 ........ 47