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一级市场2017年4月跟踪报告_新能源汽车产业链受一级市场资金追捧_中信证券17页

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一级市场2017年4月跟踪报告
新能源汽车产业链受一级市场资金追捧
2017年4月21日
投资要点
投融资市场回顾
1)3月份,VC市场发生融资案例数为182起,较上月回升。天使融资
案例数为36起,较上月的15起有所回升。从融资金额来看,本月
VC融资披露的金额累计为34亿美元,较上月的28亿美元有小幅回
升。天使轮披露的金额为1937万美元,较上月的679万美元有显著
的上升

2)2017年3月PE市场回顾:PE融资案例数小幅度下降,披露金额继续
上升。3月份PE市场完成融资21起,较2月份的27起有所下降,处
于最近两年的较低水平。此外,本月披露的融资金额为240.09亿美元,
较2月份47.74亿美元有大幅度的上升

投融资市场重点案例回顾
1) 蔚来汽车3月份完成D轮融资6亿美元,BAT中两家公司部署战略
投资。公司成立于2014年11月,是一家从事高性能智能电动汽车
研发的公司。2017年3月16日,蔚来汽车宣布完成一笔6亿美元
的D轮融资。投资方包括百度、腾讯、华平、IDG资本等

2) 空中食宿Airbnb3月份完成F轮-上市前融资10亿美元,创融资额度
新高。Airbnb成立于2008年,是一家短租网站,通过P2P的模式向全
球旅客提供房屋租赁对接服务。2017年3月13日,公司宣布获得10
亿美元的F轮融资,投资方包括中投公司和谷歌资本等40余家机构,
其中中投认购约10%

并购市场回顾
1) 3月份,并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别为378
例、0例以及82例。收购以及增资的案例数均较2月有大幅上升。3
月份378例收购案件中有267例披露了交易金额,累计达到496.04
亿美元,较2月的129例出现回升。3月份,并购市场的收购案例中
市盈率和市销率分别为21.39倍(100个样本)和5.98倍(140个
样本),前者较2月有所下降。增资案例的市盈率和市销率分别为
30.98倍(31个样本)和16.60倍(42个样本)

2) 3月份制造业发生的并购案例数为64起。从标的公司所属的行业来看,
制造业、IT以及机械设备是并购市场最受关注的领域。涉及金额较大的
案例包括制造业领域的国开行注资紫光集团1000亿元,鳌迎投资以
57.09亿元收购银鸽投资52.65%股份、木林森以40亿元收购明芯光电
100%股份等

退出市场回顾:3月份,通过IPO退出的投资案例从上月的56例上升至
96例。而通过并购退出的案例为3例,其中包括梅泰诺以发行股份及支
付现金方式作价63亿元收购宁波诺信100%股权,诺裕泰翔一家机构实
现退出。从行业分布来看,超过60%的退出案例集中在制造业、机械设备、
建筑建材、IT四大行业

3月,新三板新增挂牌企业298家。根据我们的不完全统计,企业定增获
VC/PE支持共计20家,获得融资约3.38亿元。重点的投资案例包括昌
耀新材、中兰环保和有方科技等

新三板投资策略方面,我们重点关注:(1)被投挂牌企业其投资机构在IPO
和并购方面有优良的退出记录;(2)挂牌企业财务符合创业板上市条件;(3)
产业基金参与布局,存在资源整合的空间。结合一级市场的变化,本月我们
建议关注的新三板标的包括昌耀新材、中兰环保和有方科技等

风险因素。IPO政策变动带来市场不确定性,经济下行对中小微企业的冲击,
新三板市场流动性改善政策推出进度慢于预期

中信证券研究部
叶倩瑜
电话:021-20262117
邮件:yeqianyu@citics
执业证书编号:S1010515040001
刘凯
电话:021-20262109
邮件:kailiu@citics
执业证书编号:S1010516050001
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一级市场2017年4月跟踪报告
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目录
投融资市场回顾 ....... 1
VC市场回顾1
本月VC市场重点关注的大额融资:新能源汽车领域与短视频社区 .... 2
PE市场回顾3
本月PE市场重点关注的大额融资:空中食宿与ofo共享单车 ........ 5
并购市场回顾 ........... 6
退出市场回顾 ........... 8
IPO提速,九鼎投资旗下8支基金实现退出8
新三板一级市场回顾9
PE/VC机构投资新三板情况9
新三板挂牌企业本月申报IPO和被并购的情况 ..... 10
风险因素 .... 13